Kaj pomeni utesnjeno?
Utesnjeno se nanaša na vlagatelja ali upnik biti prisiljen sprejemati nezaželene pogoje. Zmečkan se v glavnem uporablja za opisovanje kroga financiranja popravljalnega tveganega kapitala ali uvedbe načrta reorganizacije stečaja.
Ključni odvzemi
- Zmanjšan se v glavnem nanaša na krog financiranja razredčevalnega tveganega kapitala (VC) ali uvedbo načrta za reorganizacijo stečaja. Ko se krog financiranja VC zmanjša, to pomeni, da je cena vsake delnice podjetja pod prejšnjimi cenami, zaradi česar se je zmanjšal odstotek družbe v lasti prejšnjih vlagateljev. Dandanes je utesnjeno postalo neuradni privzeto za vsako transakcijo, v katero so vlagatelji prisiljeni sprejemati neugodne pogoje.
Razumevanje utesnjeno
Zgodovinsko gledano se je izraz okrnjen v glavnem pojavil v stečajih 13. poglavja, ki odražajo dolžnika da je sodišče dobilo dovoljenje za spremembo pogojev pogodbe in začetek načrta reorganizacije za posameznika ali podjetje. V takšnih primerih bi se znesek, dolžan upnikom, zmanjšal, da bi odražal pošteno tržno vrednost zavarovanja s premoženjem ki je bil uporabljen za zavarovanje prvotnega dolga.
Z leti je izraz okrnjen navzdol postal neuraden prilov za vsako transakcijo, v katero so vlagatelji prisiljeni sprejemati neugodne pogoje. To bi lahko vključevalo prodajo sredstva po nizki ceni ali izdajo pravic, ki grozi, da bo vlagateljev lastniški delež v podjetju razbremenil, če noče zbrati več kapitala.
Napetost se še posebej pogosto uporablja v okviru zbiranja finančnih sredstev VC. Ko je krog financiranja VC zmanjšan, to pomeni, da je cena posamezne delnice podjetja so pod prejšnjimi cenami, zaradi česar se je zmanjšal odstotek družbe v lasti prejšnjih vlagateljev. Takšni posli se imenujejo tudi "izgorevanje" ali "izpiranje".
Vrste utesnjenih dol
Venture financiranje
Omejeno financiranje v VC se običajno zgodi, kadar se podjetja financirajo v več krogih. Ko so zagoni novi in nezreli, so njihove vrednotenja navadno zelo nizka in podjetnik ali lastnik podjetja ni vedno sposoben vlagatelje prepričati, da v celoti financirajo svojo idejo ali posel s pomočjo likvidnostnega dogodka.
Mogoče je tudi prezgodaj vedeti, koliko sredstev je potrebnih. VC radi zadržijo sredstva za nadaljnjo motiviranje ustanoviteljev in za zagotovitev, da se dejavnosti zmanjšajo z odmerjanjem obratnega kapitala.
Če prejšnji (pogosti) vlagatelji v podjetju ne porabijo novih denarnih sredstev za naslednji krog financiranja, potem se njihov interes v podjetju "krči". Menijo, da bi morali začetni vlagatelji trpeti kazen, če ne bodo prispevali k nadaljnjim krogom financiranja. Temelj je v tem, da ne bi smeli v celoti izkoristiti koristi, ki jih bodo pozneje v skladu s sredstvi zagotovili iz drugih virov.
Ta oblika utesnitve cilja tudi na ustanovitelje in druge lastnike-managerje, da zagona ne izvajajo dovolj dobro, da bi se izognili takemu ukrepanju. Postopek ponujanja dodatnih delnic za prodajo po nižji ceni, kot so bile prodane v prejšnjem krogu financiranja, je znan tudi kot "nizka runda".
Stečaji
Dolžnik bo v okrnjenem osebnem stečaju od sodišča zahteval, da spremeni pogoje njihove pogodbe z upnikom, pri čemer se strinja, da bi bilo treba dolg zmanjšati v skladu s finančnim finančnim napovedom zavarovanja s premoženjem. Upniki bodo še vedno ohranili zavarovanje s podjetjem, dokler bo v svojem odplačilnem načrtu ponudilo poplačilo "zavarovanega dela" ali poštene tržne vrednosti zavarovanja.
Upniki upadajo po načrtih v primeru bankrotov, ki jih omejijo načrti. Večina bi raje likvidirala kakršno koli premoženje, da bi mu povrnili nekaj dolgovanega denarja.
