Kaj je kratek stisk?
Kratek stisk je položaj, ko se močno skrajšana zaloga ali blago močno dvigne, zaradi česar kratki prodajalci zaprejo svoje kratke pozicije in povečajo pritisk navzgor na zalogo. Kratki prodajalci se iztisnejo iz svojih kratkih pozicij, običajno na izgubo. Kratek stisk na splošno sproži pozitiven razvoj, ki nakazuje, da se zaloga lahko začne preoblikovati. Čeprav se preobrat v zalogi lahko izkaže za začasen, si le redki prodajalci lahko privoščijo tveganje, da izgubijo izgube na svojih kratkih pozicijah in morda raje zaprejo pozicijo, tudi če pomenijo znatno izgubo.
Kratek stisnite
Osnove kratkega stiskanja
Kratek stisk je tveganje, povezano s kratko prodajo. Če se zaloge začnejo hitro povečevati, se lahko trend še naprej stopnjeva, ker bodo kratki prodajalci verjetno želeli zmanjkovati. Na primer, če se zaloga v enem dnevu poveča za 15%, bodo lahko tisti, ki imajo kratke pozicije, prisiljeni likvidirati in pokriti svoj položaj z nakupom delnic. Če dovolj kratkih prodajalcev odkupi zalogo, se cena potisne še višje.
Dva ukrepa, ki sta koristna pri določanju zalog v nevarnosti kratkega stiskanja, so kratke obresti in razmerje kratkih obresti. Kratke obresti se nanašajo na skupno število prodanih delnic, ki so prodane v kratkem, kot odstotek skupnih izdanih delnic. Koeficient kratkih obresti je skupno število prodanih delnic, kratkih, deljeno s povprečnim dnevnim obsegom trgovanja.
Ti ukrepi so koristni v primerjavi s predhodnimi odčitki znotraj zalog. Ker imajo nekatere špekulativne delnice vedno višje kratke obresti kot stabilnejša podjetja, vlagatelji iščejo vedenje, ki je za določeno delnico nenavadno.
Na primer, če ima delnica običajno 15% do 30% kratko obresti, lahko premik nad ali pod tem razponom signalizira, da bodo vlagatelji spremenili svoj pogled na podjetje. Manj kratkih delnic (na primer 10%) lahko pomeni, da se je cena prehitro dvignila ali da kratki prodajalci zapuščajo zalogo, ker je postala preveč stabilna ali bikovska. Zvišanje kratkih obresti nad normo (na primer 35%) kaže, da so vlagatelji postali bolj medvedji, vendar je to tudi izjemno branje, ki bi lahko povzročilo kratek pritisk in ceno višje.
Kadar so kratke obresti zelo visoke ali vsaj višje od običajnih za delnico, lahko to povzroči kratek stisk, ker je možno, da so vsi, ki želijo delnico, že zavzeli položaj. V zgornjem primeru, če je kratka obrestna mera 35% in 30% je že veliko število kratkoročnih prodajalcev zalog, potem je večje stavo od običajnega število ljudi postavilo stave, da se delnice znižujejo. Če se namesto tega zaloga dvigne, ker ni preostalo nikogar za prodajo ali kratkega, bi se cena lahko hitro dvignila, ko se velika skupina kratkih prodajalcev spotika, da z nakupom izstopi iz svojih kratkih pozicij.
Stave na kratek stisk
Contrarian vlagatelji iščejo zaloge z velikimi kratkimi obrestmi zaradi kratkega potenciala stiskanja. Hiter dvig cene delnic je privlačen, vendar ni brez tveganj. Zaloga se lahko z dobrim razlogom močno skrajša, na primer s slabo prihodnostjo.
Vlagatelji, ki stavijo na kratek stisk, lahko nabirajo dolge pozicije, običajno pa dobivajo potrditev iz drugih tehničnih cenovnih vzorcev ali kazalcev ali pozitivnih temeljnih podatkov.
Aktivni trgovci bodo spremljali močno skrajšane zaloge in pazili, da začnejo naraščati. Če cena začne nabirati zagon, trgovec skoči v nakup in poskuša ujeti, kaj bi lahko bil kratek stisk in pomemben premik višje.
Tveganja trgovanja s kratkimi stiski
Obstaja veliko primerov zalog, ki so se premaknile višje, potem ko so imele velik kratki interes. Obstajajo pa tudi številne zaloge, ki so močno skrajšane in nenehno padajo. Močno kratko obresti ne pomenijo, da se bo cena dvignila. Kot je navedeno, je veliko kratko zanimanje pogosto le pokazatelj, da podjetje posluje slabo ali ljudje ne verjamejo, da ima močno prihodnost.
Zato imajo ljudje, ki kupujejo v upanju, da bo prišlo do kratkega stiskanja, na voljo še druge analize, ki kažejo, da bi morala cena zaloge tako ali tako biti višja.
Ne pozabite, da je kratek stisk lahko kratek. Posledica tega je lahko začasna višja cena, ki jo ljudje hitro izkoristijo za prodajo.
Ključni odvzemi
- Do kratkega stiskanja pride, kadar obstaja veliko število kratkih pozicij, ki jih je treba pokriti, preden se cena še dvigne. Kratek stisk bi lahko bil začasen ali bi povzročil dolgoročnejšo rast cen, če bi podjetje lahko ustvarilo bolj pozitivne napovedi za njeni vlagatelji. Samo zato, ker ima zaloga veliko kratkih obresti ali veliko razmerje med kratkimi obrestnimi merami, še ne pomeni, da se bo zaradi kratkega stiskanja dvignila višje cene. Trgovalci, ki uspešno stavijo na kratke stiske, porast cen, ki ga ustvarijo, izkoristijo tudi druge oblike analize. Obstajati bi morali še drugi bikovski signali, da je cena pripravljena naraščati, saj naj kratki podatki o obrestih ne bi smeli delovati samo.
Primer kratkega stiskanja
Razmislite o hipotetičnem biotehnološkem podjetju Medicom, ki ima kandidata za zdravila v naprednih kliničnih preskušanjih. Med vlagatelji obstaja veliko skepse glede tega, ali bo to zdravilo dejansko delovalo, in zato je bilo prodanih pet milijonov delnic Medicoma, od katerih je preostalo 25 milijonov delnic. Kratke obresti za Medicom torej znašajo 20%, pri dnevnem obsegu trgovanja v povprečju enega milijona delnic pa je razmerje kratkih obresti pet. Kratko obrestno razmerje, imenovano tudi dnevi do kritja, pomeni, da bodo kratki prodajalci potrebovali pet dni, da odkupijo vse delnice Medicoma, ki so bile prodane v kratkem.
Predpostavimo, da se je zaradi velikega kratkega zanimanja Medicom pred nekaj meseci znižal s 15 dolarjev na 5 dolarjev. Pojavijo se novice, da zdravilo Medicom deluje bolje od pričakovanj. Medicomove delnice so ob napovedi višje na 9 dolarjev, ko špekulanti kupujejo delnice, prodajalci pa se skregajo, da pokrijejo svoje kratke pozicije.
Vsi, ki so zaloge skrajšali med 9 in 5 dolarjev, so zdaj v izgubljenem položaju. Tisti, ki so prodali manj kot 5 dolarjev, se soočajo z največjimi izgubami in bodo neljubo iskali svoje težave, saj izgubijo 80%. Takšna izguba lahko sproži marže klice. Če teh marž klicev ni mogoče ali ne bodo izpolnjene, bodo kratke pozicije likvidirane, kar ceno dvigne. Medtem ko se bo zaloga lahko odprla pri 9 dolarjih, se bo lahko še naprej zbirala naslednjih nekaj dni, saj bodo kratke hlače še naprej pokrivale svoje položaje, nove kupce pa pritegnejo naraščajoče cene in pozitivne novice.
