Ko se končuje desetletni trg bikov, nekateri najslabši v zadnjih letih začenjajo prekrivati širši trg. Glede na eno ekipo bikov na ulici je letalska industrija, ki še ni bila najbolj zanimiva skupina zalog, zdaj bolj vložljiva kot kdaj koli prej.
Po zgodovinskem prestrukturiranju je sektor močnejši kot kdaj koli prej
V sporočilu za stranke v ponedeljek je analitik Credit Suisse Jose Caiado sprožil poročanje o sektorju z oceno "prekomerne teže". Medtem ko so medvedi opozarjali na možnost večje zmogljivosti, ki bi znižala cene sedežev, in povečanje cen nafte, ki bi zajedale dobiček, so po Caiadou te skrbi preveč razočarane.
Medtem ko nedavna poročila o zaslužku kažejo odpornost letalske industrije, vlagatelji v zadnjih četrtletjih niso pozdravili sektorja, saj je veliko večjih akterjev na splošno premalo vplivalo na S&P 500 YTD. Caiado je po drugi strani ocenil Delta Air Lines (DAL), United Continental Holdings (UAL) in Alaska Air Group (ALK) kot "boljše".
Credit Suisse piše, da čeprav so letalske družbe še vedno ciklične, se je naložbeni profil sektorja "občutno izboljšal glede na prejšnje cikle" in da se je industrija po "zelo zahtevnem desetletju v 2000-ih letih" lotila "zgodovinskega prestrukturiranja".
Caiado navaja osredotočenost panoge na donosnost, "močno izboljšane" bilance stanja, "ponovni vzpon" discipline zmogljivosti, izboljšanje števila vrstic in prijaznost do delničarjev, kar podjetjem omogoča, da preživijo recesijo na trgu ali strmo povečanje. v cenah goriva. Medtem bi morala stalna moč povpraševanja prvič po letu 2015 pomagati pri povečanju marž.
Analitični analitik Credit Suisse celo višje cene nafte, ki jih vidijo kot udarni veter za industrijo, celo dojema kot pozitiven za nekatere letalske družbe. "Višji vhodni stroški bodo hkrati spodbudili disciplino zmogljivosti na trg, ki bo ponovno okrepila osredotočenost na zgornjo linijo, " piše Caiado in dodaja, da lahko letalske družbe v letu 2019 spodbudijo pohod na vozovnice.
Zmagovalci in poraženci
Po Caiadoju je Delta "preveč poceni, da bi jo prezrli." Analitik Credit Suisse je pretiran zaradi preobrata Uniteda, za katerega pravi, da ga podjetje izvaja "pred planom". Credit Suisse pričakuje, da bo Delta delnica v naslednjih 12 mesecih pridobila več kot 28% in dosegla 71 dolarjev. Delnice Delta se bodo v torek znižale za 1, 4% na 55, 41 USD, delnice Delta kažejo 1, 1-odstotno izgubo v letu 2018, kar je približno v skladu s širšo izgubo S&P 500.
United je skupaj z Spirit Airlines (SAVE) letos za vlagatelje ustvaril velike donose, kar je 36, 2% lanske. Cenovni cilj Caiado v višini 113 USD pomeni 23, 1% več kot v sedanjih nivojih. Vremenska napoved Credit Suisse za 81 dolarjev za založbo Alaska Air, Caiadoov "najboljši izbor" skupine, odraža skoraj 21-odstotno rast.
Vendar Caiado ni tako bikovit pri vseh ameriških prevoznikih. Analitik je JetBlue Airways (JBLU) ocenil kot "slabši" zaradi preveč optimističnega optimizma za povečanje marž 2019 in močne primerljive prodaje v prvi polovici leta 2019.
