Ko javno podjetje s pomočjo sekundarne ponudbe poveča število izdanih ali neporavnanih delnic, na splošno negativno vpliva na ceno delnic in na prvotno razpoloženje vlagateljev.
Objavljanje v javnosti
Najprej podjetje objavi javno ponudbo delnic (IPO). Na primer, XYZ Inc. ima uspešen IPO in z izdajo 100.000 delnic zbere milijon dolarjev. Te kupi nekaj deset vlagateljev, ki so zdaj lastniki ali delničarji podjetja. V prvem polnem letu poslovanja XYZ ustvari 100.000 USD čistega dobička.
Eden od načinov, kako investicijska skupnost meri dobičkonosnost podjetja, temelji na dobičku na delnico (EPS), kar omogoča bolj smiselno primerjavo številk podjetij. Torej, XYZ je v prvem letu javnega lastništva imel EPS $ 1 (100.000 USD čistega dohodka / 100.000 delnic). Z drugimi besedami, vsaka delnica delnic XYZ, ki jo ima delničar, je bila vredna 1 dolar zaslužka.
Sekundarna ponudba in redčenje
Kasneje se stvari iščejo za XYZ, ki od uprave zahteva, da z sekundarno ponudbo zberejo več lastniškega kapitala, da se zagotovi potreben kapital za poslovanje. Ta sekundarna ponudba je uspešna. V tem primeru družba izda le 50.000 delnic, kar ustvari dodaten kapital v višini 50.000 dolarjev. Družba ima nato še eno dobro leto z neto dohodkom v višini 125.000 dolarjev.
To je dobra novica, vsaj za podjetje. Vendar, če gledamo z vidika prvotnih vlagateljev - tistih, ki so postali delničarji z IPO - s povečanjem baze delničarjev se je njihova lastniška lastnost zmanjšala. Ta posledica se imenuje zmanjšanje njihovega deleža lastništva.
V drugem letu je imel XYZ odprtih 150.000 delnic: 100.000 iz IPO in 50.000 iz sekundarne ponudbe. Te delnice imajo terjatev do 125.000 USD čistega dobička (čisti dohodek) ali dobiček na delnico 0, 83 USD (125.000 USD čistega dohodka / neporavnanih 150.000 delnic), kar je v primerjavi s prejšnjim letom EPS 1 USD. Z drugimi besedami, vrednost EPS v prvotnem lastništvu delničarjev se zmanjša za 17%.
Kako vpliva na počutje vlagateljev
Medtem ko je absolutno povečanje čistega dohodka podjetja dobrodošel dogodek, se vlagatelji osredotočijo na to, kaj ustvari vsaka delnica njihove naložbe. Povečanje kapitalske osnove družbe zmanjšuje dobiček družbe, ker se ti dobički porazdelijo med večje število delničarjev.
Brez trdnih primerov za vzdrževanje in / ali povečanje EPS-a bo naklonjenost vlagateljev za delnice, za katere obstaja potencialni učinek redčenja, negativna. In možnost zmanjšanja delnic bo na splošno škodila ceni delnic podjetja. Kljub temu obstajajo načini, kako bi se originalni vlagatelji morda zaščitili pred razbitjem, na primer s pogodbenimi določbami, ki omejujejo moč družbe, da zmanjša pozicijo vlagatelja po poznejših krogih financiranja.
Spodnja črta
Medtem ko so IPO zelo razburljive, investitorju morda niso vedno najboljši način za povečanje premoženja na borzi. Ko raziskujete priložnosti za naložbe, bodite vedno pozorni na izkoriščanje potenciala in zmanjšanja vrednosti ter pozorno spremljajte EPS podjetja.
