Kakšen je bil konglomeratni bum?
Razcvet konglomerata je bilo obdobje hitre rasti števila konglomeratov ali velikih korporacij, ki jih sestavljajo številna podjetja, ki segajo na več in pogosto nepovezana področja ali panoge. Do razcveta v konglomeratu je prišlo v obdobju po drugi svetovni vojni, deloma zaradi nizkih obrestnih mer, ki so pomagale pri financiranju odkupov s finančnimi vzvodi.
Niz ekonomskih vetrov se je združil in ustvaril okolje, ki je podpiralo cvetoči srednji razred. Razcvet konglomerata je sovpadal z obdobjem, ki se danes šteje za zlato dobo kapitalizma.
Ključni odvzemi
- Razcvet konglomerata se nanaša na obdobje v ameriškem gospodarstvu, v šestdesetih letih prejšnjega stoletja, ko so velike korporacije odkupile več podjetij na več ali nepovezanih področjih. Niske obrestne mere in nestanovitna borza so bili glavni razlogi za konglomeratni razmah. Visoke obrestne mere in Reagonomija je končala obdobje konglomeratov v ameriškem gospodarstvu.
Razumevanje konglomeratnega ogrodja
Razcvet konglomerata se je zgodil v šestdesetih letih prejšnjega stoletja, zahvaljujoč nizkim obrestnim meram in trgu, ki je nihal med bikovimi in medvedimi, kar je prineslo dobre možnosti odkupa za prevzem podjetja.
Izvor konglomeratnega buma
Sprožilec konglomeratnega razcveta je bil zakon Celler-Dekefauver iz leta 1950, ki je podjetjem prepovedoval rast s pridobitvami svojih konkurentov ali dobaviteljev. Organizacije so zato začele iskati drugje za rast in pridobivale podjetja na nepovezanih področjih.
Ta podjetja so bila pripravljena kot model podjetja kot portfelja. Ko pa so se obrestne mere v 70. letih prejšnjega stoletja spet začele zvišati, so bili številni največji konglomerati prisiljeni odcepiti ali prodati številna podjetja, ki so jih pridobili, zlasti ko so to storili le zato, da bi zbrali več posojil in niso uspeli povečati učinkovitost podjetij, ki so jih prevzeli.
Zvezna komisija za trgovino se je prav tako ukvarjala z močjo konglomeratov in začela preiskovati njihove računovodske knjige, zaradi česar so se mnoga podjetja razšla. To je spremljalo priljubljenost prevzemov "bust-up" po prihodu Ronalda Reagana na oblast. Finančniki so kupovali velike konglomerate in prodali njihove sestavne dele za dobiček.
Nekateri konglomerati so se držali in dokazali so, da so konglomerati lahko koristni, zlasti če so dobro razpršeni. Na primer, Berkshire Hathaway je konglomeratna holdinška družba, ki že leta zelo uspešno posluje.
Danes tvori konglomerat
Danes, zlasti v naprednih gospodarstvih, kot so ZDA, napredek na konglomeratnih podjetniških oblikah premaga napredek na kapitalskih trgih. Na primer, številne monoline, zasebne družbe imajo dostop do enakih, če ne celo večjih deležev kapitala, kot celo največji konglomerati preteklosti.
Kot takšna oblika poslovanja ali strategije rasti konglomerat ne ponuja enake ekonomije obsega kot nekoč. Pravzaprav ni redko, da ljudje zasebni trg navajajo kot nov javni trg: če želijo zbrati pomemben kapital, podjetja preprosto ni več treba javno trgovati. Porast tveganega kapitala in zasebnega kapitala je imel v tej premiki veliko vlogo.
Poleg tega se mnoga podjetja danes raje specializirajo za tisto, kar najbolje poznajo, medtem ko najemajo, licencirajo ali sodelujejo z drugimi dopolnilnimi podjetji. To je zajelo nekdaj svete operativne ekonomije obsega, za katere se verjame, da prežemajo konglomerate.
Primer konglomeratnega ogrodja
Ling-Temco-Vought (LTV) je bil konglomerat, ki je dozorel med razcvetom v šestdesetih letih prejšnjega stoletja. Podjetje s sedežem v Dallasu je leta 1947 začelo živeti kot elektro pogodbeno podjetje, ki ga je ustanovil podjetnik James Ling.
Ling nekdanjega mornarja, Ling je imel občutek tveganja. Leta 1959 je kupil podjetje Altec Electronics, ki je proizvajalec stereo sistemov, in mu sledil z nakupom raketne družbe Temco Aircraft. Do leta 1960 je LTV postal štirinajsto največje industrijsko podjetje v ZDA. Kasnejši prevzemi podjetja so bili raznovrstni in so vključevali farmacevtsko podjetje, žično in kabelsko podjetje ter podjetje za športne izdelke.
Vrednotenje delnic družbe je doseglo nove najvišje vrednosti, kar je Lingu omogočilo nadaljnji črpanje kapitala za več pridobitev. "Teoretično je mogoče, da bi celotne Združene države postale en konglomerat, ki mu je predsedoval g. James L. Ling, " je bil v soboto objavljen v sobotnem večernem postu leta 1968.
Toda hiša kart se je hitro razpletla. Ministrstvo za pravosodje je poraslo na LTV po prevzemu jeklarske družbe. Njegova delniška cena se je znižala s 169 dolarjev leta 1967 na 4, 25 dolarja leta 1970, ko je James Ling izstopil iz podjetja, ki jo je ustanovil. LTV je preživel v takšni ali drugačni obliki do osemdesetih let prejšnjega stoletja, prodajal je svoje premoženje in se ponovno uveljavil kot jeklarna. Sčasoma se je leta 2000 LTV zaprl.
