Cena do knjige (P / B) je razmerje med vrednotenjem lastniškega kapitala, ki primerja tržno vrednost (cena delnice na delnico) s knjigovodsko vrednostjo (kapital delničarjev). P / B je izražen kot večkratnik, kolikokrat so vlagatelji v vrednostne papirje pripravljeni plačati za nakup delnic družbe. Knjigovodska vrednost je izračun evidentiranih sredstev družbe, zmanjšanih za obveznosti, prikazane v bilanci stanja - ocena na delnico likvidacijske vrednosti družbe.
Ključni odvzemi
- Razmerje med ceno in knjigovodsko vrednostjo (P / B) je finančno razmerje, ki meri tržno vrednost družbe v primerjavi z njeno knjigovodsko vrednostjo. Povračilo kapitala (ROE) je finančno razmerje, ki meri dobičkonosnost, in se izračuna kot čisti dohodek, razdeljen na kapital delničarjev.Idialno se P / B in ROE gibljeta v tandemu. Visoko razmerje P / B z nizkim ROE ponavadi kaže na precenjene vrednostne papirje. Nizko razmerje P / B z visokim ROE običajno kaže na podcenjene vrednostne papirje.
Kako visok P / B razmerje ustreza visokemu ROE
Visoko razmerje med P / B ne ustreza nujno visoki donosnosti kapitala (ROE), vendar v idealnih okoliščinah. Vlagatelji dajejo prednost podjetjem, ki ponujajo boljši donos na kapital; Posledično ta ugodnost pomeni višje cene podjetij. Razumljivo, da je nizko razmerje med P / B pogosto povezano z nezaželeno ROE in donosnostjo sredstev (ROA).
Enostavni izračun P / B je naslednji:
P / B razmerje = cena delnice / lastniški kapital na delnico. Investopedija
Število lastniškega kapitala na delnico je doseženo s pregledom najnovejše bilance stanja družbe in delitvijo lastniškega kapitala delnice s številom neporavnanih delnic.
Medtem je ROE merilo učinkovitosti dobička, vrednotenja lastniškega kapitala, ki meri dobičkonosnost kot odvisnost od obsega kapitala, ki ga vložijo delničarji. Ta meritev zagotavlja odstotno oceno donosnosti te kapitalske naložbe.
ROE je izražen kot odstotek in se izračuna na naslednji način:
ROE = čisti dohodek / lastniški kapital.
Koristno je razmisliti o oceni razmerja med P / B skupaj z oceno ROE, saj oba upoštevata knjigovodsko vrednost kapitala. Nobeno orodje za vrednotenje ni brezhibno, zato je koristno, da eno vrednotenje preverite glede na drugo. P / B in ROE ocenjujejo stalež z različnih vidikov, vendar so povezani; oba dejavnika v knjigovodski vrednosti lastniškega kapitala.
Na kaj morate paziti v podatkih
Zaloga z visokim razmerjem med P / B ima običajno donosnost naložb, saj so vlagatelji nagnjeni k plačilu višjih množic knjigovodske vrednosti za delnice, kar jim prinaša dober donos. Podjetja z visokimi stopnjami rasti imajo verjetno visoka razmerja med P / B. IBM služi kot odlična študija primera, ki prikazuje učinke ROE na razmerja P / B. Leta 1983 je imel donosnost naložbe v višini 25%, zaloge pa so se trgovale po trikratni knjigovodski vrednosti. Leta 1992 je trgoval po knjigovodski vrednosti zaradi zmanjšanja ROE na negativne vrednosti.
Vsaka velika razhajanja med obema ukrepoma - na primer visok P / B z nizko ROE - so lahko opozorilni signal, da lastniški kapital ne narašča več. Ta kontrastna pozicija med ROE in P / B kaže na to, da so vrednostni papirji precenjeni. Druga možnost je, da nizka vrednost P / B z visoko ROE pomeni, da so vrednostni papirji podcenjeni.
Pametni pristop za ocenjevanje je morda kombiniranje ukrepov, na primer P / B in ROE, za preučevanje trendov številk v preteklih letih.
