Glavni premik
Potem ko je predsednik Trump odložil tarife, ki bi jih ameriški uvozniki od 2. marca morali plačati za 200 milijard dolarjev kitajskega blaga, je S&P 500 danes dosegel nov kratkoročni vrhunec. Novega tarifnega roka ali urnika srečanj s kitajskim predsednikom Xijem pa predsednik Trump ni zagotovil prek svojega Twitterja.
Začetni shod v ameriških lastniških vrednostnih papirjih se je čez dan izgubil, ko so sektorji, občutljivi za obrestne mere, kot so gospodarske javne službe in nepremičnine, upadali. Vendar so kitajski borzni indeksi še naprej imeli najboljši dan od leta 2015 po trgovinskih novicah. Kot lahko vidite v spodnjem grafikonu, je Shanghai Composite Index dosegel svojo polno cenovno napoved na podlagi globine vzorca z dvojnim dnom, ki je bil oblikovan januarja.
S&P 500
Najslabši sektorji in zaloge v S&P 500 so vključevali skoraj vse, kar je bilo večje od povprečnega donosa dividend, kot so sponke potrošnikov, gospodarske javne službe in naložbeni skladi v nepremičnine (REIT). Pričakoval bi, da bo koncentrirano prodajo med donosnimi zalogami spodbudila višja obrestna mera. Tako kot plačila obveznic je tudi dohodek od dividend manj pomemben, ko se obrestne mere zvišujejo; to je zato, ker cena delnic, ki izplačujejo dividendo, pade.
Vendar so bile dolgoročne obrestne mere za dan le nekoliko nižje, zaradi česar je prodaja v dohodkovnih sektorjih videti kot prvi del kratkoročne ptiče. Razen če se obeti za spremembe obrestnih mer ne bi spremenili, pričakujem, da se bodo te iste zaloge dvignile v naslednjih dveh trgovalnih sejah.
Kot je razvidno iz spodnjega grafikona, se S&P 500 še vedno bori proti kratkoročni stopnji odpornosti, na katero sem opozoril v petkovi izdaji glasila Chart Advisor. Če bomo videli bolj dokončne novice o časovni premici, ko bo poravnaven trgovinski posel med ZDA in Kitajsko, pričakujem, da bodo glavni borzni indeksi odporni.
:
Zakaj je 10-odstotni popravek lahko ključnega pomena za ohranjanje naraščanja zalog
Kako deluje tarifna vojna?
3 sektorji, ki spodbujajo skupščino delniškega trga 2019
Kazalniki tveganja - cene nafte so previsoke?
Iz perspektive tveganja je uspeh tehnoloških in industrijskih zalog v ZDA pozitiven znak za trg. Vendar se zdi, da obstaja nagnjenost k upadu nafte, ki bi lahko v kratkem času postala zaskrbljujoča, če bodo cene še naprej padale.
Skupaj s komentarji na svojem Twitter feedu o trgovinskem sporazumu med ZDA in Kitajsko je, kot kaže, predsednik Trump sprožil razprodajo nafte zgodaj v ponedeljek z napisom: "Cene nafte postajajo previsoke. OPEC, prosim, sprostite se in počivajte. Svet ne morem sprejeti cen - krhko! " svojim sledilcem na Twitterju in medijem. Nič nepričakovanega, da bi lahko izjave katerega koli ameriškega predsednika vplivale na trg, vendar so cene nafte West Texas Intermediate (WTI) padle presenetljivih 3, 3%.
Verjamem, da bi morali biti vlagatelji zaskrbljeni zaradi obsega odziva na tvit predsednika Trumpa. To me spominja na podoben tvit 12. novembra 2018, ko so cene že upadale. Izgube so se pospešile, cene WTI pa so se znižale na skoraj 42 dolarjev za sod.
Nižje cene surovin so lahko dobra za gospodarstvo, vendar lahko pride tudi do nepričakovanih posledic. Energetski sektor predstavlja pomemben odstotek nekoristnega dela ameriškega gospodarstva. "Recesija dohodka" iz leta 2015 je bila v veliki meri posledica padca cen nafte, ki se je začelo leta 2014.
Poleg zapletenih odnosov s cenami nafte z ameriškim gospodarstvom meni današnja reakcija, da imajo vlagatelji nagnjenost k temu, da bodo nekateri energetski sektor vzeli nekaj kratkoročnih dobičkov. To je koristna informacija za načrtovanje portfelja in trgovine, če lahko ocenimo sektorje, ki bodo verjetno presenetili.
Kot je razvidno iz naslednjega grafikona, so naftne terminske pogodbe WTI pred kratkim zaključile obrnjen vzorec glave in ramen, ki ga današnji upad grozi, da bo razveljavljen. Po mojem mnenju je vzorec še vedno nedotaknjen, če se cena lahko vrne nad dekoltejem vzorca, ne da bi oblikovala novo kratkotrajno nizko ceno.
:
Kakšna je razlika med Brent Crude in West Texas Intermediate?
Kaj je vzorec obrnjene glave in ramen?
Zakaj so maloprodajne zaloge nov velik kratek
Bottom Line: Iščete potrditev Dovish
Pričakujem, da bomo ta teden še naprej videli novice o trgovinskih pogajanjih med ZDA in Kitajsko, ki bi lahko povečale nestanovitnost. Poleg tega bodo trgovci v torek in sredo opazovali predsednika Feda Jeromea Powella, ko v obeh kongresnih domovih ponuja pričevanja in odgovarja na vprašanja. Današnje nekoliko presenetljivo gibanje dohodkovnih sektorjev kaže na to, da so vlagatelji nervozni glede napovedi za obrestne mere in bodo iskali potrditev, da Powell-ov Fed ne namerava kratkoročno znova povišati stopenj.
