Trgi, ki jih vodijo kotacije v primerjavi z naročili: pregled
Trgi, ki temeljijo na kotacijah in naročilih, se nanašajo na digitalne finančne trge - elektronske borze (ali obveznice ali druge varnostne) borze. Razlika med tema dvema tržnima sistemoma je v tem, kaj se dejansko prikazuje pri naročilih in ponudbenih cenah ter cenah za trgovanje s vrednostnim papirjem. Trg, ki temelji na naročilu, prikazuje vse ponudbe in povpraševanje, medtem ko se trg, ki temelji na ponudbah, osredotoča le na ponudbe in povpraševanja tržnih proizvajalcev in drugih določenih strank.
Trg, ki ga vodijo naročila
Trg, ki temelji na naročilih, je tisti, na katerem so prikazana vsa naročila kupcev in prodajalcev, pri čemer so natančno navedeni cena, po kateri so pripravljeni kupiti ali prodati vrednostni papir, in znesek varščine, ki so jo pripravljeni kupiti ali prodati po tej ceni.
Torej, če naročite za 100 delnic ABC delnice po 30 dolarjev na delnico, bo vaše naročilo prikazano na trgu in si ga bodo lahko ogledali ljudje, ki imajo dostop do te ravni informacij (večina borz za takšen dostop zaračuna pristojbine).
V spodnji tabeli so prikazana vsa naročila za nakup in prodajo za hipotetične ABC zaloge, ki prikazujejo ceno in znesek delnice naročila. Torej, glede na to, kar vidimo v tabeli, bi lahko nekdo prišel na trg in kupil 59.100 delnic za 42, 65 dolarja na delnico.
Največja prednost tržnega sistema, ki ga upravljajo naročila, je njegova preglednost: na njem je jasno razvidno celotno število tržnih naročil (znanih tudi kot knjiga naročil). Pomanjkljivost je, da ni nobenega zagotovila, da bodo ta naročila dejansko izvršena - torej uresničena. To so samo cene, ki jih vlagatelji ali trgovci želijo plačati.
Trg s kotacijo
Trg, ki temelji na kotacijah, znan tudi kot tržni trg ali trgovec, je po obsegu bolj omejen. Prikaže samo ponudbo in prosi ponudbe za varščino pri določenih tržnih proizvajalcih, trgovcih ali strokovnjakih. Ti tržni proizvajalci bodo objavili ponudbo in zahtevali ceno, ki so jo takrat pripravljeni sprejeti. Trge s kotacijo najpogosteje najdemo na trgih obveznic, valut in blaga.
Vrnimo se k naši hipotetični zalogi ABC. V tem sistemu bi, če bi za delnico obstajal en proizvajalec trga, objavil svojo ponudbo - recimo 29, 50 USD - in njegovo povpraševanje - recimo 30, 50 USD. To bi pomenilo, da lahko kupite delnice delnic ABC za 30, 50 USD in delnice prodajate za 29, 50 USD. To je vse, kar bi bilo prikazano, razen če bi bilo več kot enega tržnega proizvajalca, v tem primeru bi lahko videli več ponudb ali povpraševanja in se odločili za te pogoje.
Ponudbe in cene ponudbe se bodo nenehno spreminjale, odvisno od ponudbe in povpraševanja na trgu.
Kot posamezni vlagatelj (in ne trgovec, tržni proizvajalec ali druga določena stranka) v tem sistemu ne bo objavljeno vaše naročilo za 100 delnic ABC delnic po 30 dolarjev na delnico. Izdelovalec na trgu bo vaše naročilo napolnil iz lastnega inventarja ali vam ujemal z drugim naročilom. Seveda se lahko vlagatelji poskusijo pogajati o boljših cenah bodisi sami bodisi prek svojega posrednika ali zastopnika.
Glavna prednost trga, ki ga vodijo kotacije, je njegova likvidnost: Ustvarjalci trga morajo izpolnjevati svoje kotirane cene pri nakupu ali prodaji. Torej, imate garancijo za izpolnitev naročila. Glavna pomanjkljivost trga, ki ga vodijo kotacije, je, da za razliko od trga, ki ga vodijo naročila, primanjkuje preglednosti: posameznih naročil ni videti. Tam so morda boljše ponudbe, a o njih ne boste vedeli.
Ključni odvzemi
- Trg, ki temelji na naročilih, prikazuje vse ponudbe in zahteva ponudbe za varščino na odprtem trgu ali zamenjavo. Trg, ki temelji na kotacijah, prikazuje samo ponudbe in povpraševanja določenih oblikovalcev trgov in strokovnjakov za določeno trgovanje z vrednostnimi papirji. Trgi, ki jih vodijo ponudniki, ponujajo večje preglednost. Trgi, ki jih vodijo kotacije, ponujajo večjo likvidnost in jamstvo za izpolnitev naročila, saj morajo tržni proizvajalci izpolnjevati ponujene ponudbene cene.
Posebna vprašanja
Obstajajo sistemi, ki združujejo atribute obeh sistemov, ki temeljijo na ponudbah in narejenih, da tvorijo hibridne trge. Trg lahko na primer prikaže trenutno ponudbo in povpraša cene proizvajalcev trgov, hkrati pa ljudem omogoči ogled vseh omejitev naročil na trgu. Newyorška borza in Nasdaq veljata za hibridna trga.
