Kaj je Z-ocena?
Z-ocena je številčna meritev, ki se uporablja v statistiki razmerja vrednosti do povprečja (povprečja) skupine vrednosti, merjeno s standardnimi odkloni od srednje vrednosti. Če je vrednost Z enaka 0, pomeni, da je rezultat podatkovne točke enak povprečnemu rezultatu. Z-ocena 1, 0 bi označila vrednost, ki je eno standardno odstopanje od povprečne vrednosti. Z-ocene so lahko pozitivne ali negativne, pozitivna vrednost pa kaže, da je rezultat nad srednjo vrednostjo, negativna ocena pa, da je pod srednjo.
Z-rezultati so merila spremenljivosti opazovanja in jih lahko trgovci uporabijo pri določanju nestanovitnosti trga. Z-ocena je bolj znana kot Altman Z-ocena.
Z-ocena
Formula Altman Z-Score
Rezultat Altman Z je rezultat preizkusa bonitetne sposobnosti, ki pomaga oceniti verjetnost bankrota za javno prodajno proizvodno podjetje. Z-ocena temelji na petih ključnih finančnih razmerjih, ki jih je mogoče najti in izračunati iz letnega poročila podjetja 10-K. Izračun, uporabljen za določitev Altmanove Z-ocene, je naslednji:
Сігналы абмеркавання Ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0Evse: Zeta (ζ) = Altman Z-ocenaA = Obrtni kapital / celotna sredstvaB = zadržani dobiček / skupna sredstvaC = dobiček pred obrestmi in davki (EBIT) / totalassetsD = tržna vrednost kapitala / knjigovodske vrednosti skupnih obveznosti
Običajno ocena pod 1, 8 pomeni, da se podjetje verjetno odpravlja ali je pod težo stečaja. Nasprotno pa je pri podjetjih z oceno nad 3 manj verjetno, da bo prišlo do bankrota.
Kaj vam povedo Z-rezultati?
Z-rezultati razkrivajo statistikom in trgovcem, ali je rezultat značilen za določen nabor podatkov ali če je netipičen. Poleg tega Z-rezultati analitikom omogočajo tudi prilagajanje rezultatov iz različnih naborov podatkov, da bi lahko natančno primerjali rezultate. Preskušanje uporabnosti je en primer uporabe Z-rezultatov v resničnem življenju.
Edward Altman, profesor na newyorški univerzi, je v poznih šestdesetih letih prejšnjega stoletja razvil in predstavil formulo Z kot rešitev za dolgotrajen in nekoliko zmeden postopek, s katerim so morali vlagatelji ugotoviti, kako blizu je stečaj podjetja. V resnici je razvila formula Z-Altman, ki jo je razvil Altman, vlagateljem predstavila splošno finančno zdravje podjetja.
Razlika med Z-ocenami in standardnim odstopanjem
Standardni odklon je v bistvu odraz količine spremenljivosti znotraj danega nabora podatkov. Za izračun standardnega odklona najprej izračunajte razliko med vsako podatkovno točko in srednjo vrednostjo. Razlike so nato kvadratne, seštete in povprečijo, da dobimo odstopanje. Standardni odklon je preprosto kvadratni koren variance, ki ga vrne v prvotno mersko enoto.
Z-ocena je nasprotno število standardnih odstopanj v določeni podatkovni točki od povprečne vrednosti. Za izračun Z-vrednosti preprosto odštejemo povprečje od vsake podatkovne točke in rezultat razdelimo s standardnim odklonom.
Za podatkovne točke, ki so pod srednjo vrednostjo, je Z-ocena negativna. V večini nizov podatkov ima 99% vrednosti Z-oceno med -3 in 3, kar pomeni, da ležijo znotraj treh standardnih odstopanj nad in pod srednjo vrednostjo.
Altman Z-Score Plus
Altman je razvil in izdal Altman Z-Score Plus leta 2012. Ta formula se uporablja za ocenjevanje javnih in zasebnih podjetij ter se lahko uporablja za neproizvajalska in proizvodna podjetja. Z-Score Plus je primeren za podjetja v Združenih državah Amerike, pa tudi za podjetja, ki niso iz ZDA, vključno s tistimi v razvijajočih se gospodarstvih, kot je Kitajska.
- Z-rezultati se uporabljajo v statistiki za merjenje odstopanja opazovanja od povprečne vrednosti skupine. Z-rezultati razkrijejo statistikom in trgovcem, ali je rezultat značilen za določen nabor podatkov ali če je netipičen. Altman Z-Score se pogosto uporablja pri preizkušanju kreditne moči.
Omejitve Z-točk
Žal, ocena Z ni popolna in jo je treba previdno izračunati in razlagati. Za začetek Z-ocena ni imuna na lažne računovodske prakse. Ker lahko podjetja v težavah napačno predstavljajo finančne podatke, je ocena Z le tako natančna kot podatki, ki vanjo zaidejo.
Z-ocena prav tako ni veliko koristna za nova podjetja z malo ali nič zaslužka. Ta podjetja bodo, ne glede na finančno zdravje, slabo ocenjena. Poleg tega Z-ocena ne obravnava vprašanja denarnih tokov neposredno, temveč samo namiguje z uporabo deleža neto obratnega kapitala in sredstev. Navsezadnje je za plačilo računov potrebno gotovino.
Končno lahko Z-rezultati prehajajo iz četrtine v četrtino, ko podjetje zabeleži enkratne odpise. Ti lahko spremenijo končni rezultat, kar kaže na to, da je podjetje, ki res ni ogroženo, na robu bankrota.
