Kaj je certifikat All Savers?
Potrdilo All Savers je bilo vrsta neobdavčljivega depozitnega potrdila (CD) z zapadlostjo enega leta, namenjeno krepitvi varčnih institucij in zbiranju sredstev za hipotekarno posojanje. Zakon o davku od dohodkov iz leta 1981 je uvedel in odobril potrdila o varčevanju z energijo oktobra istega leta. Vsi certifikati o varčevanju so želeli pomagati majhnim posojilnicam, ki jih je kriza varčevanja in posojila močno prizadela, hkrati pa so spodbudile visoke hipotekarne obrestne mere s spodbujanjem večjih posojil.
Po prvotnem uspehu so obveznice izginile s trga do konca leta 1982, predvsem zaradi znižanja kratkoročnih obrestnih mer in zaradi nezmožnosti konkuriranja primerljivo višjim donosom iz skladov denarnega trga.
Ključni odvzemi
- Vsa varčevalna potrdila so bila neobdavčljiva depozitna potrdila (CD-ji), izdana za povečanje varčevalnih institucij in hipotekarnih posojil. Uvedena so bila konec leta 1981, vendar so bila prekinjena proti koncu leta 1982. Svojega cilja niso dosegla predvsem zato, ker so bila vezana na kratkoročno zakladne mere, ki so se v tem obdobju znižale.
Razumevanje potrdila All Savers
Potrdilo All Savers zahteva najmanj 500 USD naložbe. CD-ji so plačali 70% donosa enoletnih državnih blagajniških zapisov. Glavna spodbuda je bila, da so imetniki certifikatov enkratno oprostili zvezne dohodnine v višini do 1.000 dolarjev na zaslužene obresti ali 2.000 dolarjev ob skupnem vračanju. Tako so CD-ji postali privlačni za varčevalce v višjih davčnih obdobjih.
Ob njihovi uvedbi so certifikati All Savers prinesli približno 12, 6%. To je bilo nižje od takratnih vzajemnih skladov denarnega trga, čeprav so davčni prihranki pripomogli k njihovi konkurenčnosti.
Povpraševanje po certifikatih za vse varčevalce se je na začetku povečalo ob močnih promocijah varčevanja in posojil ter bank. Glede na razpoložljive statistične podatke so v prvih dveh mesecih uvedbe pritegnili 39, 3 milijarde dolarjev naložb. Nekatere manjše ustanove so kupcem, ki so sredstva uvedli v certifikate All Savers, ponudili zelo visoke obrestne mere.
Kljub temu pa so znižale kratkoročne obrestne mere od konca leta 1981 do večine leta 1982 obsojene potrdila o varčevanju. CD-ji so po prvem mesecu pritegnili malo kupcev in so bili precej manjši od pričakovanj v celotnem letu 1982. Navdušeni začetek ni uspel zadržati koraka do konca tega obdobja in certifikati All Savers so končali s samo 53, 2 milijarde USD prodaje v prvih 12 mesecih. Zlasti so potrdila, da so vsi varčevalni certifikati ves čas vezani na 70% enoletnih zakladnic, čeprav so se priljubljenosti zmanjševali. Proti koncu obdobja izdaje so certifikati All Savers ponudili 6, 26% donose, kar je močno upadlo v primerjavi s prejšnjimi stopnjami.
Drugi možni razlog je olajšanje ureditve za omejitve, ki so veljale že prej, za dolgoročne depozite. Zaradi tega so bile dolgoročne vloge v primerjavi s certifikati bolj privlačne, čeprav so bile prve obdavčene po rednih stopnjah.
Prav tako vsi varčevalni certifikati niso uspeli doseči množice. Študija, ki jo je izvedla Združena ameriška zveza varčevalnih združenj, je navedla, da so certifikati privlačni za gospodinjstva z visokim dohodkom znotraj najvišjih 30% v primerjavi z gospodinjstvi z nižjimi dohodki. Kasnejša študija, ki jo je izvedlo ministrstvo za finance, je te ugotovitve potrdila.
Zato certifikati All Savers niso pomagali niti do prihrankov in posojil niti do stanovanjskega trga. Pogosto kritizirana družba Resolution Trust Corporation je na videz naredila veliko več za pomoč varčevalnim in posojilnim institucijam. Medtem so se začeli stanovanjski viri v celotnem letu 1982 zmanjševati, čeprav nekateri trdijo, da bi bil problem brez programa slabši.
Prednosti in slabosti potrdil o varčevanju
Na veliki sliki so vsa varčevalna potrdila izgorela. Ocenjene izgube iz certifikatov znašajo 2, 9 milijarde USD, predvsem v obliki oprostitve obresti za depozite pri hranilno-posojilnih institucijah. Na začetku so vzbudili veliko zanimanja, vendar niso uspeli dohajati konkurenčne ponudbe, in sicer računov denarnega trga. Tudi dolgoročne obrestne mere so se leta 1982 dvigale boljše od kratkoročnih obrestnih mer. Zaradi tega so bili donosnosti na dolgoročne obveznice precej privlačnejše in so izničili davčno ugodnosti vseh varčevalnih certifikatov za vse, vendar zelo premožne posameznike.
Eden od načinov, da so vsi varčevalni certifikati zagotovo uspeli, pa poučuje več varčevalcev o prednostih drugih naložb brez davka, kot so muni obveznice.
