Gospodarske recesije ali pričakovanja le-teh običajno pošiljajo cene delnic navzdol. Medtem strategiji pariškega podjetja za investicijsko bančništvo Societe Generale Group opozarjajo, da dva kazalca z odličnimi napovednimi zgodovinami kažeta na upad gospodarstva. To sta krivulja donosa in lastna mera pretoka novic SocGen.
"Po našem mnenju bodo opozorila o dobičku, privzete vrednosti in povečana volatilnost v naslednjih 12 mesecih verjetno prevladujoče teme, " je v sogovorniku strankam navajal strategijo družbe SocGen Arthur van Slooten, ki jo navaja Business Insider. "Mogoče je leto 2019 leto, v katerem bi se morali zbuditi, da bi bila naslednja recesija bližja, kot smo sprva mislili, " je dodal.
3 Zadnje recesije v ZDA
- December 2007 do junij 2009: 18 mesecev od marca 2001 do novembra 2001: 8 mesecev od julija 1990 do marca 1991: 8 mesecev
Pomen za vlagatelje
Poenostavljena različica krivulje donosnosti, ki jo uporablja SocGen, prikazuje razliko med obrestnimi merami za dvoletne in desetletne zakladnice ZDA. Dolgoročne obrestne mere običajno presegajo kratkoročne obrestne mere, obrnjena krivulja donosa, v kateri so kratkoročne stopnje višje od dolgoročnih, pa je bila pred vsako recesijo v ZDA od šestdesetih let prejšnjega stoletja, ugotavlja BI. SocGen opaža, da je razmik med dveletnimi in desetletnimi donosi T-Note najmanjši od finančne krize leta 2008.
Kazalnik pretoka SocGen povzema novice o gospodarstvu v pozitivne in negativne zgodbe. Ko negativne zgodbe postanejo večji odstotek skupnega deleža, ta kazalnik postaja vse bolj medved. Podoben koncept je tudi indeks anksioznosti Investopedia (IAI), ki na podlagi njihovih bralnih vzorcev sklepa o lastnih bralcih o trgih in gospodarstvu.
Upočasnitev svetovne industrijske proizvodnje, ki je delno posledica stalnega trgovinskega konflikta med ZDA in Kitajsko, kaže indikator pretoka SocGen v medvedji smeri. Od poznih devetdesetih je pesimistično pokritje svetovnega gospodarstva ponavadi sledilo trendom v proizvodnji, kazalnik pretoka pa je kazal pred večino gospodarskih krčenj v tem obdobju.
Če pogledamo ZDA, indikator pretoka napoveduje upad indeksa ISM Purchasing Manager. Dejansko ameriški kazalnik ekonomskega pretoka (US ECNI) zdaj daje odčitke, ki so med najnižjimi 7%, zabeleženih po letu 1998.
Nobelov nagrajenec Paul Krugman opozarja, da bo ameriško gospodarstvo morda usmerjeno v recesijo. "Osnovno ozadje je, da nimamo dobrega političnega odziva, " je dejal zvezni rezerve za Bloomberg. "Nadaljevanje zvišanja stopenj je bilo resnično videti kot slaba ideja, " je dodal.
Ekonomist Noriel Roubini, ki piše v Barronovem poročilu, pravi, da je "tveganje za odkrito svetovno recesijo majhno". Vendar nadaljuje, "prehajamo v leto sinhroniziranega globalnega pojemka." Njegovi pomisleki so upočasnitev gospodarstva na Kitajskem in v Evropi, dolgotrajna ameriško-kitajska trgovinska vojna, Brexit, "ameriška disfunkcionalna notranja politika", precenjene ameriške zaloge, naraščajoči stroški plač v ZDA, ameriški podjetniški dolg in črevesje dobave nafte, ki lahko povzročijo neplačila na področju energetike in z njo povezanih sektorjev.
Vodja naložb David Tice pravi, da je verjetnost recesije v ZDA leta 2019 50-odstotna, pričakuje pa, da se bodo zaloge CNBC znižale za kar 30%. Kljub temu pa od prejšnjih poročil napoveduje pomembne padce na borzi od vsaj leta 2012. Upoštevanje največjih skrbi so svetovna gospodarska upočasnitev in "obsežne" obremenitve s podjetniškim in državnim dolgom.
Pogled naprej
Glede na to, da je Fed sčasoma dobil nekaj časa za ameriška in svetovna gospodarstva, se zdi, da so možnosti za znaten upad gospodarstva vedno večje.
