Ker se dobiček podjetij v sezoni zaslužkov v tretjem četrtletju zmanjšuje, so ameriška podjetja in najvišje vodstvo pod vse večjim pritiskom, da pokažejo močne rezultate, tudi če se vetrovi, kot so tarife in upočasnjeno gospodarstvo, tehtajo na rezultatih. Glede na to strokovnjaki trdijo, da bi morali vlagatelji natančno paziti na podjetja, ki bi lahko uporabila agresivno računovodstvo, da bi bili njihovi dobički videti bolj zdravi kot v resnici. Podjetja, kot so Whirlpool Corp. (WHR), Keurig Dr Pepper Inc. (KDP), Mettler-Toledo International Inc. (MTD) in druga, so bila kritizirana zaradi uporabe zakonitih, vendar zavajajočih računovodskih taktik, je razvidno iz podrobnega Barronovega poročila, opisanega v spodnja zgodba.
Pomen za vlagatelje
"Obstaja toliko vrst agresivnih (vendar ne goljufivih) računovodskih praks, " je pojasnil računovodski strokovnjak Robert Willens. Te sprejete računovodske prakse vključujejo večletno razdelitev stroškov za zmanjšanje četrtletnih stroškov, manipuliranje z računovodskimi rezervami, masiranje dobička z "nenormalnimi postavkami", pretirano amortizacijo in igranje s pokojninskim računovodstvom.
Spodaj so štiri podjetja, ki so bila tarča kritik.
GE
Skrbi vlagateljev glede agresivne taktike zaslužka se pogosto pojavljajo pri podjetjih sredi večjih strukturnih sprememb. Med najbolj odmevne primere se spopada industrijski konglomerat General Electric Co. (GE). Forenzični računovodja Harry Markopolos trdi, da je GE precenil zdravje svojih zavarovanj za dolgotrajno oskrbo, kar je kritika, ki jo je GE zavrnil kot "brezvredno". Potem ko je bila junija 2018 odstranjena iz indeksa Dow Jones Industrial Average (DJIA), je podjetje v 12 mesecih je zaloga padla za več kot 22%.
Mettler-Toledo International
Delnice proizvajalca laboratorijskih instrumentov Mettler-Toledo so se v letošnjem letu potopile na kratko poročilo prodajalca, ki je podvomil v njegov zaslužek, kot je bilo zapisano v drugem Barronovem poročilu. Analitik podjetja Spruce Point Capital Management Ben Axler je opozoril na skoraj popolno uspešnost poročil o zaslužku v zadnjih desetih letih, pri čemer je opozoril, da izdelovalec natančne merilne opreme od leta 2008 ni manjši od ocene soglasja. Julij kritizira podjetje, da uporablja računovodske prakse za "izravnavo gospodarskih prepadov na cesti", kot so usredstvovanje stroškov. Družba pravi, da je Axlerjevo poročilo po Barronovih besedah polno "netočnih in zavajajočih trditev".
Whirlpool, Keurig
Podjetje Whirlpool je bilo pozvano k nenavadnim prilagoditvam svojih izkazov o zaslužku. Zlasti v zadnjih nekaj letih je porabil dobiček brez stroškov prestrukturiranja. Na primer, v drugem četrtletju je podjetje objavilo EPS v višini 4, 01 dolarja na delnico, kar je dramatično večje od zaslužka v višini 1, 04 dolarja na osnovi GAAP. Odhodki za prestrukturiranje so v zadnjem četrtletju znašali 60 milijonov dolarjev razlike, v petih letih pa milijardo dolarjev. Whirlpool zgodbe Barrona ni komentiral.
Kaj je naslednje?
Keurig Dr Pepper je primer podjetja, za katerega kritiki trdijo, da je uporabil agresivne predpostavke za okrepitev dobička, tako da je razširil svoje predpostavke za celotno uporabo svojih koristnih sredstev, kot so zgradbe, stroji in odnosi s strankami. To posledično znižuje letno amortizacijo teh sredstev, kar poveča kratkoročne dobičke. Družba po Barronovem mnenju te kritike ne želi komentirati.
Ne glede na to, te domnevno agresivne taktike pomenijo, da bodo morali vlagatelji biti tako pozorni kot kdajkoli prej, ne samo o makroekonomskih trendih, ki vplivajo na širši trg v drugi polovici letošnjega leta, temveč tudi o tem, ali številke podjetij poročajo, da natančno odražajo njihovo zdravje kot gospodarstvo upočasnjuje.
