Zaloge so na divji vožnji od začetka leta 2018. Toda v zadnjem padcu je glavni indeks za merjenje strahu deloval razmeroma mirno. Kljub nizkemu padcu S&P 500, indeks volatilnosti CBOE, bolj znan kot VIX, ni videl pričakovanega trna, ki bi nakazoval, da vlagatelji iščejo varovanje svojih portfeljev z nakupom opcij. To relativno pomanjkanje strahu bi lahko poslalo signal, da za borzo čakajo mirnejši in bolj bikoviti dnevi.
Po podatkih Ycharts je VIX od leta 2010 povprečno stopnjo 16, 4, s standardnim odklonom 5, 57, indeks postavil v razpon od 10, 86 do 22, zaradi česar VIX trenutno branje danes znaša približno na 22, 15, postavi tik izven normalen zgodovinski domet.
VIX indeks
Skoraj normalne ravni v VIX kažejo, da vlagatelji ne hitijo z zaščito svojih portfeljev varovanja pred tveganji - znak, da vlagatelji morda ne pričakujejo nadaljnjega upada. V zadnjem upadu delnic med 19. marcem in 3. aprilom 2018 je VIX dosegel zaključni vrh le 24, 9. Med strmo prodajo od 4. do 20. januarja 2016 je VIX dosegel zaključni vrh 27, 6, medtem ko je obdobje od 18. avgusta do 2. septembra 2015 doseglo zaključni vrh skoraj 41.
VIX Futures Contracts
Izraz struktura VIX indeksa kaže tudi, da se lahko nedavna nestanovitnost kmalu umiri. Indeks Spot VIX trenutno trguje na višji ravni od terminskih pogodb VIX za julij 2018, kar pomeni, da vlagatelji iščejo nestanovitnost v prihodnjih mesecih. Pred zadnjo nihanjem delnic je VIX trgoval precej pod prihodnjimi pogodbami.
Razmerje med potnim klicem
Razmerje med prehodom in klicem za S&P 500 je od leta 2010 v povprečju znašalo 1, 74, s standardnim odklonom 0, 38, kar je normalen razpon razmerja med potnim klicem 1, 37 do 2, 2. 3. aprila bo nivo 1.44 postavljen na spodnji del normalne vrednosti. Dejansko je razmerje med prodajo v zadnjih dveh tednih doseglo le 2, 53. To isto razmerje se je v tem dvotedenskem pretresu 24. avgusta 2015 dvignilo na 3, 77, kar je skoraj 50% več. To je znak, da strahovi danes niso niti približno tako veliki kot druga obdobja znatne nestanovitnosti delniških trgov in da vlagatelji ne kupujejo agresivno.
Brez varnosti leta
Tudi trg obveznic je med zadnjo nestanovitnostjo delniških borz izrazil občutek umirjenosti, saj je 10-letni donos iz državne blagajne ZDA padel z 2, 85% na 2, 78%, kar je komajda nižje. Primerjajte to z znižanjem od 4. januarja do 20. januarja 2016, kjer je stopnja padla z 2, 25% na najnižjo 1, 98%.
Zdi se, da so se glede na prejšnja obdobja borznega pretresa in ravni ekstremnih gibanj cen stranske mere povečale do višjih skrajnosti. Predvideva, da najnovejši napadi nestanovitnosti ne ustvarjajo enakih ravni strahu. Morda je to znak, da je nedavni upad na borzi blizu ali na dnu.
