Neodvisne bonitetne agencije, kot so Moody's, Standard & Poor's in Fitch, se obveznice ocenjujejo glede na tveganje neplačila. Tisti z nižjo bonitetno oceno imajo z njimi večja tveganja, ki bi jih morali upoštevati vlagatelji. Zaradi povečanih tveganj imajo te obveznice običajno višje kuponske obrestne mere. Izdajatelji, kot so potrošniki z manj kot popolnim kreditom, morajo za posojila plačati več. Medtem ko vlaganje v obveznice nižje bonitetne ocene prinaša večje tveganje pri nakupu teh neželenih obveznic, jih v celoti ne odpisujte. Med obveznicami z nižjo bonitetno oceno obstajajo priložnosti, ki se lahko še vedno izkažejo za dobre naložbe; preprosto morate vedeti, na kaj iskati pri vlaganju.
Prepoznavanje dobrih priložnosti med junk obveznicami je za povprečnega vlagatelja lahko težko. Zaradi tega je najboljši način vlaganja v obveznice nižje bonitetne ocene prek vzajemnega sklada z visokim donosom, zaprtega sklada (CEF) ali borznega sklada (ETF). Naložba na ta način omogoča vašemu portfelju boljšo diverzifikacijo v več izdajah visoko donosnih obveznic. Imetje delnic visoko donosnega sklada vam omogoča dostop do profesionalnega upravljanja denarja. Ti upravljavci vzajemnih skladov imajo več znanja in časa za raziskovanje vsake izdaje obveznic v portfelju kot povprečni vlagatelj.
Poleg tega naložbe prek vzajemnega sklada, CEF ali ETF omogočajo uporabo tehnik vzvoda, masovne popuste in nekatere izdaje obveznic, ki so dostopne samo institucionalnim vlagateljem, kot je sklad. CEF izdajo le določeno število delnic, nato pa portfelj trguje na sekundarnem trgu. Če lahko najdete CEF trgovanje s popustom na njegovo neto vrednost premoženja ali NAV, dobivate ne samo od visokih plačil dohodka, temveč tudi od neke rasti svoje glavne naložbe. Nekaj pomembnih visoko donosnih ETF-jev je SPDR Barclays visoke donosnosti obveznice (JNK) in iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG). Če ste pripravljeni na izbiro posameznih visoko donosnih obveznic za nakup svojega portfelja, upoštevajte, da potrebna skrbnost z vaše strani se bo povečala. Najprej razmislite o izbiri vprašanj od podjetij, ki se jim zdijo "padli angeli", tistih podjetij, ki so zgodovinsko ugledna, vendar imajo začasne finančne težave.
Če se odločite za vlaganje v obveznice teh podjetij, boste verjetno ugotovili globoke popuste in visoke donose, vendar ste lahko prepričani, da možnosti podjetja, ki ne bodo zapadle v dolg, niso tako verjetno, kot se bodo trenutne ocene lahko odražale na trgu. Preučite računovodske izkaze družbe in naklonjenost do delnic družbe. Če je delnica še vedno dragocena, bo verjetno tudi izdaja obveznic v redu. Sledite vzorcem in spremembam obrestnih mer; vi dobivate od lastništva visoko donosnih obveznic v naraščajočem obrestnem okolju, ko se cene povečujejo, ko se donosnost usklajuje z novimi izdajami ob prevladujočih višjih stopnjah.
Svetovalni vpogled
Donald P. Gould
Gould Asset Management, Claremont, Kalifornija
Obveznice z visokim donosom niso bistveno dobre ali slabe naložbe. Na splošno je obveznica z visokim donosom opredeljena kot obveznica z bonitetno oceno pod naložbenim razredom; na primer pod S&P BBB. Večji donos obveznic je nadomestilo za večje tveganje, povezano z nižjo bonitetno oceno.
Uspešnost obveznic z visokim donosom je bolj povezana z uspešnostjo borznih delnic kot pri obveznicah višje kakovosti. Ko gospodarstvo slabi, dobiček ponavadi upada in tako tudi sposobnost izdajateljev obveznic z visokim donosom (na splošno) opravljajo obresti in glavnice. To vodi k znižanju cen obveznic z visokim donosom. Tudi upadajoči dobički ponavadi znižujejo cene delnic, zato lahko vidite, kako lahko gospodarske novice, dobre ali slabe, povzročijo premike zalog in obveznic z visokim donosom v isto smer.
