Uporaba napovedi deviznega tečaja lahko posrednikom in podjetjem pomaga pri sprejemanju odločitev, da zmanjšajo tveganja in povečajo donos. Obstaja veliko načinov napovedovanja menjalnih tečajev. Tukaj bomo pogledali nekaj najbolj priljubljenih metod.
3 načine napovedovanja sprememb valut
Pariteta kupne moči
Pariteta kupne moči (PPP) je morda najbolj priljubljena metoda zaradi njene indoktrinacije v večini ekonomskih učbenikov. Pristop napovedovanja javno-zasebnih partnerstev temelji na teoretičnem zakonu ene cene, ki določa, da bi moralo enako blago v različnih državah imeti enake cene.
Ta zakon na primer trdi, da bi moral biti svinčnik v Kanadi enak ceni kot svinčnik v ZDA po upoštevanju menjalnega tečaja in brez transakcijskih stroškov in stroškov pošiljanja. Z drugimi besedami, ne bi smelo biti nobene arbitražne možnosti, da nekdo kupi poceni svinčnike v eni državi in jih proda v drugi za dobiček.
Pristop javno-zasebnega partnerstva napoveduje, da se bo tečaj spremenil v nadomestitev sprememb cen zaradi inflacije po tem osnovnem načelu. Če uporabimo zgornji primer, predpostavimo, da se pričakuje, da se bodo cene svinčnikov v ZDA v naslednjem letu zvišale za 4%, medtem ko naj bi se cene v Kanadi zvišale le za 2%. Razlika v inflaciji med državama je:
Сігналы абмеркавання 4% −2% = 2%
To pomeni, da naj bi se cene svinčnikov v ZDA hitreje dvigale glede na cene v Kanadi. V takšnih razmerah bi pristop paritete kupne moči napovedal, da bo ameriški dolar moral oslabiti za približno 2%, da bodo cene svinčnika med obema državama razmeroma enake. Če bi bil trenutni tečaj 90 centov za en kanadski dolar, bi PPP napovedoval tečaj:
Сігналы абмеркавання (1 + 0, 02) × (0, 90 USD na CA $ 1) = 0, 92 USD na 1 USD CA
Kar pomeni, da bi zdaj za nakup enega kanadskega dolarja potrebovali 91, 8 centa.
Eno najbolj znanih aplikacij metode PPP ponazarja indeks Big Mac, ki ga je sestavil in objavil The Economist . Ta lahkomiselni indeks poskuša izmeriti, ali je valuta podcenjena ali precenjena na podlagi cene Big Mac-ov v različnih državah. Ker so Big Macs skoraj univerzalni v vseh državah, v katerih se prodaja, primerjava njihovih cen služi kot osnova za indeks.
Relativna ekonomska moč
Kot že ime pove, pristop relativne gospodarske moči obravnava moč gospodarske rasti v različnih državah, da se napove smer menjalnih tečajev. Obrazložitev tega pristopa temelji na ideji, da bo močno gospodarsko okolje in potencialno visoka rast pritegnila naložbe tujih vlagateljev. In za nakup naložb v želeni državi bi moral vlagatelj kupiti valuto države, kar bi ustvarilo povečano povpraševanje, ki bi moralo valuto ceniti.
Ta pristop ne obravnava zgolj relativne ekonomske moči med državami. Zavzema splošnejši pogled in pregleduje vse naložbene tokove. Na primer, še en dejavnik, ki lahko pritegne vlagatelje v določeno državo, so obrestne mere. Visoke obrestne mere bodo pritegnile vlagatelje, ki iščejo največji donos svojih naložb, kar bo povzročilo povečanje povpraševanja po valuti, kar bi spet povzročilo apreciacijo valute.
Nasprotno, nizke obrestne mere lahko včasih tudi spodbudijo vlagatelje, da se izogibajo vlaganju v določeno državo ali celo izposodijo valuto te države po nizkih obrestnih merah za financiranje drugih naložb. Mnogi vlagatelji so to storili z japonskim jenom, ko so bile obrestne mere na Japonskem izjemno nizke. Ta strategija je splošno znana kot nosilec trgovine.
Metoda relativne ekonomske moči ne predvideva, kakšen bi moral biti menjalni tečaj, za razliko od pristopa javno-zasebnega partnerstva. Namesto tega ta pristop daje vlagatelju splošen občutek, ali bo valuta cenila ali poslabšala, in splošno občutek za moč gibanja. Ta pristop se običajno uporablja v kombinaciji z drugimi metodami napovedovanja, da se doseže popolnejši rezultat.
Ekonometrični modeli napovedovanja tečajev
Druga običajna metoda, ki se uporablja za napovedovanje tečajev, vključuje zbiranje dejavnikov, za katere menite, da vplivajo na gibanje valut in ustvarjanje modela, ki te dejavnike povezuje z menjalnim tečajem. Faktorji, ki se uporabljajo v ekonometričnih modelih, običajno temeljijo na ekonomski teoriji, vendar se lahko doda vsaka spremenljivka, če se domneva, da pomembno vpliva na menjalni tečaj.
Primer: predpostavimo, da je napovedovalec kanadskega podjetja zadolžen za napovedovanje tečaja USD / CAD v naslednjem letu. Menijo, da bi bil ekonometrični model dobra metoda za uporabo, in raziskal dejavnike, za katere meni, da vplivajo na menjalni tečaj. Iz svojih raziskav in analiz sklepajo, da so najbolj vplivni dejavniki: razlike v obrestnih merah med ZDA in Kanado (INT), razlike v stopnjah rasti BDP (BDP) in razlike v stopnji rasti dohodka (IGR) med obema države. Ekonometrični model, ki ga pripravijo, je prikazan kot:
Сігналы абмеркавання USD / Cad (1 - leto) = z + a (INT) + b (BDP) + c (IGR), kjer: z = stalni izhodiščni tečaj a, b in c = koeficienti, ki predstavljajo relativno težo vsakega faktorjaINT = razlika v obrestnih merah med nami. and CanadaGDP = Razlika v stopnjah rasti BDPIGR = Razlika v stopnjah rasti dohodka
Po izdelavi modela lahko spremenljivke INT, BDP in IGR vključimo za ustvarjanje napovedi. Koeficienti a, b in c določajo, koliko določen faktor vpliva na menjalni tečaj in smer učinka (ne glede na to, ali je pozitiven ali negativen). Ta metoda je verjetno najbolj zapleten in dolgotrajen pristop, vendar ko je model zgrajen, je mogoče nove podatke zlahka pridobiti in jih priključiti za ustvarjanje hitrih napovedi.
Napovedovanje deviznih tečajev je zelo težka naloga, zato veliko podjetij in vlagateljev preprosto varuje svoje valutno tveganje. Vendar pa tisti, ki vidijo vrednost pri napovedovanju menjalnih tečajev in želijo razumeti dejavnike, ki vplivajo na njihovo gibanje, lahko te pristope uporabijo kot dobro mesto za začetek raziskav.
