Kaj je Z-obveznica
Z-obveznica je vrsta obveznice, ki je zadnja tranša zavarovalne hipotekarne obveznosti (CMO). Kot zadnji del dolžniškega vrednostnega papirja prejme plačilo zadnji. Za razliko od drugih tranš skupne ureditve trga Z-obveznica ne razdeli plačil svojemu imetniku, dokler niso izplačane vse ločene tranše. Vendar bodo obresti nastajale v celotni življenjski dobi hipoteke. Ko se torej Z-obveznica dokončno izplača, lahko njen imetnik pričakuje zajeten znesek. Obveznica bo plačala tako glavnico kot obresti.
Ta vrsta obveznic je znana tudi kot pasivna obveznost.
RAZKRIJANJE DOL Z-Bond
Z-obveznice so lahko za vlagatelje tvegane in špekulativne naložbe. Z-obveznica je vrsta zavarovanja s hipoteko (MBS). MBS je sestavljen iz skupine osnovnih vrednostnih papirjev, ki so običajno hipoteke doma. MBS so zavarovane le s posojilodajalčevim zaupanjem v sposobnost posojilojemalca za izvedbo hipotekarnih plačil.
Če skupina posojilojemalcev ne izpolni vseh hipotekarnih plačil in hipoteke, ki so združene v eno skupno tržno ureditev, lahko vlagatelj z Z-obveznico za te hipotekarne obveznosti, ki so predmet zavarovanja (CMO), izgubi denar. Brez dohodnih hipotekarnih plačil obveznic ni mogoče izplačati. Ljudje, ki so vlagali v druge tranše skupne ureditve trga, lahko še vedno povrnejo začetno naložbo. Ker pa Z-obveznice plačujejo po vseh drugih delih, imetnik Z-obveznic najbolj izgubi.
Zmanjšanje tveganja Z-obveznic
Večino hipotekarnih vrednostnih papirjev izdaja zvezna agencija ali organ, ki ga sponzorira vlada (GSE), kot sta Freddie Mac in Fannie Mae. Tisti, ki jih izda zvezna agencija, so podprti s "popolno vero in zaslugami" vlade ZDA. Na ta način so lahko zelo nizka tveganja, ker jih jamči državna blagajna.
Vendar pa vlada, ki ga sponzorira vlada, nima podpore ameriške zakladnice. Te organizacije si lahko denar izposodijo neposredno iz državne blagajne, vendar vlada ni dolžna zagotoviti sredstev za reševanje teh agencij, če ne morejo plačati svojih dolgov. Čeprav ti vrednostni papirji predstavljajo določeno tveganje, se to tveganje na splošno šteje za majhno. Na primer, med finančno krizo leta 2008 sta bila Freddie Mac in Fannie Mae ocenjena kot "prevelika, da bi propadla", ameriška finančna blagajna pa je stopila v podporo dolgu.
Manjši del hipotekarnih vrednostnih papirjev (MBS) prihaja iz zasebnih podjetij, kot so investicijske banke in druge finančne institucije. Te vrednostne papirje bi bilo treba obravnavati bistveno večje, saj jih ameriška vlada ne podpira. Če hipoteke ne izpolnjujejo hipotek, izdajatelji ne morejo neposredno izposojati ameriške zakladnice.
