Ker so cene delnic že pod močnim pritiskom in upadajo po vsem svetu, bi lahko eno ali več rastočih tveganj še poslabšalo. Med njimi so padajoče stopnje dobička, povišanje obrestnih mer, visok korporativni dolg, nelikviden trg podjetniških obveznic in naraščajoča volatilnost obrestnih mer, na poročilo londonskega večnacionalnega bančnega velikana HSBC, ki ga povzema Business Insider. Zlasti "pomembna pogreška pri ocenah dobička izniči trg lastniških bikov", piše v poročilu. Spodaj je predstavljenih 10 najboljših tveganj za svetovno gospodarstvo in svetovne trge vrednostnih papirjev, ki jih navaja HSBC.
10 Tržna tveganja
- Padajoče marže dobička od ameriških dohodkov pravnih oseb Povišanje obrestne mere s strani Federal ReserveRecord visok ameriški korporativni dolg Nelikvidnost na ameriškem trgu podjetniških obveznicRazvišanje volatilnosti obrestnih merEkstremni, dragi podnebni dogodki Kriza evroobmočjaEuropa potrebuje negativne obrestne mere za boj proti recesijiK konec trgovinskih napetosti Strukturne reforme na rastočih trgih
Pomen za vlagatelje
"Stopnje dobička od podjetij so vedno visoke, zato soglasje pričakuje, da se bodo še povečale. Toda naraščajoči stroški, vključno z rastjo plač, trgovinskimi tarifami in stroški financiranja, bi jih lahko naslednje leto znižali, " opozarja HSBC. Dodajajo: "Hitrejša od pričakovane rasti plač bi lahko povzročila veliko zamudo pri ocenah dobička in izničila trg delniških bikov." Goldman Sachs je prav tako opazil močno upočasnitev rasti zaslužka S&P 500 kot glavnega premika na trgu v letu 2019 na podlagi prejšnjega članka Investopedia.
HSBC opaža, da visoki ameriški podjetniški dolg in padajoče bonitetne ocene med podjetji z naložbami sredi višjih obrestnih mer obljubljajo znižanje dobička. Še huje je, da je to lahko recept za razširjene stečaje podjetij in morda novo finančno krizo, kot je podrobno opisano v drugem poročilu Investopedije.
"Korporativne obveznice ostajajo strukturno nelikvidni razred sredstev, " opozarja tudi HSBC. Posledično je lahko v primeru ostrega prodajnega kupca premalo voljnih kupcev, zaradi česar se bodo cene pocenile, donosnosti pa močno naraščali. Če to ne bi bilo dovolj, centralne banke po vsem svetu odpravljajo politike, ki so ohranile nizke in stabilne obrestne mere, kar so opozorili drugi, kot poroča Investopedia. "Če nestanovitnost stalnega dohodka narašča, se bo verjetno v drugih razredih sredstev dvignil volumen, saj so nizke in stabilne dolgoročne obrestne mere ključni dejavnik uspešnosti tveganih sredstev, " trdijo.
Zadnja dva tveganja, ki ju navaja HSBC, bi bila pozitivna. Če države na tržiščih v razvoju sprejmejo "strukturne reforme za reševanje svojih neravnovesij, povečanje produktivnosti in izboljšanje učinkovitosti", bi se morali njihovi trgi obveznic in valute povečati. Če se bodo trgovinske napetosti med ZDA in Kitajsko odpravile, bi to lahko spodbudilo rast na Kitajskem in drugod ter spodbudilo okrevanje kitajskega juana.
Pogled naprej
Ker so cene delnic že v zadnjem kotu in se bojijo naraščajoče recesije, trg morda ne bo mogel prebaviti več slabih novic. Če se bo izkazalo več opozoril HSBC, je vpliv lahko uničujoč.
