Kaj je zgodnja vadba?
Zgodnja uveljavitev opcijske pogodbe je postopek nakupa ali prodaje delnic delnic pod pogoji te opcijske pogodbe pred njenim potekom. Za klicne opcije lahko imetnik opcij zahteva, da prodajalec opcij proda delnice osnovnega deleža po odpovedani ceni. Za dane opcije je obratno, če lahko imetnik opcij zahteva, da prodajalec opcij kupi delnice osnovne delnice po stavčni ceni.
Razumevanje zgodnje vadbe
Zgodnja vadba je mogoča samo z opcijskimi pogodbami v ameriškem slogu, ki jih lahko imetnik uveljavi kadar koli do izteka. Z opcijskimi pogodbami v evropskem slogu lahko imetnik nastopi le na datum poteka, kar onemogoča zgodnje izvajanje.
Večina trgovcev ne uporablja zgodnje vadbe za svoje možnosti. Trgovci bodo dobiček izkoristili s prodajo svojih možnosti in zaključili trgovino. Njihov cilj je doseči dobiček od razlike med prodajno ceno in njihovo prvotno nakupno ceno.
Lastnik za daljši klic ali prodajo zaključi trgovino s prodajo, ne pa da izkoristi možnost. Ta trgovina pogosto prinese več dobička zaradi časa, ki ostane v dolgi življenjski dobi možnosti. Čim več časa preteče, večja bo časovna vrednost, ki ostane v možnosti. Izvajanje te možnosti povzroči samodejno izgubo te časovne vrednosti.
Ključni odvzemi
- Zgodnja vadba se nanaša na nakup ali prodajo delnic pred iztekom pogodbenih opcij. Možno je le z možnostmi ameriškega stila. Predčasna vadba je smiselna, če je opcija blizu njene prodajne cene in je blizu izteka. Zaposleni startup podjetij in podjetij se lahko odločijo tudi za uveljavitev svojih možnosti predčasno, da se izognejo alternativnemu minimalnemu davku.
Obstajajo nekatere okoliščine, v katerih je lahko zgodnja vadba za trgovca ugodna.
Trgovec se lahko na primer odloči, da bo uporabil možnost klica, ki je globoko v denarju in je skoraj blizu izteka. Ker je možnost v denarju, ima običajno zanemarljivo časovno vrednost.
Drug razlog za zgodnjo uveljavitev je lahko čakajoči datum ex-dividende za osnovni stalež. Ker imetniki opcij niso upravičeni do rednih ali posebnih dividend, ki jih izplačuje osnovna družba, bo to vlagatelju omogočilo, da zajame to dividendo. To bi moralo več kot nadomestiti mejno časovno vrednost, izgubljeno zaradi zgodnje vadbe.
Možnosti zaposlenih
Obstaja še ena vrsta predčasne vaje, ki se nanaša na družbe, ki jim je bila dodeljena delniška opcija (ESO), ki jih daje zaposlenim. Če poseben načrt to omogoča, lahko zaposleni uveljavijo svoje dodeljene delniške opcije, preden postanejo zaposleni v celoti. Oseba lahko izbere to možnost za pridobitev ugodnejše davčne obravnave.
Vendar bo moral zaposleni plačati stroške za nakup delnic, preden bo v celoti pridobil lastništvo. Tudi vse kupljene delnice morajo še vedno upoštevati časovni razpored načrtov družbe.
Denarni znesek zgodnje vadbe v načrtu podjetja je enak čakanju do izdaje, pri čemer se ne upošteva časovna vrednost denarja. Ker pa je plačilo preusmerjeno na sedanjost, se je mogoče izogniti kratkoročnemu obdavčenju in alternativnemu minimalnemu davku (AMT). Seveda prinaša tveganje, da podjetja ne bo več, ko bodo delnice v celoti pridobljene.
Primer zgodnje vadbe
Recimo, da zaposleni dobi 10.000 opcij za nakup delniške cene družbe ABC pri 10 dolarjih na delnico. Jakni jo po dveh letih. Ustvari 5000 teh možnosti za nakup zalog ABC, ki je po enem letu ocenjena na 15 dolarjev. Izvajanje teh možnosti bo stalo 7000 dolarjev na podlagi 28-odstotne zvezne stopnje AMT. Vendar pa lahko zniža svoj odstotek zveznega davka na 15% (na podlagi stopenj 2019), tako da se še eno leto drži za uveljavljene možnosti za izpolnitev zahtev po dolgoročnem davku na kapitalski dobiček.
