Včasih stvari niso pametne - rezultat dogodka se lahko zgodi, da je to le opustil zaključek. Tudi s "zanesljivo stvarjo" pride možnost povsem nepričakovanega zaključka. Navdušijo nas neverjetni vznemirjenja, kot v Super Bowlu XLII, ko so takratni popolni, še premagani poraženi New England Patriots padli na 10-6 New York Giants. Ali ko je nasprotnik Buster Douglas nokautiral Mikea Tysona. Ali kako je s časom, ko je Avstralija objavila vojno kopici ptic? Mislim, kaj bi lahko šlo narobe?
V depresiji leta 1932 so bili avstralski kmetje proti vrvi. Njihovi pridelki so bili dovolj občutljivi, vendar jih je kup velikih ptic brez letala potisnil čez rob. Emu, manjši sestrični noj, je za Avstralijo endemičen. In te ptice so odšle v mesto po pridelkih kmetov.
Kmetje so se že spoprijeli s težavo, kmetje so prosili vlado za pomoč. Kaj je vlada storila kot odgovor? Zakaj, kar bi naredila vsaka racionalna entiteta - razglasiti dejansko vojno kupom ptic . Vojake so oborožili z mitraljezi, nameščenimi na tovornjake, da bi odstranili ptice, da bi zmanjšali uničenje. Vojaki so se trudili in poskusili, vendar so bile ptice ravno preveč dobre, da bi raztreščile in se izognile določeni smrti.
Po tednu in tisoč strelivih je bilo ubitih "le nekaj ptic". George Pearce, takratni obrambni minister, se je umaknil, velika vojna Emu pa se je končala neuspešno. Za emusa je bila to osupljiva težava: celina je nekaterim pticam napovedala vojno in izgubila.
Domnevo o medvedjem trgu sem lagal konec lanskega leta. Pa vendar smo tu, in ravno obratno. Trgi so se od najnižjih božičnih večerov izjemno povečali, vodili so jih majhne kapice in rast. To so bili strupeni nedotakljivi, ki so grozili, da bodo vzeli trg. Indeks rasti Russell 2000 pa je za 30% višji od najnižjih. Indeks polprevodnikov PHLX je višji za 27, 5%. Kdaj ste zadnjič videli reli S&P 500 z 19% v nekaj tednih?
Industrijo, tehnologijo, energijo, diskrecijsko pravico in finančne naložbe vodijo v porastu. V teh sektorjih je skoncentrirana velika rast.
FactSet
Medvedi so imeli svojo "vojno proti emusu" in tudi za zdaj so izgubili. Kakšna je postavitev zdaj? No, logika narekuje, da smo prehitro šli gor. Kmalu bi morali popraviti. Že nekaj tednov poslušamo nekaj ponovitev tega dne. Naj delim nekaj misli o trgu.
Vsekakor smo preobremenjeni, vendar lahko tako ostanemo še nekaj časa, dokler se bo nakup nadaljeval. Poglejmo, kam je bil osredotočen nakup. Kolikor smo videli prejšnji teden nenavadno nakupovanje, je zdravje ključnega pomena. Biotech je predstavljal polovico kupnih signalov, manjše koncentracije pa so opazili v zdravstveni opremi in farmacevtskih izdelkih. To je zanimivo, ker se celoten indeks zdravstvenega sektorja za teden nekoliko dvigne.
Informacijska tehnologija je zrasla za 98 bazičnih točk. Od petka smo v informatecu videli 118 signalov nakupa. Ti signali so bili enakomerno razporejeni po podjetjih za polprevodnike, programsko opremo in komunikacijsko opremo. Ta nakup velikih tehnologij je zdravstveno varstvo le nekoliko zasenčilo. Finančniki so videli 69 nakupov signalov, ki so bili enakomerno razporejeni po panogah, z najvišjo koncentracijo v zavarovalnicah. Potrošniki po lastni presoji so videli 67 nakupnih signalov, ki so bili spet enakomerno razporejeni le z rahlim udarcem v medijih in posebnih trgovskih podjetjih. In nazadnje, industrijci so videli 61 nakupov, ki so bili podobno razporejeni po vseh panogah.
Prodaja je bila v najboljšem primeru spet malo. Edina prodaja, ki se je še posebej spomnila, je bila 14 prodaj v podjetjih za varstvo potrošnikov. Prodaje, o kateri bi lahko govorili, preprosto ni.
www.mapsignals.com
Torej, kaj to pomeni? Vsakdo lahko precej sklepa, da je na trgu dolga rezervna različica. Toda podatki kažejo, da je nakup živ in zdrav pod gladino. Kljub temu, kar vidimo v tednu ho-hum za širše indekse, je pod površjem še naprej moč.
Še posebej mi je všeč ta šov tihe moči pred tednom negativnih novic. Propad vrha v Severni Koreji in pričevanje Michaela Cohena je ta teden preverjalo več kot nekaj ljudi, ko so se osredotočili na sočne novice. Če negativni naslovi ne morejo zmanjšati trga, to pomeni, da je pod njim stabilen balast likvidnosti v obliki nakupa. To vidim tukaj.
Takoj poglejmo domov. Potem ko sem prejšnji teden nabrala podatke o samo štirih dneh trgovanja, sem videla 395 nenavadnih institucionalnih nakupnih signalov in le 35 prodajnih signalov. Nakup še vedno poteka s polno silo. To pomeni, da lahko še nekaj časa ostanemo preobremenjeni. Naše razmerje, ki meri drsno povprečje nakupa v prodajo, bo začelo upadati šele, ko bomo opazili, da bodo nekateri kupci popustili, nekateri pa se dvignili. To se še ni zgodilo. Pravzaprav je, kot vidite, še vedno prevelik nakup. In to se dogaja v imenih, usmerjenih v rast z majhnimi in srednje velikimi.
www.mapsignals.com
Trgi so prišli kričati nazaj in spustili so nekaj pare - ali to počnejo. Tu smo zdaj. Trend pravi, da je nakup živ in uspešen. Pozorni moramo biti na to, da se pri nakupu počasi in prodaja začne pravilno uveljavljati na trgu. Samo še nismo tam. Morda bomo jutri ali naslednji teden ali celo naslednji mesec, vendar za zdaj vozimo plimo.
Trg je veliko podoben deskanju - vaša strast do njega mora biti večja kot strah pred morskimi psi. Trendi na trgu se zasukajo in tečejo kot valovi, glavni cilj surferja pa je branje oceana, prilagajanje in prilagajanje. Mislim, da so trgi enaki. Surf nam pravi, da je val na naših hrbtih. Znani surfer Laird Hamilton je dejal: "Surfanje je eden redkih športov, ki si ga omislite, da vidite, kaj je zadaj."
Spodnja črta
Mi (Mapsignals) dolgoročno ostajamo bullish na ameriških lastniških vrednostnih papirjih, vendar vidimo tveganje za kratkoročno povračilo, če se bo povečala institucionalna prodaja. Prodaja do zdaj ni bila leta 2019. Vidimo, da je vsakoletno dvig zalog zelo konstruktiven. Ker se zaloge v rasti povečujejo, menimo, da bi lahko bila sezona zaslužkov boljša od splošnih pričakovanj.
