Kaj je klicna zamenjava?
Zamenjava s klicem je pogodba med dvema nasprotnima stranema, v kateri se izmenjava enega toka prihodnjih plačil obresti zamenja za drugo na podlagi določenega glavnega zneska. Te zamenjave običajno vključujejo prenos denarnih tokov iz fiksne obrestne mere za denarne tokove spremenljive obrestne mere.
Razlika med to zamenjavo in zamenjavo navadne obrestne mere je v tem, da ima plačnik fiksne obrestne mere pravico, ne pa tudi obveznosti, odpovedati pogodbo pred njenim potekom. Drug izraz za ta izvedeni finančni instrument je zamenjava, ki se lahko prekliče.
Zamenjava, pri kateri ima plačnik spremenljive ali spremenljive obrestne mere pravico, ne pa tudi obveznosti, da odpove pogodbo pred iztekom, se imenuje izmenljiva zamenjava.
Kako deluje zamenjava s klicem
Med izmenjavo obrestnih mer in zamenjavo s klicem, ki ni funkcija za klic, je majhna razlika. Vendar to narekuje drugačen mehanizem določanja cen, ki predstavlja tveganje, ki ga mora prevzeti plačnik spremenljive obrestne mere. Funkcija klica je dražja od navadne zamenjave obrestnih mer vanilije. Ta strošek pomeni, da bo plačnik fiksne obrestne mere plačal višjo obrestno mero in morda moral plačati dodatna sredstva za nakup funkcije klica.
Čeprav so si številni mehaniki podobni, izmenjava s klicem ni enaka možnosti zamenjave, ki je bolj znana kot zamenjava.
Zakaj uporabljati klicno zamenjavo?
Vlagatelj lahko izbere zamenjavo, ki jo je mogoče poklicati, če pričakuje, da se bo tečaj spremenil na način, ki bi negativno vplival na plačnika fiksne obrestne mere. Na primer, če je fiksna obrestna mera 4, 5% in obrestne mere za podobne izvedene finančne instrumente s podobnimi ročnostmi padejo na morda 3, 5%, lahko plačnik fiksne obrestne mere pokliče zamenjavo za refinanciranje po tej nižji stopnji.
Zamenjave, ki jih je mogoče poklicati, pogosto spremljajo vprašanja dolga, s katerimi se lahko kličejo, zlasti kadar plačnika fiksne obrestne mere bolj zanimajo stroški dolga in ne zapadlosti tega dolga.
Drug razlog za uporabo tega izvedenega finančnega instrumenta je zaščita pred predčasno prekinitvijo poslovnega dogovora ali sredstva. Kot primer družba zagotavlja financiranje tovarne ali zemljišča po spremenljivi obrestni meri. Nato lahko skušajo zamenjati fiksno obrestno mero z zamenjavo, če menijo, da obstaja možnost, da bo financirano sredstvo predčasno prodala zaradi spremembe načrtov.
Dodatni stroški klicne funkcije so podobni zavarovalni polici za financiranje.
