OPREDELITEV Williamsovega zakona
Williamsov zakon je zvezni zakon, sprejet leta 1968, ki določa pravila prevzemov in razpisne ponudbe. Pojavil se je kot val sovražnih poskusov prevzema korporacij raiders, ki so dali ponudbe za gotovinsko razpis za zaloge, ki jih imajo v lasti. Denarne ponudbe ponujajo grožnjo, da bodo uničile vrednost s prisilitvijo delničarjev, da razpisujejo delnice po skrajšanem časovnem razporedu.
Za zaščito vlagateljev je senator Harrison A. Williams iz New Jerseyja predlagal novo zakonodajo, ki zahteva obvezno razkritje informacij o ponudbah za prevzem. Ponudniki zahtevajo, da vse podatke o razpisni ponudbi vključijo v vloge za provizije za vrednostne papirje in borzo (SEC) in ciljno družbo. Vložitev mora vsebovati ponudbene pogoje, vir gotovine in ponudnikove načrte za podjetje po prevzemu.
Nežna ponudba
RAZKRIJO DOLŽJE Williamsov zakon
Williamsov zakon vključuje tudi časovne omejitve, ki določajo najkrajši čas, ko je ponudba lahko odprta, in število dni, ko se delničarji lahko odločijo. Zakon je bil sprejet kot odgovor na val nenapovedanih prevzemov v šestdesetih letih. To je predstavljalo grožnjo upravljavcem in delničarjem, ki so bili prisiljeni sprejemati kritične odločitve pod nerazumnim časovnim pritiskom. Zakonodajalci so sprejeli Williamsov zakon in spremenili Zakon o menjavi vrednostnih papirjev iz leta 1934, da bi zaščitili prizadete strani pred nenehnimi prevzemi.
Ob oddaji ponudbene ponudbe mora ponudniška družba delničarjem in finančnim regulatorjem zagotoviti popolno in pošteno razkritje. Vsak subjekt, ki odda korporacijsko ponudbo z gotovino, mora navesti vir prevzemnih sredstev, namen ponudbe in obete prevzete družbe. Tako imajo delničarji večjo preglednost glede možnih izidov prevzema.
Namen akta je bil vzpostaviti skrbno ravnotežje na trgu korporativnega upravljanja z zagotavljanjem pravočasnih informacij delničarjem, da premišljeno ocenijo ponudbene ponudbe in upravljavcem omogočijo priložnost za zmago nad delničarji. Kongres je s sprejetjem zakonodaje želel zaščititi delničarje, ne da bi preveč otežil poskuse prevzema. Zavedajo se, da prevzemi lahko koristijo delničarjem in upravnikom, kadar podjetje propada ali potrebuje novo vodstvo.
Čas za posodobitev Williamsovega zakona?
Nekateri strokovnjaki menijo, da stalen razvoj korporativnega upravljanja zahteva celovit pregled Williamsovega zakona. Kot prvo, sprejetje zveznih in državnih zakonov za boj proti prevzemu zakonodaje omogoča prisilni razpis, ki ga je Williamsov zakon želel obravnavati kot neučinkovit. Poleg tega se je demografska vrednost delničarjev javnih delniških podjetij v zadnjih 50 letih močno spremenila.
Danes so večinski delničarji dobro obveščeni, imajo dostop do informacij in se lahko odločijo za trenutek. Druge stvari, ki jih je treba upoštevati, je pojavljanje aktivnih delničarjev, ki sledijo naložbam drugače kot korporacijski napadalci iz preteklosti.
