Kaj je Spreadlock
Razporeditev je pogodba o izvedenih finančnih instrumentih, ki vzpostavlja vnaprej določen razmik za prihodnje zamenjave obrestnih mer. Dve glavni vrsti razpredelnic sta vnaprej zasnovane in razpršene.
Uporabnik zamenjave obrestnih mer se lahko pri začasnem razmiku zaklene v trenutni razmik med zamenjavo in donosnostjo državnih obveznic. Ta strategija omogoča prenos bazičnih točk naprej v čas, ko je napisan swap. Spreadlocks so potencialno koristni za vlagatelje, ki razmišljajo o uporabi obrestne zamenjave v nekem trenutku v prihodnosti. Vendar pa niso na voljo na vseh trgih.
BREAKING DOWN Spreadlock
Spreadlocks so za vlagatelje že od poznih osemdesetih let prejšnjega stoletja, zato so se hitro pridružili zamenjavam, kapicam, podom in zamenjavam kot navadnim strukturam derivatov vanilije. Sprednji razmik naprej omogoča dokončno povečanje nastavljenega števila osnovnih točk na vrhu trenutnega razmika v osnovni zamenjavi. Kupec pogodbe se lahko s širilom prek opcijske pogodbe odloči, ali bo zamenjavo koristen ali ne.
Primer terminske omejitve, ki temelji na prihodnosti, je dvosmerna pogodba, v kateri se stranki dogovorita, da bosta čez eno leto sklenili petletno zamenjavo. Pri tej zamenjavi bo ena stranka plačala LIBOR, druga pa bo plačala petletni finančni donos na dan začetka plus 30 bazičnih točk. V primeru opcij na podlagi opcij bi ena od strank imela pravico odločiti, ali bo zamenjava začela veljati pred datumom zapadlosti. Spreadlocks se lahko obravnavajo kot kreditni izvedeni finančni instrumenti, saj je eden od dejavnikov, ki je osnovni dejavnik za zamenjavo zamenjave, splošna stopnja kreditnih razmikov.
Nekaj prednosti uporabe namaza je, da omogočajo natančnejše upravljanje obrestnih mer, povečano prožnost in prilagajanje. Nekatere pomanjkljivosti so, da razpredelnice zahtevajo dokumentacijo Mednarodnega združenja za zamenjave in izvedene finančne instrumente (ISDA), ki ima neomejen potencial izgube, in ker so implicitne naprej včasih lahko neprivlačne.
Razpredelnice in krivulje zamenjave
Cena razpršene prodaje je enakovredna razliki med implicitnim terminom zamenjave terminske izmenjave in implicitnim donosom terminske obveznice. Krivulja širjenja zamenjave je mogoče videti neodvisno od celotne krivulje donosa zamenjave.
Kot velja za vse, kar je predvideno za naprej, tudi pozitivno nagnjena krivulja razpredaja kaže na to, da se bodo valutni razmiki sčasoma povečevali, ker se valutni razmiki za krajše ročnosti manjša od zapadlosti. Negativno nagnjena krivulja razpredanja pomeni, da se bodo zamenjavni razmiki sčasoma zniževali, ker so razmiki zamenjav za krajše zapadlosti višji od daljših ročnosti.
