Zakladnice z dolgoletnimi zakladnicami so se uprle odpornosti pred katalizatorji, ki bi lahko vplivali na gospodarsko rast ZDA v naslednjem desetletju. Za začetek zmanjkuje časa, da ZDA in Kitajska prekineta trgovinski dogovor, ki razbremeni pritisk na svetovne delniške trge. Pavze Zveznih rezerv pri povišanju obrestnih mer so tesno povezane s temi pogajanji, ker bo hitrejša rast rasti verjetno povzročila višjo inflacijo. Vpliv bi lahko imel tudi drugi državni izpad, ki bi zmanjšal smer BDP 2019.
Po besedah ustanovitelja BlackRock, Inc. (BLK), iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) "poskuša izslediti naložbene rezultate indeksa, sestavljenega iz ameriških državnih obveznic, s preostalimi ročnostmi nad 20 let." Instrument ponuja zanesljiv posnetek dolgoročnih trendov obveznic in ravni, ki jih je treba spremljati, da merimo povpraševanje. Še posebej dobro deluje z desetletnim indeksom donosa zakladnic CBOE (TNX) pri merjenju izliva in pretoka na teh pomembnih prizoriščih.
TradingView.com
Obvezniški sklad TLT je februarja 2011 začel močno naraščati, skočil je s trgovskega dna v zgornjih 80-ih dolarjih in se leta 2012 izbil nad najvišjo vrednostjo leta 2009 v višini 123, 15 USD, objavljeno v najtemnejši fazi gospodarskega zloma. Avgust istega leta se je trend napredovanja povzpel na 132, 21 dolarja in popustil v plitvejšo smer, saj so februarja 2015 in julija 2016 objavili nominalne nove najvišje vrednosti.
Z znižanjem julija 2015 je bila vzpostavljena podpora v višini 115 USD, ki je med povratnimi cenami v letih 2016, 2017 in prvi polovici leta 2018 našla zavzete kupce. Končno se je pokvarila oktobra 2018, kar je ustvarilo prodajni vrhunec, ki je dosegel štiriletno najnižjo vrednost 11, 90 USD naprej odskoka, ki je ponovil podporo decembra. Ukrep s cenami od takrat je sklad dvignil v 200-tedensko eksponentno drseče povprečje (EMA) in razpon odpornosti (zgornja rdeča črta), okrepljeno s štirimi preobrati v letu 2018.
Državne blagajne pogosto trgujejo na delniških trgih, vendar sta obe skupini zdaj v sinhronizaciji, skupaj s grožnjo počasnejše rasti in manjšega povpraševanja po kapitalu. Prodor nad odpornostjo pri 123 dolarjih bi olajšal medvedjo tehniko, ki bo veljala od januarja 2018, vendar bi lahko potreboval dobroverno trgovino, da bi pritegnil potrebno ognjeno moč. Kljub temu gre za dvorezen meč, ker lahko močnejša rast vpliva na dolgoročna inflacijska pričakovanja, kar bo prineslo višje donose in nižje cene.
TradingView.com
Desetletni zakladni indeks CBOE (TNX) je bil leta 1981 najvišji, hkrati pa je industrijski indeks Dow Jones stopil v zgodovinski dvig in vstopil v trend upada, ki je zdaj že 38. leto. Oktobra 1987 je cenovna akcija popustila v padajoč kanal, z dvema trendnima omejitvama v zadnjih 31 letih. V letu 2012 je dosegel generacijsko nizko bližino 14 in to raven preizkusil leta 2016, s čimer je dosegel potencialni preobrat z dvojnim dnom.
Indeks je prekinil rdečo linijo v oktobru 2017 in sledil je modri liniji januarja 2018, kar je pomenilo več desetletno prelomnico, ki v zadnjih 13 mesecih ni bila potrjena. Kljub temu še vedno trguje nad obema vrsticama, medtem ko je mesečni oscilator za stohastiko padel v najbolj skrajno prodajo od leta 2010, saj napovedujejo, da se bodo v prihodnjih mesecih dvignili 10-letni donosi.
50-mesečna EMA blizu 26 je videti kot velika podpora v tem obsežnem grafikonu, ki se nahaja nad obema trendoma, vendar pod najnižjo januarsko najnižjo hitrostjo. 200-mesečna EMA zaznamuje dolgoročno odpornost, kakršno ima v zadnjih treh desetletjih. Glede na to oviro bo v sredino 30-ih in 3, 50-odstotni 10-letni zaklad blagajne potrdil preobrat dvojnega dna in razglasil prvi trg bikov od prvega leta uprave Reagana.
Spodnja črta
Dolgoročni tehnični strokovnjaki napovedujejo, da se bo v prihodnjih mesecih desetletni donos državne blagajne povečal, kar bo pritiskalo na 30-letne cene obveznic. Po drugi strani to kaže, da bo imel iShares 20+ Year Treasury Bond ETF težave pri uveljavljanju v letu 2019.
