OPREDELITEV izpeljane vrednosti naložbe (DIV)
Izpeljana vrednost naložbe (DIV) je metodologija vrednotenja, ki se uporablja za izračun sedanje vrednosti prihodnjih denarnih tokov likvidiranih sredstev, zmanjšanih za stroške, povezane s postopkom likvidacije. Izvedena vrednost naložbe je podobna metodologiji diskontnih denarnih tokov. Pomen odhodkov, povezanih s postopkom likvidacije, se bo med posameznimi vrstami sredstev močno razlikoval. Za tržni portfelj navadnih lastniških vrednostnih papirjev so stroški lahko zanemarljivi, prodaja specializiranega sredstva, na primer športnega stadiona, pa bo pomenila velike tržne, pravne in administrativne stroške.
RAZKRIJANJE DOLO Izvedena vrednost naložbe (DIV)
V osemdesetih in zgodnjih devetdesetih letih je veliko bank ameriških bank propadlo. Za likvidacijo premoženja je postala odgovornost Zvezne korporacije za zavarovanje vlog (FDIC). Ustvaril je Resolution Trust Corporation (RTC) za upravljanje nekaterih od teh nalog. Za oblikovanje strategij razpolaganja je moral RTC najprej najti način za vrednotenje portfeljev nedonosnih sredstev, za katera je zadolžen. Ti portfelji so bili razdeljeni med izvajalci zasebnega sektorja, ki so bili zadolženi za izterjavo čim večjega števila vrednosti portfeljev, in izvajalci, ki so pogosto prejemali višjo odškodnino za nadomestila, saj je odstotek vrednosti portfelja dejansko izterjal, presegel določene pragove.
Izračun izvedene naložbene vrednosti (DIV) je bil drugačen in bolj zapleten kot izračun vrednosti osnovnih sredstev, ki se likvidirajo. Dejavniki, ki jih je morala upoštevati izpeljana vrednost naložbe, so bili različni postopki, ki so jih države imele za izključitev hipoteke, pa tudi čas, ki naj bi bil potreben izvzetju hipoteke. Analizatorji vrednotenja so morali oceniti, koliko časa bo potrebnega za izterjavo zavarovanja s stečajnimi postopki, koliko časa bi potrebovali za prodajo sredstva, pa tudi stroške, povezane z vodenjem samega postopka. Te predpostavke so bile standardizirane, vendar so kljub temu povzročile tveganje, saj so morali analitiki za vrednotenje klicati subjektivno.
V mnogih primerih so zbirke, ki jih je RTC lahko dosegel, presegle DIV, čeprav je bilo to odvisno od vrste kapitalskega partnerstva, ki se uporablja za likvidacijo sredstev. Nerazdelano in delno razvito zemljišče je imelo najnižje razmerje med NPV neto zbirk glede na DIV, najvišje razmerje pa so imela komercialna in večdružinska posojila.
