V zadnjih 18 mesecih je prekomerna proizvodnja surove nafte privedla do padanja cen nafte. Nacije in korporacije so te zgodovinsko nizke cene izkoristile kot priložnost za zalogo nafte. Ta industrija, ki bi lahko imela koristi od tega trenda, je poslovanje s tankerji. Surovi tankerji so transportne ladje, ki sesekajo velike količine surove nafte iz obrata za črpanje nafte v rafinerijo. (Za več informacij glejte "Kako nizke cene nafte lahko gredo?")
Ta članek raziskuje posel s tankerji, kako deluje, njegovo odvisnost od cen in dobave nafte ter nekaj zalog podjetij v tem poslu.
Kako deluje poslovanje s surovimi tanki?
Surovi tanker je tanker, zgrajen posebej za prevoz surove nafte (v nasprotju z rafinirano nafto). Podjetje, ki je lastnik tankerja, ladjo najame po zapleteni pogodbi trgovcem z nafto, rafinerijami, kemičnim podjetjem ali drugim uporabnikom, kot so izvajalci, ki predstavljajo vlade, konzorcije ali podjetja. Pogodbeni pogoji se razlikujejo glede na dolžino najema, količino nafte za prevoz in pot prevoza. Pogodba vključuje tudi podrobnosti o tem, kdo bo nosil operativne stroške, kot so stroški goriva, plačila posadke in zavarovanje. (Za več si oglejte "Priročnik z industrijo: Industrija storitev naftne industrije.")
Dolgoročne pogodbe, ki trajajo več mesecev ali celo let, so precej pogoste. Glede na velikost, zmogljivost in obratovalne stroške je običajno za zelo velike surove prevoznike (VLCC) in ultra velike surove prevoznike (ULCC), ki dnevno ustvarijo 100.000 USD ali več za njihove lastnike.
Dejavniki, ki vplivajo na poslovanje s surovimi tanki
Prevelika ponudba surove nafte vodi v znižanje cen nafte. Države, ki porabljajo energijo, lahko izkoristijo priložnost, da naložijo milijone sodčkov nafte po nižjih cenah (za več o tem glej "Zakaj je na Kitajskem zaloge milijonov sodov nafte?"). To ima za posledico veliko povpraševanje in množično gibanje surove nafte od točk črpanja surove nafte do rafinerij, kar je dobro za poslovanje s tankerji. (Za več informacij glejte "Vpliv na sektor nafte na cene nafte.")
Poleg oskrbe z nafto imajo geopolitični razvoj tudi pomembno vlogo pri poslu s tankerji. Na primer, ko Iran izhaja iz mednarodnih sankcij, se pričakuje, da bo povečal svojo proizvodnjo in izvoz nafte, da bo dosegel svoje predpisane ravni (za več glej: "Kdo ima koristi od odprave iranskih sankcij?". Azijska gospodarstva, kot so Kitajska, Indija, Japonska in Južna Koreja, trenutno uvažajo velik del surove nafte iz Atlantskega bazena. Ko bo na voljo iranska nafta, bodo azijska gospodarstva verjetno pošiljala iz geografsko bližjega Irana. Ko bodo Iran začeli izvažati več nafte (in večje prihodke), bodo tankerji povečali obseg prevoza. Toda zmanjšanje potovalne razdalje bo marsikoga od teh dobičkov razveljavilo.
Prekomerna dobava surove nafte povzroči tudi znižanje stroškov goriva za obratovanje ladij. Ta cena goriva, splošno znana kot bunker cena ali cena ladijskega goriva, je močno povezana s cenami surove nafte. CNBC poroča, da so se med zniževanjem cen nafte povprečni dnevni stroški goriva za upravljanje VLCC znižali z več kot 75.000 na 18.000 USD."
Čeprav to znižanje cen nafte podjetjem za prevoz tankerjev zniža stroške obratovanja, se pri pogodbenih pogajanjih s strankami koristi pogosto izničijo. Če so obratovalni stroški nizki, se lahko stranke odločijo za obratovalne stroške, kar odvzame priložnost za označevanje storitev.
Poleg tega konkurenca med različnimi centri za gorivo, ki se nahajajo po vsem svetu, vpliva tudi na cene ladijskih goriv in s tem na prihodke iz surovega tankera. Na primer, zaradi vse večje konkurence iz Roterdama je rusko pristanišče v Sankt Peterburgu primorano nedavno znižati cene goriva. Od takšnih upadov imajo koristi surovi tankerji, vendar se večina teh koristi prenese na končne kupce.
Vpliv rafiniranih izdelkov ima tudi posredno vlogo pri poslu s tankerji. Pri postopku rafiniranja kot surovina pride surova nafta in se pridobi rafinirano olje, pripravljeno za porabo. Glede na vrsto rafinirane surove nafte postopek ustvarja tudi stranske stranske produkte, kot so nafta, olefini, asfalt, maziva in kerozin. Različne vrste surove nafte bodo pogosto usmerjene v rafinerije v državah, kjer obstaja tudi povpraševanje po stranskem proizvodu ali končnem proizvodu. Na primer, kerozin se v Indiji pogosto uporablja kot gorivo. Surova nafta z Bližnjega vzhoda je še posebej primerna za ustvarjanje kerozina. Povečanje povpraševanja po kerozinu v Indiji bo povzročilo večje povpraševanje po prevozu bližnjevzhodne surove nafte v indijske rafinerije.
Drugi stroški in tveganja v poslu s tankerji vključujejo tvegane poti, na katerih lahko pirati zasežejo tanker in zahtevajo odkupnino ter škodo zaradi nesreč ali slabega vremena. Zavarovanje pred takimi nezgodami je pomemben operativni strošek za surove tankerje.
Podjetja za surove tankerje na seznamu
Nekatere znane družbe s surovimi tankerji, ki so javno dostopne na borzi, so Frontline Ltd (FRO), Teekay Tankers Ltd (TNK), Tsakos Energy Navigation (TNP), Nordic American Tankers (NAT), DHT Holdings (DHT) in Euronav NV (EURN). (Če želite več, glejte "Želite investirati v tankerje? Poskusite te tri zaloge.")
Oglejmo si na hitro uspešnost več tankerjev v zadnjem letu. Na spodnjem grafu lahko vidite, da se donosnost giblje od 5, 5% do 61%.
Dolgoročna uspešnost teh istih podjetij je bila manj kot zvezdna. V desetletnem obdobju so skoraj vsa podjetja vrnila izgube v višini od 50 do 95 odstotkov.
Spodnja črta
Vrednotenje podjetij za prevoz surovih tankerjev in celotne industrije je zapleteno. Skupni trg surovih tankerjev je zelo dinamičen, gonilni dejavniki pa se zaradi lokalnega in svetovnega razvoja močno spremenijo. Dolgoročna uspešnost družb za surovo oskrbo s tankerji lahko kaže na nezadovoljive donose. Vendar pa glede na sporadične in več grbov in korit obstaja veliko možnosti za kratkoročno trgovanje. Skupni vlagatelji, ki igrajo te zaloge, bi morali natančno spremljati regionalna, globalna in geopolitična gibanja nafte, saj bodo to vplivale na kratkoročne ocene naftnih družb. (Za več informacij glejte "Ali se bodo cene nafte v letu 2017 povišale?")
