Nadomestilo izvajalcev je pomembna stvar, ki jo je treba upoštevati pri ocenjevanju naložbene priložnosti. Izvršilni delavci, ki jim je bila dodeljena nepravilna odškodnina, morda nimajo spodbude, da delujejo v najboljšem interesu delničarjev, kar lahko za te delničarje postane drago. Medtem ko so novi zakoni in drugi predpisi v vlogah podjetij bistveno bolj jasni, je veliko vlagateljev nerazumljivo, kako najti in prebrati ta kritična poročila. V tem članku si bomo ogledali različne vrste kompenzacij izvršiteljev in kako lahko vlagatelji najdejo in ocenijo informacije o nadomestilih.
Vrste izvršilne kompenzacije
Obstaja veliko različnih oblik nadomestil izvršiteljev, ki ponujajo različne davčne ugodnosti in spodbude za uspešnost. Spodaj so najpogostejše oblike:
- Denarno nadomestilo - To je vsota vseh standardnih denarnih nadomestil, ki jih izvršno podjetje prejme za to leto. Družba bo v izjavi o pooblastilu navedla osnovno plačo za vsakega ključnega člana poslovodne ekipe, kot so glavni izvršni direktor (generalni direktor), glavni finančni direktor (CFO), pravni svetovalec, direktor prodaje in drugi vodje oddelkov. Možnosti za dotacijo - to je seznam vseh možnosti, dodeljenih izvajalcu; med informacije so vključene stavčne cene in datumi poteka. Možnosti delnic, če se uporabljajo na pravi način, so odličen način za navdih za upravljanje, da bi povečali vrednost delničarjev. Vendar pa obstaja možnost slabega nadomestila. Na primer, uprava prejme pomembne dotacije za opcijo, ki jim komaj zmanjka denarja, kar pomeni, da se bo cena delnic nekoliko podražila, uprava bo lahko izkoristila možnosti, jih pretvorila v navadne delnice in prodala delnice, da bi požela hiter upad. Odložena odškodnina - To nadomestilo se odloži do poznejšega datuma, običajno za davčne namene. Spremembe predpisov pa so zmanjšale priljubljenost tovrstnih nadomestil. Dolgoročni spodbujevalni načrti (LTIP) - Dolgoročni spodbujevalni načrti vključujejo vsa nadomestila, vezana na uspešnost za davčne namene. Veljavna davčna zakonodaja daje prednost nadomestil plačila za uspešnost. Upokojitveni paketi - to so paketi, ki jih vodijo direktorji, potem ko se upokojijo iz podjetja. Običajno je, da nekateri vodilni delavci prejemajo zdravstvene dajatve ob upokojitvi zaradi delovne dobe ali drugih razumnih ugodnosti. Te so pomembne za ogled, saj lahko vsebujejo tako imenovane zlate padalce za pokvarjene vodstvene delavce ali so plačljive ne glede na to, ali podjetje izpolnjuje svoje finančne cilje ali je celo dobičkonosno. Izvršni perki - To so različni drugi prejemki, ki se dodelijo direktorjem, vključno z uporabo zasebnega letala, povračil za potovanja in drugih nagrad. Te najdemo v opombah. Perki, izplačani direktorjem v majhnih podjetjih, bi morali biti še bolj pozorni, ker ta vrsta pohlepa bolj verjetno bankrotira manjše družbe ali prispeva k letnim primanjkljajem.
Iskanje izvršilne odškodnine
Vse informacije o odškodninah izvršiteljev so na voljo v javnih vložkih pri Komisiji za vrednostne papirje in borze (SEC). Pooblastila SEC vsa javna podjetja razkrijejo, koliko plačujejo svojim vodjem, kako ta znesek izhaja in kdo sodeluje pri določanju plače. Sami podatki so razkriti na več lokacijah, vključno z:
- Obrazec 8-K: Trenutno vložitev dogodkov se lahko uporabi za razkritje informacij o nadomestilu, če je dogodek povezan s spremembami odškodninskih pravilnikov in / ali postopkov. Obrazec 10-K: Vložitev letnega poročila se vedno uporablja za razkritje letnih informacij o odškodninah. Obrazec 10-Q: Vložitev četrtletnega poročila vsebuje tudi četrtletne informacije o odškodninah. Obrazci S-1 / S-3: Nove številke vsebujejo izvršilne odškodnine, ki so pomembne za prihodnje vlagatelje.
Ocenjevanje izvršilne kompenzacije
Ocenjevanje odškodnine za izvršitelje je lahko težavna naloga za posameznega vlagatelja. Na srečo je na voljo veliko orodij za olajšanje postopka. Ta orodja samodejno razčlenijo vložke SEC, da izvlečejo številke in izvedejo primerjave, ki so namenjene pomenu surovih informacij.
Plačilo v primerjavi z uspešnostjo
Eden najpopularnejših načinov za ocenjevanje kompenzacij izvajalcev je primerjava plač in uspešnosti. Na žalost je mnogim direktorjem dodeljeno povišanje in nagrado, tudi ko njihova podjetja propadajo. Če primerjate plačilo z uspešnostjo zalog, vam lahko pomaga ugotoviti, ali so direktorji preplačani. Specifična metrika, ki se najpogosteje uporablja, je primerjava let v letu sprememb pri povečanju plač v poslovalnicah z letom spremembe cene delnic. Če sprememba cene delnic presega spremembo plače, izvršilni direktor ne preplača. Tu je primer primerjave za Billa Gatesa, ki je bil med letoma 1975 in 2000 generalni direktor Microsofta ter glavni arhitekt in predsednik programske opreme podjetja med letoma 2000 in 2006:
Med letoma 1998 in 2006 je nadomestilo Billa Gatesa tesno povezano s celotnim poslovanjem družbe. Ko podjetje zasluži več, Gates prejme več odškodnin in obratno. To je zdravo, saj daje voditeljem spodbudo za dobro delovanje in povečanje njihovega bogastva. Trendi kažejo, da vodstveni delavci, ki prejemajo višjo stopnjo, kot uspešnost, lahko pomenijo prekomerno nadomestilo za premajhno uspešnost, kar lahko vlagatelje škodi tako izplačanim dolarjem kot spodbudi za njihovo izvajanje.
Primerjava vrstnikov
Drug priljubljen način za oceno kompenzacij izvršiteljev je primerjava enega izvršilnega direktorja z njegovimi kolegi v panogi. Medtem ko imajo vodje na trgu običajno direktorje, ki so plačani nekoliko več kot svoje panoge, bi bilo treba večino vodstvenih delavcev plačati enakovredno z vrstniki. Tu je enak primer kot zgoraj, razen tokrat gre za primerjalno primerjavo namesto plačila v primerjavi z uspešnostjo:
Tu lahko vidimo, da je Bill Gates v čarterskem obdobju postal več kot povprečen vodja v svoji panogi. Včasih, če je izvršni direktor ustanovitelj podjetja ali izvršni direktor visokega razreda, si lahko zasluži višjo odškodnino. Ker je Bill Gates industrijski mogul in ustanovitelj podjetja, lahko to razloži njegovo sorazmerno večje odškodnine. Pomembna odstopanja med tema dvema pri standardnih direktorjih, ki niso ustanovitelji, lahko kažejo, da so ti preveč plačani. (Če želite izvedeti več o tem, kako ugotoviti, ali je izvršilni direktor preplačan ali dobro plačan, glejte Izvršilno nadomestilo: Koliko je preveč? )
Zakoni o izvršitvi kompenzacij
Sprejetih je bilo veliko novih zakonov, ki so pomagali zadovoljiti pomisleke vlagateljev glede nadomestil izvajalcev. Spremembe zahtev poročanja o SEC-u so prisilile podjetja, da v vse obrazce SEC-ja vključijo razdelek »Izvršna diskusija o razširitvi in analizi kompenzacij«, ki bo spremljal prihodnjo plačilno dokumentacijo. Ta razdelek zahteva "berljivo" razlago, kako je bila določena odškodnina in kaj vključuje.
Drugi zakoni so bolj neposredni pri omejevanju praks, ki jih uporabljajo podjetja. Eden od glavnih primerov tega je bila odstranitev odloženega zavetišča za odškodnine, ki je mnogim voditeljem pomagal izogniti se milijonskim davkom. Poleg tega so izboljšave drugih vrzeli v davkih precej otežile odborom, da upravičijo velike izplačila in skrijejo te izplačila vlagateljem.
Spodnja črta
Nadomestilo izvajalcev je zelo pomembno vprašanje, ki ga morajo vlagatelji upoštevati pri odločanju. Neustrezno kompenzirana izvršna služba lahko delničarje stane denar in lahko ustvari izvršnega direktorja, ki nima spodbude za povečanje dobička in povišanje cene delnic. Medtem si vlada prizadeva, da bi težavo odpravila z novimi zakoni, ki zaprejo vrzeli in naredijo postopek preglednejši. V kombinaciji z novimi orodji za analizo so vlagatelji zdaj veliko bolj informirani.
