Ko se delniška borza opomore od nedavnega povračila, številni vlagatelji olajšajo vzdih, nekateri tržni strokovnjaki pa napovedujejo, da bo pred nami več prihodkov. Vendar pa ameriška skupina za kapitalski strategijo Morgan Stanley vidi velika tveganja za trg kot celoto in zlasti za tri ključne sektorje. "Še vedno verjamemo, da smo sredi nenehnega tržnega medveda na vseh globalnih tveganih sredstvih, ki jih povzroča zmanjšanje likvidnosti in največja rast, " pišejo v svojem zadnjem tedenskem ogrevalnem poročilu. "Do prejšnjega tedna so bili Discretionary, Growth in Tech med zadnjimi uspehi… toda menimo, da bolečine ni konec za rast, diskrecijo in tehnologijo, " še navaja poročilo. Spodnja tabela prikazuje odstotek upadanja v naslednjih 12-mesečnih (NTM) napovedih P / E za 11 tržnih sektorjev S&P 500 in indeks rasti Russell 1000 od 28. decembra 2017 do 11. oktobra 2018.
Rast, diskrecija in tehnologija lahko padejo dlje
| Sektor | * NTM P / E% spremembe |
| Skrb za zdravje | (6, 9%) |
| Teh | (7, 7%) |
| Javne službe | (8, 2%) |
| Potrošništvo diskrecijsko | (8, 6%) |
| Russell 1000 Rast | (9, 5%) |
| Nepremičnina | (10, 3%) |
| Potrošni sponke | (13, 5%) |
| Komunikacijske storitve | (19, 8%) |
| Industrials | (20, 1%) |
| Finančniki | (23, 2%) |
| Materiali | (23, 7%) |
| Energija | (38, 7%) |
Pomen za vlagatelje
Zaradi naraščanja obrestnih mer Morgan Stanley verjame, da je trenutno P / E razmerje 16-kratnega NTM zaslužka zgornja meja za S&P 500 kot celoto, ki temelji na predpostavki, da bodo stopnje ostale v razponu od 3, 00% do 3, 25%. Februarja opažajo, da je bila vrednost, večkratna od 16, nižja, glede na to, da so bile stopnje nižje. Tudi borzno posredništvo pričakuje povečanje nestanovitnosti.
Kot je razvidno iz zgornje razpredelnice, "rast, diskrecija in tehnologija ostajajo med skupinami, ki jih letos najbolj prizadenejo napovedi", ugotavlja Morgan Stanley. Ugotavljajo, da je S&P 500 dosegel vrhunec vrednotenja 18. decembra 2017, dan pred podpisom davčnega računa. Poleg tega je trenutno največje tveganje za celoten trg velik pritisk na stopnjo dobička zaradi različnih makro sil, ki povečujejo stroške in grozijo, da bodo povpraševanje zmanjšali. Morgan Stanley je te pritiske obravnaval v drugem podrobnem poročilu.
"Ne verjamemo, da je bolečina končana za rast, diskrecijo in tehnologijo." - Morgan Stanley
Med industrijskimi skupinami, za katere Morgan Stanley ocenjuje, da imajo visoko tveganje stiskanja marž zaradi stroškovnih pritiskov, morebitnega največjega povpraševanja ali obojega, so avtomobili in sestavni deli, trajni izdelki in oblačila ter trgovina na drobno. Vse to je znotraj potrošniške diskrecijske pravice po naložbah Fidelity. Poleg tega Morgan verjame, da je tveganje za razočaranje zaradi zaslužka veliko pri prodaji na drobno in potrošniškem traku in oblačilih. Ocene konsenzusa pa predvidevajo širitev marž v vseh sektorjih na trgu, ugotavlja MS. Zdi se jim, da je to preveč optimističen, rezultat "jasnih napotkov podjetja glede rasti zgornjih linij in sposobnosti prenosa stroškov." Morgan Stanley je v resnici našel več industrijskih skupin z visokim tveganjem stiskanja marže, vendar imajo optimistične ocene ali ocene dobička. "Prevozi, tehnična oprema, potrošniška trajnost, potrošniške storitve in trgovina na drobno so videti bolj izpostavljeni, " sklenejo.
Pogled naprej
Napovedi za diskrecijsko pravico potrošnikov so močno odvisni od nadaljnje gospodarske širitve, rasti zaposlenosti in rasti plač. Morgan Stanley je v analizi tehnološkega sektorja strojne opreme in opreme potencialno ogrožen zaradi večjega povpraševanja, medtem ko imata tako v industriji kot v polprevodnikih zmerno do visoko tveganje zaradi stiskanja marž. Nazadnje, glede na naraščajoče obrestne mere, ki jih je spodbudila zaveza Zveznih rezerv, da bo nadzorovala inflacijo, in odločitev, da bo znižala obsežno bilanco stanja, se vsi tržni sektorji soočajo s povratnimi vetrovi v zvezi s stroški financiranja in vrednotenjem lastniškega kapitala.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Zgornje zaloge
Najboljše potrošniške zaloge za januar 2020
Zgornje zaloge
Najboljše finančne zaloge za januar 2020
Profili podjetja
Kaj razlikuje Teslin poslovni model?
Stock Trading Strategija in izobraževanje
Kaj poganja borzo?
Upravljanje s tveganji
Izračun premije za lastniško tveganje
Zgornje zaloge
Najboljših 5 zalog zdravstvene oskrbe do leta 2020
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Razmerje med ceno in zaslužkom - razmerje med P / E Razmerje med ceno in dohodkom (razmerje P / E) je opredeljeno kot razmerje za vrednotenje podjetja, ki meri njegovo trenutno ceno delnice glede na njegov dobiček na delnico. več Opredelitev barometra Barometri so podatkovne točke, ki predstavljajo trende na trgu ali splošnem gospodarstvu. več Tržni cikli Tržni cikli vključujejo štiri faze rasti in upada trga, ki jih poganjajo poslovni in gospodarski pogoji. več Potrošništvo Opredelitev Potrošništvo je teorija, da se bo državi, ki porabi blago in storitve v velikih količinah, bolje odrezati gospodarno. več Zakaj lahko potrošniški sponki ustrezajo vašemu portfelju Potrošniški sponki zajemata izdelke, ki jih mora večina ljudi živeti, ne glede na stanje gospodarstva ali njihov finančni položaj. več Konferenčni odbor (CB): Potrebni in široko uporabljeni gospodarski podatki Konferenčni odbor (CB) je nepridobitna raziskovalna organizacija, ki svojim članom, ki so enakovredni podjetjem, širi ključne gospodarske informacije. več