Kaj je blazinska vez
Blagovna obveznica je vrsta obveznice, ki jo je mogoče poklicati in ki se prodaja s premijo, ker ima kuponsko obrestno mero, ki je nad tržnimi obrestnimi merami. Klicna lastnost obveznice ima cenovne cene na osnovi donosa na klic. Donos do vpogleda pomeni, da se unovčenje lahko zgodi pred zapadlostjo v nasprotju s podlago do dospelosti. Ta razmeroma skrajšana zapadlost zmanjšuje občutljivost obveznic na spremembe obrestnih mer.
BREAKING DOWN Bushion Bond
Tako se imenujejo blazinske obveznice, ker njihova odpornost na nihanje obrestnih mer zagotavlja blazino ali stopnjo zaščite pred spremembami obrestnih mer, zlasti kadar naraščajo. Blagovne obveznice so lahko še posebej primerne za konzervativne vlagatelje, ki se želijo izogniti nestabilnosti vrednosti svojih portfeljev s fiksnim dohodkom. Takšni vlagatelji so morda pripravljeni žrtvovati največ potenciala v svojem portfelju obveznic v korist nižjega tveganja padca.
Za druge vlagatelje je lahko nižja občutljivost blazinske obveznice zaželen atribut, kadar obrestne mere rastejo. Njegova višina tržne kuponske obrestne mere in klicne ponudbe bo zmanjšala vpliv višjih obrestnih mer na trgu. Posledično se bo tržna cena obveznic znižala manj kot druge primerljive obveznice. Vlagatelji bodo imeli največ koristi od teh naložb, če obrestne mere padajo, ostanejo enakomerne ali se počasi dvigajo v mnogih letih.
Ko pa se obrestne mere znižujejo, se bo blazinska obveznica v ceni pocenila v manjši meri kot druge primerljive, nerazvrščene obveznice. Prav tako imajo blazinske obveznice nižje kuponske stopnje. Ta nižji kupon lahko povprečnim vlagateljem v obdobjih padanja obrestnih mer postane manj zaželen. Dejansko te obveznice niso izvzete iz sprememb obrestnih mer, vlagatelj pa lahko v okolju z naraščajočo obrestno mero še vedno opazi izgubo pri naložbi.
Prednost blazinskih obveznic je, da plačila z dodanimi obrestmi vlagatelju varujejo naložbe. Večji kupon zagotavlja več denarnega toka, ki je na voljo za ponovno vlaganje na trg z višjimi obrestnimi merami.
Večji kupon vlagatelju omogoča tudi hitrejšo vrnitev prvotne naložbe. Ta hitrejša razčlenitev ustvarja dodatno zaščito, saj zmanjša čas vlagateljevega denarja. Premijske obveznice pogosto prodajo manj, kot je njihova teoretična premija.
Primer blazinske vezi
Če so obrestne ravni nizke dva odstotka in se tržna stopnja poveča na tri odstotke, je sprememba relativno povečanje 33 odstotkov kupona (en odstotek razdeljen na tri odstotke). Z višjo kuponsko šestodstotno obveznico povečanje za en odstotek znaša le 16 odstotkov kupona (enodstoten deljen na šest odstotkov).
