Velike tehnološke zaloge so se v zadnjih letih močno povečale, saj so zaradi hitrega zaslužka in rasti prihodkov morali imeti deleže v mnogih portfeljih vlagateljev. Zdaj bo nov motor verjetno prinesel tehnološki dobiček in cene delnic v prihodnjih letih: stalni tokovi prihodkov od naročnin, poroča The Wall Street Journal. Programska oprema je bila prvo področje v tehnološkem sektorju, ki je spremenilo svoj prednostni model oblikovanja cen od enkratne prodaje do ponavljajočih se letnih pristojbin, ugotavlja Journal. Danes je model naročnin postal razširjen v celotnem sektorju, podjetja, ki so ga sprejela, pa vključujejo Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA) in Adobe Systems Inc. (ADBE).
Zmanjšanje nestanovitnosti
Indeks informacijske tehnologije S&P 500 (S5INFT) se je v preteklem letu povečal za 5, 8%, v zadnjih petih letih pa za 148%, za indekse S&P Dow Jones. V tem obdobju se je časovno razmerje P / E na tehnološkem indeksu povečalo s približno 15-kratnih dohodkov na več kot 18-kratni dobiček na Yardeni Research Inc. Te visoke vrednosti pomenijo, da bodo velika tehnološka podjetja potrebovala nove, predvidljive vire ali dobiček zaloge večje.
Zato se širijo v naročnine. Tradicionalna enkratna prodaja izdelkov in storitev je lahko spremenljiva in ciklična. Tehnološka podjetja s sprejemanjem cen naročnin, kjer koli lahko, sčasoma izravnajo svoje prihodke in zaslužek. Po reviji ta podjetja vlagatelji nagrajujejo z višjimi cenami delnic in večjo množico vrednotenja. Zagotovo je sporno, ali lahko množice močno presegajo svojo današnjo zgodovinsko visoko raven.
Ponovno odkrivanje Apple
Apple je vodilni v povečanju naročnin od tehničnih potrošnikov. Prihodki od naročnin, od katerih jih je veliko prodanih prek App Store, zdaj presegajo prodajo naprav, poroča časopis. Časopisi v zadnjem proračunskem letu znašajo približno 250 milijard dolarjev in 200 milijard dolarjev na revijo. Kljub temu Toni Sacconaghi, analitik pri Bernsteinu, meni, da bi moral biti Apple še bolj agresiven pri prehodu na cene naročnin.
Sacconaghi predlaga, da za mesečno naročnino skupaj povežejo različne naprave in storitve in po določenem času ponudijo samodejne nadgradnje. To bi, po njegovem mnenju, "zaklenilo prihodke in zamrznilo dolžino nadomestnih ciklov, kar bi verjetno vodilo do pomembne ponovne ocene večkratnih delnic." (Več o tem glej tudi: Zakaj Apple potrebuje kopiranje Netflixovega naročniškega modela: Bernstein .)
Amazonov prvi primer
Medtem ko osnovna dejavnost Amazon.com ostaja prodaja blaga, lastne naročniške storitve hitro rastejo in postajajo večji kosi korporativne pite. Amazon Prime, ki ponuja brezplačno pošiljanje in pretakanje video vsebin z veliko vsebino, je v zadnjem poslovnem letu družbe ustvaril 9, 7 milijarde dolarjev prihodka, kar je 52% več kot leto prej, ugotavlja Journal. Storitev računalništva v oblaku v tem času prav tako hitro raste in je prinesla 52% več dobička v primerjavi s prodajo na drobno v Severni Ameriki, vendar je le šestino prihodkov, dodaja Journal.
Microsoftova nova igra
Microsoft ima zdaj skoraj 30 milijonov potrošnikov, ki se naročajo na spletno različico svoje programske opreme Office, in 59 milijonov naročnikov na svojo igralsko storitev Xbox Live na Journal. Electronic Arts, še eno vodilno mesto na področju video iger, zdaj prinaša približno 24% več prihodka od lastne naročniške storitve kot od tradicionalne prodaje igralne programske opreme na diskih, piše Journal. Adobe, ki ponuja široko uporabljano programsko opremo Acrobat in Photoshop, 84% svojega prihodka pridobiva s naročninami, vsako od zadnjih 13 četrtletjev pa je uživalo rast prihodkov v primerjavi s tisto neposredno prej, poroča Journal, ki dodaja, da se je njegova tržna vrednost skoraj potrojila v dve leti.
Ni jasno, ali bodo ta velika tehnološka podjetja zmogla pogosto prepričevati potrošnike, da drastično preidejo z nakupov naprav na naročnine v bistveno večji meri kot danes. Toda eno je jasno: prihodnja rast tehnoloških zalog je lahko odvisna od tega, ali strategija uspe.
