Ko se trgi odprejo 2. januarja, bi lahko vlagatelji razmislili o nakupu delnic največjih poražencev v letu 2017, poroča Barron. Glede na zgodovino bodo te zaloge v letu 2018 uživale velike skoke. Sedem glavnih kandidatov so: prodajalci Macy's Inc. (M), Kroger Co. (KR) in Foot Locker Inc. (FL); posojilodajalec Navient Corp. (NAVI); industrijski in finančni konglomerat General Electric Co. (GE); ponudnik razvedrilnih vsebin Viacom Inc. (VIAB); in letalska družba Alaska Air Group Inc. (ALK).
Presejalna metoda
Barronov kolumnist Mark Hulbert je do 27. oktobra poiskal 10 zalog S&P 500 z največjimi letnimi izgubami in s cenami, nižjimi kot 24 mesecev pred tem. Morala so biti razumna podjetja, ne smejo se usmeriti v stečaj, izplačevati dividend in z nižjimi tržnimi razmerji P / E in razmerjem med ceno in knjigovodsko vrednostjo (P / B).
Hulbert je ta postopek modeliral na podlagi enega, ki ga je razvil George Putnam, urednik preobrata. Putnam je v intervjuju za Barron navedel posebno zanimiv primer GE. Čuti, da ima delnica podcenjeni potencial za preobrat. Novi izvršni direktor navdušuje z drznim načrtom, da odpravi neuspele strategije in s tem izboljša poslovanje podjetja.
Veliki poraženci
Do petka, 3. novembra, se vsakoletne in 24-mesečne cene gibljejo na sedmih naštetih zalogah: Macy's, -46%, -60%; Kroger, -37%, -40%; Omarica za noge, -57%, -55%; Navigacija, -23%, + 1%; GE, -35%, -28%; Viacom, -33%, -47%; in Alaska Air, -28%, -16%. Navient se je v 24 mesecih do 27. oktobra zmanjšal za 2, 8%, končni datum za Hulbertovo analizo.
Ustrezni količniki dividend in donosnosti P / E na te zaloge so po podatkih Thomson Reuters, ki jih je poročal Yahoo Finance: Macy's, 7, 7%, 7, 1; Kroger, 2, 4%, 10, 9; Omarica za noge, 3, 8%, 7, 5; Navigacija, 5, 3%, 7, 8; GE, 4, 5%, 17, 3; Viacom, 3, 2%, 6, 0; in Alaska Air, 1, 8%, 9, 6.
Macy's in Foot Locker naj bosta previdna, saj sta pod neprekinjenim napadom spletnega prodajalca kolona Amazon.com Inc. (AMZN). Čeprav je predvsem znan kot izvajalec supermarketov, ima Kroger tudi več verig trgovin z nakitom, nekatere njegove blagovne znamke pa poleg živil prodajajo tudi splošno blago in oblačila.
Strateška utemeljitev
Decembra vlagatelji z neto realiziranimi kapitalnimi dobički pogosto prodajo zaloge, ki so utrpele izgubo, da bi zmanjšale svojo obveznost dohodnine. Ta prodaja davčnih izgub običajno zniža cene teh zalog. Izgube zalog se soočajo tudi s prodajnim pritiskom zaradi "oblačenja oken" s strani upravljavcev naložb, zlasti upravljavcev vzajemnih skladov, ki jih v poročilih o portfelju konec leta ne želijo.
Izgubljene zaloge se do konca leta tako močno zmanjšajo, da se v začetku naslednjega leta pogosto začnejo obračunavati in pogosto odskakajo po cenah po raziskavah Putnama. Tokrat pravi, da je lahko odboj še posebej močan. Trgi rekordov so številnim vlagateljem prinesli velik dobiček, zaradi česar bi morala biti prodaja davčnih izgub še posebej intenzivna. Putnam dodaja, da davčna reforma ne bi smela vplivati, saj je sprejem zakona pred koncem leta zelo malo verjeten, kakršne koli spremembe pa ne bi smele biti retroaktivne za leto 2017. (Več o tem si lahko ogledate tudi: Trgovci dobiček iz kolapsa maloprodajnih zalog .)
Pretekla uspešnost
Letni modelni portfelj Turnaround Letter je prinesel povprečno letno skupno donosnost, vključno z dividendami 11, 9%, v primerjavi s 10, 6% za indeks S& Ps 500 (SPX), po Hulbertovih izračunih, predstavljenih v Barronovih. Hulbert piše, da je sedem kandidatov za povratno pomoč, ki jih je Putnam priporočil lani, ustvaril povprečni 8, 0-odstotni dobiček od datuma začetka njegove objave v decembru do konca januarja v primerjavi s 3, 0%. Včasih je potrebno potrpljenje. Izbranci Putnama decembra 2015 niso prinesli dobička šele marca 2016, saj so trgi januarja popustili, dodaja Hulbert.
Hulbert imenuje Putnama "enega izmed izbranih nekaj svetovalcev, ki jih spremljam in ki dolgoročno premagajo borzo." Hulbert Financial Digest, ki je izhajal med letoma 1980 in 2016, je vodil pionirsko delo pri ocenjevanju uspešnosti investicijskih svetovalnih biltenov.
