Pravkar morate ljubiti analitike na Wall Streetu in njihove najljubše kazalce.
Danes je Bank of America / Merrill Lynch (BAML) objavila raziskovalno noto, v kateri je preučila trenutne občutke trga lastniških vrednostnih papirjev. Opomba se osredotoča na to, kar BAML imenuje kazalec prodaj, ki je splošno merilo, ki se uporablja za presojo bikovitosti ali mednosnosti zalog. Teorija, ki stoji za kazalcem, pravi, da je, kadar je vlagateljevo mnenje zelo bikasto, to signal prodaje, kadar pa je sentiment zelo močan, je to nakupni signal.
V današnjem raziskovalnem zapisu je navedeno, da je kazalnik Side Side dosegel 52, 9, kar je v primerjavi z 52, 8 v zadnjem času, kar je najvišja stopnja v 16 mesecih. V opombi je razvidno, da je skupni donos v naslednjih 12 mesecih, ko je kazalec padel tako nizko ali nižje, 94% časa pozitiven. Prav tako trdi, da bi izboljšanje razpoloženja lahko pomenilo korak do tiste vrste tržne evforije, ki bi običajno lahko prišla na koncu bika. Kazalnik BAML spremlja razpoloženje od leta 1985. Za referenco je kazalnik dosegel 71 v letu 2000 in 44 v letu 2012.
Ta logika vas boli. Domnevni signal grafikona, ki temelji na bičevosti ali medvedjosti, nima nobenega smisla. Da, zagotovo obstaja povezava med tržnimi občutki in tržnimi vrhovi in korita. Vendar se zdi, da je natančnost spodnje tabele prodajnega kazalca v najboljšem primeru sumljiva.
Časovna razporeditev grafikona, ki bi morala začeti velik signal za prodajo na začetku leta 1998, je zamudila celotno zmanjšanje cen lastniških vrednostnih papirjev do leta 2000. V zaledju je jasno, da bi bilo morda bolje, da po letu 1998 ne investirate, vendar vzvratno delovanje deluje samo za nazaj.
Signal za prodajo je ostal v veljavi do leta 2004, zaradi česar bi vlagatelj leta 2003 zamudil dno trga in prodrl do leta 2007. Signal je ostal večino časa do leta 2008 na meji nevtralne in prodajne površine. Poleg tega signal za prodajo v obdobju 2007–2008 ni bil niti približno tako močan kot tisti iz leta 2000.
Medtem je bil večino časa od leta 2008 do 2012 indeks na nevtralnem ozemlju, ko se je delniški trg v letih 2008 in 2009 zrušil, nato pa si je opomogel od učinkov količinskega popuščanja. Potem je bil signal za nakup najmočnejši v letu 2012, potem ko je trg že povrnil velik del izgub zaradi finančne krize. Kazalnik kaže tudi na to, da se razpoloženje vlagateljev od leta 2000 na splošno zmanjšuje.
Tovrstna analiza ni nič drugega kot časovna omejitev na trgu. Obstaja odlična alternativa: dolgoročno vlagajte v delniške trge ali določite podjetje, ki vam je všeč in verjamete, da bo sčasoma raslo. BAML ugotavlja, da je analiza prodajnega kazalnika del modela, ki ga uporabljajo za izračun njihovega skupnega cenovnega cilja S&P 500. Pred časom je podjetje to cenovno ceno na S&P 500 dvignilo na 2350 s 2300, čeprav indeks sam testira 2396. Ja, to je treba imeti rad.
