Zadnji poziv ameriškega bančnega sektorja Steveja Eismana ni ničesar, o čemer bi lahko napisali knjigo, vendar je za vlagatelje v finančni sektor spodbudna novica. Eisman, katerega stava proti hipotekarnim hipotekarnim vrednostnim papirjem pred finančno krizo mu je pritegnila pozornost kot lik v uspešnici Michaela Lewisa "The Big Short" ki je prav tako postal hollywoodski blockbuster, je v teh dneh precej sanjska o trenutnem stanju ameriškega finančnega sistema. "Do bank nisem bil tako pozitiven od 90. let prejšnjega stoletja, " je minulo sredo CNBC navedel vodja portfelja Neuberger Berman.
Sistemsko tveganje
Od padca po finančni krizi je indeks KBW Nasdaq Bank (BKX) narasel skoraj za 500%, posamezne banke, kot so JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS) in Citigroup Inc. (C), in sicer za 616%, 980%, 390% in 650%. V zadnjem letu se je JPMorgan povečal za 23%, Bank of America za 25%, Goldman Sachs za 3%, Citi pa za 22%, po koncu trgovanja v petek.
V nasprotju z opozorili ameriškega ministrstva za finance in ekonomista s Harvarda Kennethom Rogoffom, da je zaradi vztrajnih tveganj v finančnem sistemu možna nova bančna kriza, Eisman pravi, da v današnjem času ne vidi nobenega "sistemskega tveganja". Navaja sedanje Citigroup količnik finančnega vzvoda 10 proti 1 v primerjavi s 35 proti 1 tik pred finančno krizo, kot primer, ki kaže, da je bil velik del tveganja v bančnem sektorju odstranjen. (Za, glej: 4 razlogi se bodo dolgoročno povečale zaloge bank: povečale se bodo. )
Množična deregulacija
Ne glede na tveganje, je Eisman v celoti naravnan na banke zaradi tega, kar v naslednjih letih doživlja kot "množično deregulacijo sektorja finančnih storitev". Banke, ki se morajo po finančni krizi odpovedati, bodo lahko ponovno začele širiti svoje posojilne knjige v bolj ohlapnem regulativnem okolju. Na primer, Citi, ena banka, za katero so se mnogi bali, da bo po propadu Lehman Brothers leta 2008 padla v stečaj, bo lahko vzpostavila svoj vzvod do "13 ali 14 do 1", je Eisman poročal CNBC.
In ni edini, ki vidi zlato dobo bank, ki jih je sprožila množična deregulacija. Spoštovani bančni analitik Dick Bove je regulativni reformi navedel kot enega od štirih dejavnikov, ki bodo privedli do brez primere rasti bančnega sektorja ali "prave" Nirvane "tukaj na zemlji", kot pravi. Ostali trije dejavniki vključujejo davčno reformo, premik denarne politike in tehnološki napredek. (Za, glej: Zakaj je JPMorgan delnica pripravljena za še večje dobičke. )
Seveda, ko se analitiki začnejo pogovarjati o Nirvani tukaj na zemlji, ravno takšna razburjenost spodbuja samozadovoljstvo glede potencialnih tveganj. Usklajenost, pomešana z deregulacijo, je recept za finančno katastrofo. Medtem ko bodo prihodnji leti bančni dobički morda presegali ta svet, bodite pozorni na osnovna tveganja, ki bi lahko povzročila, da se sektor zruši nazaj na zemljo.
