Medtem ko je veliko vlagateljev prodalo zaloge tehnologije zaradi pomislekov v zvezi s pričakovanji v tem sektorju, je Goldman Sachs nezaslišano navdušil za vlaganje v ta podjetja. "Vlagatelji bi morali še naprej nagrajevati sekularno rast, saj ameriško gospodarstvo počasi upočasnjuje svoj sedanji 4-odstotni tempo v smeri trenda. Čeprav se ocene tehnološkega sektorja gibljejo blizu ciklov, so še vedno nizke glede na dolgoročno zgodovino, " pravi Goldman v svojem zadnjem tedniku Kickstart poročilo. Poleg tega Goldman izziva, da so naložbe v tehnološke zaloge nevarno prenaseljene. Čeprav tehnologija ostaja najpomembnejši hedge sklad in vzajemni sklad, so vložki v prvo četrtletje pokazali, da so nagibi v tem sektorju manjši, kot so bili v letih 2016 in 2017.
Ozka tržna širina
Goldman priznava, da je bila širina trga do leta 2018 zelo ozka, saj je le 10 zalog prineslo 62% celotnega donosa (vključno z dividendami), ki ga je registriral indeks S&P 500 (SPX). Od tega jih je najmanj 7 v tehnološkem sektorju, število pa skoči na 9 od 10, če dodate še Amazon in Netflix, ki jih mnogi vlagatelji uvrščajo med potrošniške diskrecijske zaloge.
| Zaloga | Ticker | % S&P | % S&P YTD donosa |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 3% | 15% |
| Microsoft Corp. | MSFT | 4% | 12% |
| Alphabet Inc. | GOOGL | 3% | 8% |
| Apple Inc. | AAPL | 4% | 8% |
| Netflix Inc. | NFLX | 1% | 4% |
| Mastercard Inc. | MA | 1% | 3% |
| Visa Inc. | V | 1% | 3% |
| Adobe Systems Inc. | ADBE | 1% | 3% |
| Boeing Co. | BA | 1% | 2% |
| Nvidia Corp. | NVDA | 1% | 2% |
| Skupaj za najboljših 10 | 18% | 62% |
Goldman ugotavlja, da v obdobjih nizkih skupnih donosov za S&P 500 "ni potrebno veliko zalog, da indeks dvignemo za majhen znesek." Izračunajo, da je celoten tehnološki sektor, skupaj z Amazonom in Netflixom, prinesel 76% celoletnega donosa (YTD) za S&P 500. V prihodnosti Goldman načrtuje 19-odstotno rast EPS za tehnološki sektor v letu 2018, v letu 2019 11%, medtem ko ocene soglasja zahtevajo 21% oz. 9% rasti.
Prejšnji teden je indeks Nasdaq 100, ki ga je na Facebookovem poročilu objavil razočaranje zaslužka, tretji dan zapored padel že tretji dan zapored, prvi trgovalni dan po poročanju Goldmanovega poročila. Toda indeks se je v torek opoldne krepko dvigal.
Negativni indikator
Slaba novica, pravi Goldman, je, da "je v preteklosti ozka širina znašala podpovprečne pričakovane donose, trenutno pa ostaja nad nivojem, ki je bil v preteklosti že opozorilni znak." Dodajajo, da so prejšnji ozki trgi bikov od leta 1990 pred gospodarsko upočasnitvijo, običajno pa jim je sledil tudi velik upad trga, "ko so vlagatelji izgubili zaupanje v vse dražjo peščico gnečih tržnih voditeljev."
Toda leto 2018 je drugače
V preteklosti pa je koncentrirano vodstvo na trgu običajno ustrezalo naraščajoči koncentraciji dohodka na Goldman. Nasprotno pa opažajo, da se "okolje zaslužka danes zdi zdravo in široko zasnovano." Ta komentar temeljijo na podatkih, ki kažejo, da je konsenzusna projekcija rasti EPS za S&P 500 v letu 2019 9-odstotna, medtem ko je povprečna zaloga S&P 500 višja, in sicer za 10%. Še več, medtem ko prvih 10 zalog, naštetih zgoraj, prinaša približno 20% celotnega zaslužka S&P 500, je to v skladu s podatki zadnjih nekaj let in nekoliko pod 21-odstotnim povprečjem v zadnjih 30 letih, doda Goldman.
Na dan poročila je natančno polovica podjetij S&P 500 poročala o dobičku v drugem četrtletju, 60% pa jih je premagalo ocene soglasja za vsaj eno standardno odstopanje, zaradi česar je bila ta sezona poročanja o zaslužku ena izmed dveh najboljših, v zvezi s tem, v vsaj 20 letih. Na splošno je 79% poročevalcev doslej premagalo ocene dobička za vsako stopnjo. Če je davčna reforma velik dejavnik povečanja zaslužka, Goldman dodaja, da prihodki nekoliko presegajo ocene. Med tehnološkimi podjetji, ki so doslej poročala o rezultatih v drugem četrtletju, je 89% prineslo pozitivna presežek zaslužka, medtem ko je 71% pripravilo presenečenja enega standardnega odstopanja ali več.
Tržna odpornost
Kot dokaz široke tržne odpornosti Goldman navaja primer družbe Facebook Inc. (FB), katere delnice so 26. julija po razočaranem poročilu o dobičku padle za 19%. Istega dne ugotavljajo, da se je preostali del S&P 500 povečal za 10 bazičnih točk, 7 od 11 sektorjev S&P je ustvarilo dobiček, delnice družbe FANG Alphabet pa so se povečale za 75 bazičnih točk. (Za več glej tudi: FANG-ji so kljub precejšnjemu padcu precenjeni: Paul Meeks .)
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Zgornje zaloge
Top Tech Zaloge za januar 2020
Hedge skladi
10 najbolj priljubljenih zalog v skladih za varovanje pred tveganji: Goldmanov VIP seznam
Glavni vzajemni skladi
Najboljši 4 tehnološki vzajemni skladi za leto 2019
Zgornje zaloge
Top komunikacijske zaloge za januar 2020
Profili podjetja
Kako Amazon prehiteva FAANG
Zaloge
Največja enodnevna kaplja tržnih kap na ameriških zalogah
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Opredelitev zalog FANG FANG je kratica za štiri visoko učinkovite tehnološke zaloge: Facebook, Amazon, Netflix in Google (zdaj Alphabet, Inc.). več FAAMG Stocks FAAMG je kratica, ki jo je Goldman Sachs skoval za pet najboljših tehnoloških zalog na trgu, Facebook, Amazon, Apple, Microsoft in Google. več Russell Top 200 Opredelitev indeksa Russell Top 200 Index je indeks, utežen s tržno kapitalizacijo 200 največjih podjetij v indeksu Russell 3000. več Razmerje med ceno in zaslužkom - razmerje med P / E Razmerje med ceno in dohodkom (razmerje P / E) je opredeljeno kot razmerje za vrednotenje podjetja, ki meri njegovo trenutno ceno delnice glede na njegov dobiček na delnico. več Opredelitev nestanovitnosti Volatilnost meri, koliko niha cena vrednostnega papirja, izvedenega finančnega instrumenta ali indeksa. več Kaj so FAANG zaloge? FAANG je kratica za pet najbolj priljubljenih in najučinkovitejših tehnoloških zalog na trgu: Facebook, Apple, Amazon, Netflix in Google Alphabet. več