Kaj je smrtni spiralni dolg?
Smrtni spiralni dolg opisuje vrsto zamenljive obveznice, ki sili v ustvarjanje vedno večjega števila delnic, kar neizogibno vodi v strm padec cene delnic.
Na splošno je konvertibilni dolg obveznica, ki prinaša obresti, vendar se lahko pretvori v številne delniške delnice. Je hibridna vrednostna papirja z nekaterimi lastnostmi obveznice in delnice.
Vrsta obveznice, ki lahko povzroči smrtni učinek spirale, je konvertibilna obveznica, ki jo je mogoče pretvoriti v določeno vrednost dolarja, plačano v delnicah.
Razumevanje smrtne spiralne zadolžitve
Kot je bilo navedeno, se lahko običajna konvertibilna obveznica pretvori v določeno število delnic. Vrsta obveznice, ki se imenuje smrtni spiralni dolg, pa se pretvori v fiksno vrednost, plačano v delnicah.
Ključni odvzemi
- Običajna konvertibilna obveznica se lahko pretvori v določeno število delnic. Vrsta obveznice, ki lahko povzroči smrtni spiralni učinek, se pretvori v določeno vrednost, ki se plača v delnice. Več ko se ta vrsta obveznice pretvori, več delnic je ustvarjena in nižja bo cena delnice.
Ker se cena delnic močno poveča, bodo vlagatelji v običajne zamenljive delnice verjetno izkoristili priložnost za pretvorbo svojih obveznic v hitro rastoče delnice.
Vendar padec delnic motivira lastnika zamenljivih obveznic s fiksno vrednostjo. Ob pretvorbi lahko dobijo več delnic zalog. Toda ta postopek po definiciji povečuje število delnic na trgu in to sili cene še nižje.
Učinek spiralne smrti se pojavlja, ko vedno več lastnikov obveznic zamenljivih vrednostnih papirjev pretvori svoje obveznice v zaloge, ko njihova vrednost pada in niža.
Podjetje, ki izdaja tovrstno konvertibilno obveznico, verjetno obupa, če bi denar ostal na zraku.
Teoretično se lahko učinek spiralne smrti nadaljuje, dokler zaloga ne doseže ali znaša skoraj nič.
Zakaj ustvariti smrtni spiralni dolg?
To vrsto obveznic včasih izda podjetje, ki obupno potrebuje gotovino. Podjetje, ki išče financiranje spirale smrti, verjetno nima drugega načina, da zbere denar za preživetje.
Pomembno je opozoriti, da spirale smrti običajno kupcem omogočajo pretvorbo obveznic v delnice v fiksnem razmerju konverzije, v katerem ima kupec veliko premijo. Na primer, obveznica z nominalno vrednostjo 1000 USD lahko ima konvertibilno vrednost 1500 USD. To pomeni, da bo imetnik obveznic prejel 1.500 dolarjev delnic za odpoved 1.000 dolarjev.
Vendar konverzija ustvari več delnic, kar razredči ceno delnice. Ta padec cene lahko povzroči več konverzij imetnikov obveznic, ker nižja cena delnice pomeni, da bodo prejeli več delnic.
Vnesite kratke prodajalce
Poleg tega trgovci primanjkljajo zaloge v pričakovanju, da bo cena delnic še naprej potopljena.
Vsaka dodatna pretvorba bo povzročila več padcev cen, saj se bo povečala ponudba delnic, kar bo povzročilo ponovitev procesa, ko se bo spirale cene delnic znižale.
Edino upanje, da bo družba prekinila spiralo smrti, je izboljšanje operativnih rezultatov. Če lahko učinkovito investira izkupiček od izdaje obveznic obveznic v svoje poslovanje, bo morda kratek prodajalcem preprečil in jih celo izgubil.
