Kaj je demutualizacija
Demutualizacija je postopek, s katerim zasebna družba, ki je v lasti družbe, kot je kooperacija ali družba za vzajemno življenjsko zavarovanje, pravno spremeni svojo strukturo, da bi postala javna družba v lasti delničarjev.
Ključni odvzemi
- Demutualizacija je takrat, ko podjetje, ki je strukturirano kot vzajemno podjetje, preide na delniško korporacijo. Najpogostejši pojav demutualizacije je med podjetji v sektorju življenjskih zavarovanj. Za demutualizacijo obstajajo številne metode, vendar v vseh primerih stranke zavarovalcev zamenjajo kot lastnike z delničarji vlagatelji.
Razumevanje demutualizacije
Demutualizacija vključuje zapleten postopek prehoda finančne strukture podjetja iz skupnega podjetja v model, ki ga upravlja delničar. Vzajemna podjetja (ki jih ne smemo zamenjati z vzajemnimi skladi) so subjekti, ki jih sejejo zasebni vlagatelji, ki so tudi stranke ali člani teh operacij. Podjetja, kot so zavarovalnice, hranilniška in posojilna združenja, bančni skladi in kreditne zadruge so običajno strukturirane kot vzajemne družbe.
Vzajemne zavarovalnice običajno zbirajo premije zavarovancev od svojih članov in s pomočjo različnih mehanizmov razširijo tveganje in dobiček. V Ameriki se ta praksa sega v leto 1716, ko je ustanovljena prva državna zavarovalnica s strani Filadelfijske sinode, ki je delovanje strukturirala kot vzajemno podjetje.
V letih 2000 in 2001 se je na zavarovalnem prostoru zgodil utrip omembe vrednih dogodkov demutualizacije: demutualizacija bonitetne zavarovalnice, Sun življenjske zavarovalnice, vzajemne zavarovalnice Phoenix Home Life, glavne življenjske zavarovalnice in metropolitanske življenjske zavarovalnice (MetLife).
Postopek demutualizacije
V primeru demutualizacije se vzajemno podjetje odloči spremeniti svojo strukturo v javno podjetje, kjer lahko prejšnji člani v prehodu prejmejo strukturirano nadomestilo ali lastninske pravice v obliki delnic v podjetju.
Obstaja več metodologij demutualizacije. V „popolni demutualizaciji“ podjetje sproži začetno javno ponudbo (IPO), na kateri proda delnice delničarjem, ki lahko trgujejo s svojimi lastniškimi pozicijami na borzi javnega trga. Po tem scenariju nekdanji člani vzajemne družbe ne prejmejo samodejno zalog, zato morajo vlagati posebej.
Druga možnost je, da z metodo „sponzorirane demutualizacije“ po IPO nekdanji člani vzajemne družbe samodejno prejmejo delnice v novo ustanovljeni družbi. Po tem modelu člani običajno prejmejo večje nadomestilo za svoje prejšnje članstvo in na splošno jim ni treba vlagati osebnega kapitala v novo izdane delnice. Če pa se odločijo, lahko kupijo dodatne delnice.
Ko pride do demutualizacije, lahko nekdanji člani še vedno uporabljajo izdelke in storitve, kot so jih počeli prej, vendar se lahko cene in drugi pogoji transakcij spremenijo.
