Investitorji, ki upajo, da bi leto 2018 prineslo spremembo bogastva industriji hedge skladov, so verjetno razočarani. Medtem ko je bilo nekaj sredstev, ki so za leto ustvarile velike donose, je Bridgewater's Pure Alpha sklad leta 2018 na primer po poročilu Bloomberga vrnil 14, 6%, medtem ko je Odey European na vrhu seznama z neverjetnimi 53-odstotnim donosom - industrija na splošno se je še naprej boril. Na žalost za številne sklade to ni nič novega, saj sfera hedge skladov že leta ponuja slabše rezultate in za ceno, ki jo mnogi vlagatelji vedno bolj zaznavajo kot pretirano. Po vseh podatkih se je industrija hedge skladov znižala za 4, 1% na podlagi tehtanja skladov, kažejo podatki Hedge Fund Research. To pomeni najpomembnejšo izgubo za svet hedge skladov v sedmih letih.
Spodaj si bomo ogledali nekaj najslabših hedge skladov v letu 2018. Ta sredstva črpajo iz različnih strategij in vključujejo tako velike akterje sveta upravljanja denarja kot tudi manjša podjetja. Za primerjavo, S&P 500 je v letu 2018 izgubil približno 6, 2%.
1. Kvantitativni taktični agresivni sklad QIM
Uspešnost v letu 2018: -42, 1%
Strategija: Količina
2. Cambrijski sklad Atlantic Investment
Uspešnost v letu 2018: -35%
Strategija: Aktivist
3. Greenlight Capital
Uspešnost v letu 2018: -34%
Strategija: dolg / kratki kapital
QIM-ov kvantitativni taktični agresivni sklad
Kvantitativno upravljanje naložb je v zadnjih letih sprejelo celoten ali nič pristop s svojim taktičnim agresivnim skladom. Taktični sklad Jaffray Woodriff je za leto 2017 objavil rekordno 60-odstotno donosnost. Vendar leto 2018 ni bilo niti približno tako prijazno, saj je sklad samo v mesecu februarju padel za približno 25%. QIM-ov sklad uporablja algoritme za trgovanje tako z ETF-ji kot z zalogami. Ta strategija se je za sklad na splošno izkazala za učinkovito vsako leto; od ustanovitve leta 2008 je sklad letno izgubil le enkrat pred letom 2018. Izkazalo pa se je, da sklad ni sposoben uspešno prevladati nad izjemno nestanovitnostjo, ki jo prinašajo tako naraščajoče obrestne mere kot tudi trgovinske napetosti med ZDA in Kitajsko.
Cambrijski sklad Atlantic Investment
Atlantic Investment Management ima približno tri desetletja dobre rezultate s približno 16-odstotnim letnim donosom. V zvezi z aktivističnim skladom Atlantic uporablja nekonfliktni pristop in raje ostaja likviden. Vendar pa je sklad v zadnjih letih imel veliko slabe sreče; Atlantic je v letu 2017 slabe rezultate dosegel s S&P 500, saj je za leto vrnil približno -10%. Kljub temu to bledi v primerjavi z uspešnostjo sklada v letu 2018. Vodja Atlantika, Alexander Roepers, je bil odločen zagovornik korporacije Huntsman (HUN) in je v zadnjem letu že večkrat javno objavil javne zaloge. Kljub temu se je HUN izkazal za manj kot priljubljen med drugimi člani industrije hedge skladov. Morda je del vzroka, da je Atlantic's Cambrian Fund v letu 2018 tako slabo deloval, lahko povezan tudi s slabim poslovanjem HUN-a za leto: zaloga je lani padla za več kot 42%.
Greenlight Capital
Morda noben hedge sklad v zadnjem letu ni pogosteje objavljal naslova kot Greenlight Capital. Sklad, ki ga je vodil milijarder David Einhorn, je objavil svojo najslabšo uspešnost doslej, samo decembra pa je izgubil 9% svojega glavnega sklada. V zadnjem letu so se močno borile družbe Greenlight - General Motors (GM), Brighthouse Financial (BHF) in drugi -, kar je padlo za kar 47%. Medtem ko je bila uspešnost Greenlight za leto 2018 odmevna po izgubah, so bila prejšnja leta enakovredno velika. Leta 2009 je na primer sklad vrnil 32%. Leto 2018 je bilo najslabše poslovanje sklada, saj je v letu 2015 ustvaril približno 20% izgube.
Za številne upravljalce hedge skladov so bile v letu 2018 močne izgube še toliko bolj boleče zaradi navidezne relativne moči S&P 500 v celotnem delu leta. Dejansko so skladi, ki so sestavili zgornji seznam, že ustvarili izgube, preden je S&P močno padel v zadnjih tednih leta. Morda navidezni trg bikov, kot predlagajo nekateri analitiki, skriva dve desetletji slabe številke vračanja. Po drugi strani pa je industrija tveganih skladov znana po tveganih stavah. Ko te stave uspejo, upravljavci hedge skladov vlagajo vlagatelje v izjemne donose. Najslabše uspešni skladi leta 2018 ponujajo opozorilno zgodbo o tem, kaj se zgodi, če se te stave ne izkažejo kot upane.
