Običajno bi morala biti cena vrednostnega papirja višja od izklicne cene. To lahko pripišemo pričakovanemu vedenju, da vlagatelj ne bo prodal vrednostnega papirja (izklicna cena) za nižjo ceno, kot so mu pripravljeni plačati (ponudbena cena).
Včasih pa način, na katerega se cena ponudbe / ponudbe kotira z ameriškimi zakladnimi zapisi (T-Bills), kaže, da je cena povpraševanja nižja od ponudbene cene. Tu je pogled na to, zakaj so cene zmedene in kako lahko razumete ponudbe.
Ključni odvzemi
- Na splošno bi morala biti izklicna cena ali cena, po kateri je vlagatelj pripravljen prodati vrednostni papir, višja od izklicne cene ali cene, po kateri so pripravljeni kupiti vrednostni papir. To velja za državne zakladne zapise) tudi, vendar glede na to, kako so navedene cene, lahko daje lažni vtis, da je cena povpraševanja nižja od izklicne cene. Ta zmeda izhaja iz dejstva, da so T-Bills diskontne obveznice in včasih so naštete kotacije dejansko donos na obveznico in ne cena. Izvedba matematike in pretvarjanje ponudbe ter povpraševanje po popustu v dolarske zneske cen bo razkrilo dejanske cene - običajno višja ponudba in nižja ponudba.
Kako se ponudbe / povpraševanja navedejo za T-račune
Ker obstaja več kot en način kotiranja ponudbenih in povpraševalnih cen državnih blagajniških zapisov, se lahko cena ponudbe preprosto zazna kot nižja od ponudbe. Vendar pa je mogoče pretvoriti navedene cene, tako da lahko vidite natančno primerjavo ponudbe in povpraševanja cen.
Na primer, ena skupna ponudba za 365-dnevni T-račun je 12. julija, ponudba 2, 35%, povpraševanje 2, 25%. Na prvi pogled se zdi, da je ponudba višja od povpraševanja, toda ob nadaljnjem pregledu boste morda opazili, da je povpraševanje dejansko višje. Razlog za to je, da je blagajniška blagajna diskontna obveznica in ti odstotki so kotirani donosi, ne dejanske cene.
Zakladni račun ali T-Bill je kratkoročna obveznost državnega dolga, ki jo podpira ministrstvo za finance. običajno ima zapadlost eno leto ali manj.
Kako razumeti ceno
Če ponudbo pretvorimo in povprašujemo po popustu v zneske cen v dolarju, dobimo ponudbo v višini 97, 65 dolarja in povpraševanje v višini 97, 75 dolarja. Ponudba je tako dejansko nižja od povpraševanja. Včasih ponudbe na blagajniških zapisih kažejo dejanske cene, v tem primeru vam ni treba ničesar pretvoriti ali izračunati. Isti T-račun je torej lahko naveden s ponudbo 97, 65 in vprašanjem 97, 75.
Ker bi moral biti dolarski znesek ponudbe nižji od povpraševanja, bi moral biti odstotek donosnosti v ponudbi višji od odstotka donosa, ki ga je ponudil ponudnik. Dve različni vrsti citatov sta samo različna načina, kako povedati isto stvar.
