Energetske zaloge so se v zadnjem obdobju močno okrepile, in sicer v treh tednih do 27. aprila za 11%, v primerjavi s samo 1% dobička za indeks S&P 500 (SPX), poroča Goldman Sachs Group Inc. (GS). "Trenutna dinamika cen surove nafte in nedavni zagon zalog ustvarjata privlačne kratkoročne priložnosti za taktične vlagatelje, " pravi Goldman. Med 16 zalogami, ki jih ocenjujejo kot nakupe, je teh devet: Williams Companies Inc. (WMB), Cabot Oil & Gas Corp. (COG), Noble Energy Inc. (NBL), Halliburton Co. (HAL), Occidental Petroleum Corp. (OXY), ConocoPhillips (COP), TechnipFMC PLC (FTI), Pioneer Natural Resources Co. (PXD) in EOG Resources Inc. (EOG).
Ključni podatki
Goldman ocenjuje, da bo njegova skupina kratkoročnih oljnih iger "v letu 2018 zrasla za EPS za 94%, v primerjavi s konsenzno napovedjo 16% za srednjo zalogo S&P 500." Zgoraj naštete zaloge so med prvimi 9 na seznamu 16 glede na prihodnji dobiček, ki ga nakazujejo Goldmanovi cenovni cilji. Tu so naslednje napovedi o dobičku, plus Goldmanove napovedi prodaje in rast EPS v letu 2018 ter konsenzna razmerja med P / E:
- Williams: + 45% za cilj, -21% rast prodaje, + 44% rast EPS, 27 krat naprej EPSCabot: + 30%, + 17%, + 94%, 22xNoble: + 28%, + 13%, + 245%, 34xHalliburton: + 20%, + 21%, + 99%, 19xOstanki: + 17%, + 56%, + 463%, 23xConocoPhillips: + 16%, + 42%, + 458%, 19xTechnipFMC: + 16%, -18 %, -18%, 24xPioneer: + 15% + 39%, + 192%, 30xEOG: + 15%, + 56%, + 431%, 26x
Podatki so na dan 26. aprila, kot je predstavljeno v poročilu Goldmanovega ameriškega tednika Kickstart z dne 27. aprila. Williams in Occidental izstopata tudi po dividendnih donosih 5, 3% oziroma 4, 0%, kar je daleč nad povprečjem 1, 6% in mediano S&P 500 od 1, 8%, na Goldmana. (Več o tem glej tudi: Top 4 zaloge alternativne energije od maja 2018. )
Strateška previdnost
Nedavni shod v energetskih zalogah je bil posledica "izboljšanja denarnih tokov in kapitalske discipline, " pravi Goldman, hkrati pa opozarja, da "upočasnjevanje gospodarske rasti pomeni tveganje za sektor, pozicioniranje in vrednotenje pa sta manj prepričljiva, kot mnogi pričakujejo." Če opazi, da je močna svetovna rast BDP povzročila povečano povpraševanje po nafti, Goldman opazi občutno upočasnitev v njihovih trenutnih kazalcih dejavnosti, zato pričakujejo, da bodo cene nafte pozneje v letu 2018 zastale, pri čemer je povečana ponudba še en dejavnik, ki tehta na cene.
Glede pozicioniranja Goldman ugotavlja, da so hedge skladi in vzajemni skladi z velikimi omejitvami v nasprotju s predpostavkami strank dejansko nekoliko prekomerna teža v energetskih zalogah. Kar zadeva vrednotenje zalog energije, so se v zadnjem času znižale kot rezultat izboljšanja poročil o zaslužku, vendar so v primerjavi s S&P 500 približno enake desetletnim povprečjem, ugotavlja Goldman. To temelji na Goldmanovi analizi šestih meritev vrednotenja, EV / prodaje, EV / EBITDA, cena do knjige (P / B), donos FCF, razmerje PEG in razmerje med P / E.
Poleg tega Goldman dodaja, da so energetske zaloge skupina z visoko beta različico z večjimi vzponi in padci kot na borzi, kar pomeni, da lahko uspešnost v primerjavi s S&P 500 hitro preide na slabše rezultate. Srednji konsenz P / E na Goldmanovem seznamu 16 energetskih zalog predstavlja 22-kratni zaslužek v primerjavi s 17-krat za S&P 500. (Več o tem si lahko ogledate tudi: Tukaj je 8 energetskih zalog, s katerimi boste leta 2018 napajali svoj portfelj .)
Veliko olja
Craig Johnson, glavni tehnični direktor Piper Jaffray, je v pripombah CNBC izrazil bolj optimistične napovedi za nafto. "Prekomerno obremenjujemo prostor, " je dejal glede zalog energije in dodal, "menimo, da je tam veliko vzvodov." Opozoril je, da se njegovo podjetje izogiba zaostajanju Exxon Mobil Corp. (XOM) in Chevron Corp. (CVX), ki pa zmanjšujeta celotno uspešnost energetskega sektorja in z njim povezanih ETF.
Larry McDonald, urednik poročila Medvedje pasti, je za CNBC povedal: "Podjetja so že večino leta dramatično slabše poslabšala blago, v zadnjem mesecu pa se dogaja resnična nadomestitev." Na primer, navaja CNBC, je cena nafte za leto do 27. aprila narasla za skoraj 13%, medtem ko se je sklad za izbiro sektorja za energijo SPDR (XLE) dvignil le za približno 3%. Johnson je ocenil, da bi ETF, minus Exxon in Chevron, do aprila napovedal več kot sedemodstotni dobiček. Pričakuje, da bo ETF ponovno dosegel 52-tedenski vrhunec v višini 78 dolarjev, kar je približno 7% nad vrednostjo za 3. maj.
