Kaj je zaščita s premoženjem?
Varščina, zavarovana s premoženjem (ABS), je finančna vrednostna papirja, kot je obveznica ali menica, ki je ovrednotena s skupino sredstev, kot so posojila, najemi, dolg na kreditnih karticah, avtorskih honorarjih ali terjatve. Za vlagatelje so zaščiteni z vrednostnimi papirji alternativa vlaganju v dolg podjetja. Sistem ABS je podoben hipotekarnemu vrednostnemu papirju, le da osnovni vrednostni papirji ne temeljijo na hipoteki.
Varnost z zaščito pred premoženjem (ABS)
Razumevanje vrednostnih papirjev
Vrednostni papirji, zavarovani s premoženjem, omogočajo izdajateljem, da ustvarijo več denarja, kar se posledično uporablja za več posojanja, vlagateljem pa daje možnost, da vlagajo v najrazličnejša sredstva, ki ustvarjajo dohodek. Običajno so osnovna sredstva sistema ABS nelikvidna in jih ni mogoče prodati sama. Vendar združevanje sredstev in ustvarjanje finančne varnosti, postopek, ki se imenuje listinjenje, lastniku premoženja omogoča, da jih omogoči trženje. Temeljna sredstva teh skladov so lahko posojila za lastniški kapital, avtomobilska posojila, terjatve do kreditnih kartic, študentska posojila ali drugi pričakovani denarni tokovi. Izdajatelji ABS so lahko tako kreativni, kot si želijo. Na primer, ABS so bili ustvarjeni na podlagi denarnih tokov iz filmskih prihodkov, plačil licenčnin, najemnin letal in sončne fotovoltaike. Skoraj vsako situacijo ustvarjanja denarja je mogoče listinjeti v sistem ABS.
Ključni odvzemi
- Vrednostni papirji (ABS) so finančni vrednostni papirji, zavarovani s sredstvi, kot so terjatve do kreditnih kartic, posojila z domačim lastniškim kapitalom in posojili za avtomobile. Čeprav so podobni hipotekarnim vrednostnim papirjem, hipotekarna sredstva niso ovrednotena s premoženjem. ABS privlači vlagatelje, ki želijo vlagati v nekaj drugega kot korporativni dolg.
Primer varščine, zaščitene s premoženjem
Predpostavimo, da se podjetje X ukvarja z dajanjem avtomobilskih posojil. Če si želi oseba izposoditi denar za nakup avtomobila, podjetje X da tej osebi denar, ona pa mora posojilo vrniti z določeno mero obresti. Morda podjetje X daje toliko posojil, da zmanjka denarja, da bi še naprej dajal več posojil. Podjetje X lahko nato pakira trenutna posojila in jih proda investicijski družbi X, s čimer dobi denar, ki ga lahko uporabi za več posojil.
Investicijska družba X bo nato kupljena posojila razvrstila v različne skupine, imenovane tranše. Te tranše so skupine posojil s podobnimi značilnostmi, kot so ročnost, obrestna mera in pričakovana stopnja zamudnosti. Nato bo investicijska družba X izdala vrednostne papirje, ki so podobni značilnim obveznicam za vsako tranšo, ki jo ustvari.
Posamezni vlagatelji nato kupijo te vrednostne papirje in prejemajo denarne tokove iz osnovnega sklada avtomobilskih posojil, zmanjšanih za upravno takso, ki jo ima investicijska družba X zase.
Posebna vprašanja
Trakovi
Sistem ABS ima običajno tri tranše: razred A, B in C. Starejši del tranše A je skoraj vedno največja tranša in je strukturiran tako, da ima bonitetno oceno za naložbe, da bi bil privlačen za vlagatelje.
Tranša B ima slabšo kreditno kakovost in ima s tem večji donos kot višja tranša. Tranša C ima nižjo bonitetno oceno kot tranša B in ima lahko tako slabo kreditno kakovost, da je ni mogoče prodati vlagateljem. V tem primeru bi izdajatelj obdržal tranšo C in prevzel izgube.
