Oktobra 2019 je Mednarodni denarni sklad (IMF) ocenil, da bo letna stopnja inflacije Venezuele za leto 2019 presenetljivih 200.000%. Glede na to, da si centralne banke, kot so ameriška centralna banka in Evropska centralna banka (ECB), želijo doseči letne cilje inflacije okoli 2% -3%, je venezuelska valuta in gospodarstvo v krizi.
Konvencionalni marker za hiperinflacijo znaša 50% na mesec, kar je prvi predlagal leta 1956 Phillip Cagan, profesor ekonomije na univerzi Columbia. Spodaj bomo pregledali tri druge zgodovinske primere hiperinflacije. (Vir: Priročnik Routledge o pomembnejših dogodkih v ekonomski zgodovini. )
Ključni odvzemi
- Hiperinflacija je ekstremna ali prekomerna inflacija, pri kateri hitro naraščajo cene in niso pod nadzorom. Večina centralnih bank (na primer ameriška Federal Reserve) cilja na letno stopnjo inflacije za državo od približno 2% do 3%. V obdobju hiperinflacije država stopnja inflacije znaša 50% ali več na mesec. Venezuela, Madžarska, Zimbabve in Jugoslavija so doživela obdobja hiperinflacije.
Madžarska: avgust 1945 do julij 1946
- Najvišja mesečna stopnja inflacije: 4, 19 x 10 16 % Ekvivalentna dnevna stopnja inflacije: 207% Čas, potreben za podvojitev cen: 15 ur Valuta: Pengő
Medtem ko na splošno velja, da je hiperinflacija posledica vladne nesposobnosti in fiskalne neodgovornosti, so hiperinflacijo povojne Madžarske oblikovali vladni politiki kot način, da se gospodarstvo, raztrgano z vojno, ponovno postavi na noge. Vlada je inflacijo uporabila kot davek za pomoč pri primanjkljaju prihodka, potrebnem za povojna odškodninska plačila in plačila za blago okupatorski sovjetski vojski. Inflacija je tudi spodbudila skupno povpraševanje z namenom obnovitve proizvodnih zmogljivosti.
Vlada si prizadeva za obnovo industrijske zmogljivosti
Svetovna vojna je uničevalno vplivala na gospodarstvo Madžarske, saj je polovico industrijskih zmogljivosti popolnoma uničila, infrastrukturo države pa v neredu. To zmanjšanje proizvodnih zmogljivosti je zagotovo povzročilo preskrbo z oskrbo, ki je skupaj s stabilno zalogo denarja sprožilo začetek madžarske hiperinflacije.
Namesto da bi skušala ublažiti inflacijo z zmanjšanjem ponudbe denarja in povečevanjem obrestnih mer - politike, ki bi obremenile že tako depresivno gospodarstvo - se je vlada odločila, da bo z bančnim sektorjem nov denar usmerila v podjetniške dejavnosti, ki bi pomagale obnoviti proizvodne zmogljivosti, infrastrukturo in gospodarsko dejavnost. Načrt je bil očitno uspešen, saj je bil velik del predvojne industrijske zmogljivosti Madžarske obnovljen do trenutka, ko se je avgusta 1946 stabilnost cen končno vrnila z uvedbo nove valute madžarske forinte.
Zimbabve: od marca 2007 do sredine novembra 2008
- Najvišja mesečna stopnja inflacije: 7, 96 x 10 10 % Ekvivalentna dnevna stopnja inflacije: 98% Čas, potreben za podvojitev cen: 24, 7 ure Valuta: Dollar
Dolgo pred začetkom leta Zimbabvejeve hiperinflacije leta 2007 so se že kazali znaki, da je gospodarski sistem države v težavah. Letna stopnja inflacije v državi je leta 1998 dosegla 47%, ta trend pa se je nadaljeval, dokler se ni začela hiperinflacija. Z izjemo majhnega zmanjšanja leta 2000 je inflacija v Zimbabveju še naprej naraščala do obdobja hiperinflacije. Do konca hiperinflacijskega obdobja je vrednost zimbabvejskega dolarja upadla do te mere, da so ga nadomestile različne tuje valute.
Vlada opusti fiskalno preudarnost
Po osamosvojitvi leta 1980 je vlada Zimbabveja sprva odločila, da bo sledila vrsti ekonomskih politik, zaznamovanih s fiskalno previdnostjo in disciplinirano porabo. Vendar je to omogočilo bolj sproščen pristop k porabi, ko so vladni uradniki iskali načine za povečanje podpore med prebivalstvom.
Konec leta 1997 je vladna odmevnost do porabe začela povzročati težave gospodarstvu. Politiki so bili soočeni z vse večjim izzivom, kot je nezmožnost povišanja davkov zaradi jeznih protestov ljudi in velikih izplačil, ki jih dolgujejo vojnim veteranom. Poleg tega se je vlada soočila z zaostrovanjem svojega načrta za pridobitev kmetij v beli lasti za prerazporeditev črni večini. Sčasoma je javnofinančni položaj postal nevzdržen.
V Zimbabveju se je začela odvijati valutna kriza. Tečaj se je znižal zaradi številnih tečajev v državi. To je povzročilo skok uvoznih cen, kar je spodbudilo hiperinflacijo. Država je doživela inflacijo stroškovnih pritiskov, vrsto inflacije, ki jo povzroči povečanje proizvodnih stroškov zaradi višjih cen delovne sile ali surovin.
Stvari so se poslabšale leta 2000 po vplivu vladnih pobud za zemljiško reformo, ki so se odzvale v celotnem gospodarstvu. Izvajanje pobude je bilo slabo, kmetijska proizvodnja pa je več let močno trpela. Zaloge hrane so bile nizke, zaradi česar so se cene dvignile še višje.
Zimbabve izvaja strožjo denarno politiko
Naslednja poteza vlade je bila izvajanje stroge denarne politike. Sprva je veljala za uspeh, ker je upočasnila inflacijo, zato je imela politika nenamerne posledice. Povzročil je neravnovesje v ponudbi in povpraševanju blaga v državi, pri čemer je ustvaril drugačno inflacijo, imenovano inflacija povpraševanja.
Centralna banka Zimbabveja je še naprej preizkušala različne metode za odpravo destabilizirajočih učinkov svoje stroge denarne politike. Te politike so bile večinoma neuspešne in do marca 2007 je država doživela popolno hiperinflacijo. Šele po tem, ko je Zimbabve opustil svojo valuto in začel uporabljati tujo valuto kot medij menjave, se je hiperinflacija države zmanjšala.
Jugoslavija: od aprila 1992 do januarja 1994
- Najvišja mesečna stopnja inflacije: 313.000.000% Ekvivalentna dnevna stopnja inflacije: 64.6% Čas, potreben za podvojitev cen: 1.41 dni Valuta: Dinar
Po razpadu Jugoslavije v začetku leta 1992 in izbruhu bojev na Hrvaškem in v Bosni in Hercegovini bi mesečna inflacija v Srbiji in Črni gori (tj. Novi Zvezni republiki Jugoslaviji) dosegla 50% - konvencionalni marker hiperinflacije.
76%
Letna stopnja inflacije v Jugoslaviji od 1971 do 1991.
Prvotni razpad Jugoslavije je sprožil hiperinflacijo, saj je medregionalna trgovina razpadla, kar je povzročilo upad proizvodnje v številnih panogah. Poleg tega je velikost birokracije stare Jugoslavije, vključno z velikimi vojaškimi in policijskimi silami, ostala nespremenjena v novi Zvezni republiki, čeprav zdaj obsega veliko manjše ozemlje. S stopnjevanjem vojne na Hrvaškem in v Bosni in Hercegovini se je vlada odločila zmanjšati to napihnjeno birokracijo in velike izdatke, ki jih je potrebovala.
Vlada napihuje ponudbo denarja
Med majem 1992 in aprilom 1993 so Združeni narodi Zvezni republiki uvedli mednarodni trgovinski embargo. To je samo še poslabšalo upadajoči problem proizvodnje, ki je bil podoben zmanjšanju industrijske zmogljivosti, ki je na Madžarskem sprožila hiperinflacijo po drugi svetovni vojni. Z zmanjševanjem prihodkov od zmanjšanja davčnih prihodkov se je javnofinančni primanjkljaj poslabšal in se povečal s 3% BDP v letu 1990 na 28% leta 1993. Da bi pokrila ta primanjkljaj, se je vlada obrnila na tiskarno in tako močno napolnila denarno ponudbo.
Do decembra 1993 je kovnica Topčider delovala s polno zmogljivostjo, mesečno je izdajala približno 900.000 bankovcev, ki so bili že v času, ko so dosegli žep ljudi, skoraj ničvredni. Ker ni bilo mogoče natisniti dovolj gotovine, da bi držala hitro padajočo vrednost dinarja, je valuta uradno propadla 6. januarja 1994. Nemška znamka je bila razglašena za novo zakonito plačilno sredstvo za vse finančne transakcije, vključno s plačilom davkov.
Spodnja črta
Čeprav ima hiperinflacija hude posledice, ne le za stabilnost narodnega gospodarstva, temveč tudi za njegovo vlado in večjo civilno družbo, je pogosto simptom že prisotnih kriz. Ta položaj ponuja pogled na resnično naravo denarja. Denar je precej bolj simboličen kot temeljni družbeni realnost, ne le kot ekonomski objekt, ki se uporablja kot menjalni medij, shramba vrednosti in obračunska enota. Njegova stabilnost in vrednost sta odvisni od stabilnosti družbenih in političnih institucij države.
