Goldman Sachs je na višjih trgih s tržno močjo na svojih trgih dobro pozicioniran za večjo korist. Ta skupina 50 zalog je v zadnjem letu dosegla osupljive rezultate v primerjavi z zalogami z nizko maržo in lahko v prihodnjem obdobju preseže, saj naraščajoči stroški še naprej pritiskajo na ameriške korporacije, pravi Goldman v zadnjem poročilu ameriških tematskih pogledov. "Rastoči pritiski na marže so spodbudili uspešnost zalog z visoko cenovno močjo, " pravi podjetje. "Naš zaslon z zalogami z visokimi in stabilnimi bruto maržami je v preteklem letu presegel zaloge za nizke cene z 20 odstotnimi točkami."
Podjetje je v svojem poročilu z dne 15. marca zapisalo, da bi sčasoma politika Feda lahko vodila do hitrejšega povečanja inflacije, kar bi lahko še bolj koristilo tem visokim maržam. V svoji današnji izjavi o politiki je Fed dejal, da pričakuje 2-odstotno inflacijo v glavnih in glavnih indeksih v naslednjih 2 letih v skladu s svojimi cilji.
Zaslon Goldmana v 50 zalogah z veliko cenovno močjo vključuje 6, na katera se osredotočimo v tej zgodbi: Autodesk Inc. (ADSK), VF Corp. (VFC), Rockwell Automation Inc. (ROK), NetApp Inc. (NTAP), Capri Holdings Omejeno (CPRI) in Edwards LifeSciences Corp. (EW). To je prvi od dveh člankov poročila Goldman, drugi pa bo v četrtek dopoldne.
Pričakuje se, da bodo te zaloge poleg izjemno visokih povprečnih bruto marž v naslednjem letu dosegle tudi znatno rast marže, ko se bo gospodarstvo upočasnilo. (glej spodnjo tabelo).
6 Zaloge s cenovno močjo
- Autodesk Inc. (ADSK); 84% VF Corp. (VFC); 49% Rockwell Automation Inc. (ROK); 42% NetApp Inc. (NTAP); 62% Capri Holdings Limited (CPRI); 56% Edwards LifeSciences Corp. (EW); 74% Russell 1000; 35%
Visoka marža uspeva, ko gospodarstvo umirja
Goldman pričakuje, da se bo uspešnost zalog z visoko maržo v poročilu razširila in okrepila v prihodnjem obdobju. Seznam zalog električne energije z visokimi cenami je od maja 2018 premagal seznam zalog moči z nizkimi cenami za 17 odstotnih točk (+ 13% v primerjavi z -4%). Večina zalog z visoko rezervo v Goldmanovi skupini je v družbi Info Tech, Consumer Diskrecijsko in zdravstveno varstvo.
Najpomembneje je, da Goldman pričakuje, da bodo te zaloge povečale marže, tudi ko se večina podjetij bori z naraščajočimi stroški vnosa. Analitiki ugotavljajo, da soglasne ocene zahtevajo 40-odstotno znižanje marže dobička S&P 500 v letu 2019 od njihovega rekordnega leta 2018.
Goldman je dodal, da bi morale zaloge z nizkimi stroški dela preseči tudi v okolju naraščajoče inflacije. Visoki stroški dela so danes glavna skrb podjetij. Najnovejši odstotek podjetij je kot najpomembnejši problem kot v katerem koli drugem mesecu po letu 1973 navedel stroške dela kot zadnji mesec, kaže nedavna raziskava malih podjetij NFIB.
Autodesk
Računalniško podprto oblikovalsko podjetje Autodesk ponazarja moč te skupine. Podjetje je v zadnjih petih letih ustvarilo povprečno 84-odstotno bruto stopnjo dobička, kar je več kot dvakratno povprečje za Russell 1000, in ni. 5 v letošnji ocenjeni rasti marže v Goldmanovi košari s 50 zalogami. Delnice podjetja Autodesk so v 12 mesecih pridobile 19, 2% (YTD) in 13, 2% v primerjavi z 12, 3% S&P 500 in 3, 8% v istih obdobjih. Prejšnji mesec je Autodesk premagal ocene za svoje fiskalno četrtletje.
Pogled naprej
Kljub pozitivnim napovedim za to skupino bi njihova privlačnost lahko trpela, če se bo inflacija prehitro pospešila ali če bi jih preplavilo močno zmanjšanje gospodarstva.
