Ameriške zaloge in donosnost državne blagajne upadajo hitreje kot zadnji krog nezadovoljnih gospodarskih podatkov v ZDA. Trgovinska vojna med ZDA in Kitajsko se segreva, obe strani pa nočeta utripati, kar daje malo optimizma za nadaljevanje pogovorov. Prizadevanje predsednika Donalda Trumpa za povišanje carin na Kitajsko se spopada s povračilnimi grožnjami, zaradi katerih so trgi cene v veliko daljši trgovinski vojni.
Nepredvidljivost, kako se bo razvila trgovinska vojna, prisili trge, da popravijo šibkost svetovne rasti, saj se osnovni primer, ki bi bil trdno pripravljen nekaj mesecev, ne bo zgodil. Glavni raziskovalec kitajskega centra za mednarodne gospodarske izmenjave Zhang Yansheng vidi, da obe strani preizkušata svoje strateške namere, kar bi lahko pomenilo napetosti, ki bodo trajale do leta 2035. Medtem ko večina analitikov še vedno meni, da bo trgovinski dogovor dosežen, negotovost časovnega okvira vpliva na vse kratkoročne modele, ki bi lahko povzročili katastrofo za dobiček podjetja v drugi polovici.
Inverzije krivulje donosa in možni sprožilec odštevanja do recesije povzročajo uničenje donosnosti obveznic. Razlika med donosom trimesečne in desetletne državne blagajne se je ponovno spremenila, saj je zaradi bega v varnost globoka razprodaja z globalnimi delnicami. Medtem ko se je prednostni razmik Feda že nekajkrat obrnil, ima dvoletna in 10-letna krivulja še vedno pomemben korak pred obračanjem. Najprimernejša krivulja Feda je boljši odraz bančnega posojanja, medtem ko dvoletna in desetletna krivulja zajemata senčno bančništvo.
Ameriško gospodarstvo ostaja najmočnejše napredno gospodarstvo in tudi z najnovejšo grožnjo rasti naj bi spodbuda Feda pomagala doseči mehko pristajanje. Zakladnice donosnosti so na večletnih najnižjih nivojih, saj bo desetletni donos državne zakladnice dosegel 2, 32%, najnižja raven od konca leta 2017. Nadaljnji pritisk bi lahko prizadel svetovne trge, močno povpraševanje po državnih blagajnah pa bi lahko donose še nižje, vendar to ne bi smelo kazati dolgoročnejši trend.
Trg je bil prepozen za prodajo, ne glede na to, ali gre za trgovino ali na dobiček, vendar so splošne osnove še naprej močne za ameriško gospodarstvo, in ta val naklonjenosti tveganju ne bi smel trajati, če dobimo nekaj tarifnih olajšav od dveh največjih na svetu gospodarstva. Če dobimo optimizem, da se bo verjetno zgodil posel, bi lahko videli ključno dno za donose državne blagajne in ameriški dolar. Dokler bodo kreditni trgi ostali stabilni, trg dela še naprej širi in občutek potrošnje v ZDA ne bo propadel pred nedavnim 15-letnim vrhuncem, bi se moral apetit po tveganju vrniti.
Količine so še vedno lahke glede na današnji prodajni program, in ko se bližamo tridnevnemu vikendu, smo lahko videli nekaj pretiranih potez. Cenovno ukrepanje na dnevni ameriški zakladnici z 10-letno zakladnico bi lahko zaznalo odpornost na ravni 126.000, saj bi se lahko oblikoval medvedji vzorec metuljev. Tečaj med ameriškim dolarjem in japonskim jenom (USD / JPY), ki je še vedno tesno povezan z donosom iz zakladnice, bi lahko na ravni 108, 00 videl bikovski vzorec metuljev.
