Delnice razreda B Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) so poceni, če za vrednotenje podjetij uporabljate iste meritve, kot jih ima predsednik uprave Warren Buffett, trdi JPMorgan.
V poročilu o raziskavi, o katerem je poročal CNBC, analitičarka Sarah DeWitt, je dejala, da se Berkshire, podjetje, za katerega so se vlagatelji zaradi številnih delov, ki se gibljejo, v preteklosti pravilno borijo pravilno, nenadoma izkaže, da ima cenovno ugodne cene, če upošteva vse dobičke, ki jih imajo zaloge v svojem portfelju lastniškega kapitala v višini 200 milijard dolarjev. Na podlagi metrike "pregled zaslužka", tehnike vrednotenja, ki jo je uporabil Buffett, je ugotovila, da je Berkshire morda podcenjen za skoraj 20%.
"Čisti prihodki" upoštevajo dohodke v tekočem obdobju, ki so prikazani v računovodskih izkazih, skupaj z drugimi viri zaslužka, pričakovanimi na dolgi rok. To metodo Buffett uporablja kot način, da oceni, da podjetja včasih obdržijo dobiček po izplačilu dividend in jih kasneje investirajo z višjo stopnjo donosa.
DeWitt je ugotovil, da standardne metode vrednotenja delnice Berkshire cenovajo približno 20-kratni dobiček. Vendar pa se pri izračunu nerazdeljenega dobička iz svojega portfelja zalog, izračunanega na 12 milijard dolarjev, ali približno 5, 19 dolarja na delnico Berkshire B, dobiček na delnico (EPS) v letu 2019 povzpne z 10, 25 na 15, 44 dolarja. Zaradi te prevrednotenja je draga ocena delnic nenadoma padla na privlačne 13, 6-kratni terminski dobiček.
"Na Berkshire Hathaway gledamo kot na eno izmed najboljših igralcev v naši skupini pokritosti, " je zapisal analitik in dodal, da Berkshire delnice razreda B v preteklosti trguje po povprečnem razmerju med prihodki in ceno do prodaje.
DeWitt je odgovoril tako, da je Berkshire-ove delnice razreda B udaril po 250 USD. Trenutno trgujejo po 210, 52 dolarja, kar je skoraj 19% pod ciljnim analitikom.
V preteklosti je Buffett poudaril, da so "zaslužni prihodki" ključna sestavina uspeha Berkshirea.
"Še vedno zaslužimo več denarja, ko smrčimo, kot kadar je aktiven, " je pojasnil v pismu vlagateljem iz leta 1996 po poročanju CNBC. "Naš donosni zaslužek je z leti narasel z dobrim posnetkom, naša delniška cena pa se je ustrezno dvignila. Če se ti dobički ne bodo uresničili, bi se vrednost Berkshirea nekoliko povečala."
