Zadnja analiza je zaznamovala izjemno visoko stopnjo pozitivne korelacije med finančnimi sredstvi, ki je precej nad zgodovinskimi normami, kar kaže na težave pred nami, je pokazala analiza Deutsche Bank, ki jo je citiral The Wall Street Journal. Kadar se različni razredi sredstev hkrati premikajo v isto smer, to omejuje, če ne odpravlja, morebitnih koristi diverzifikacije po razredih kot orodja za obvladovanje tveganja.
Poleg tega, ko kraljuje tako visoka korelacija, lahko negativni razvoj, ki pošilja preklapljanje enega razreda, ustvari razširjen plaz. Zdaj je možen katalizator za ta plaz obnovljene grožnje s povišanjem tarif na kitajsko blago.
Med 70 kategorijami finančnih sredstev, ki jih je spremljala Deutsche Bank, je do aprila 2019 skoraj 90% letno poročalo o pozitivnih skupnih donosih (apreciacija cen plus dohodek, kot so obresti ali dividende) v ameriškem dolarju. Ti razredi vključujejo različne indekse delniških in obvezniških trgov po vsem svetu, poleg nafte in drugih fizičnih dobrin, pa tudi kripto valut. Spodnja razpredelnica navaja le nekaj dejavnikov, ki bi lahko leta 2019 "Everything Rally", kot je rekel Journal, močno spremenili v obratno smer.
Zakaj bi se lahko "Vse reli" kmalu obrnilo
- Dolgotrajna ameriška in kitajska trgovinska vojna. Zaviranje globalne gospodarske rasti. Vse pogosteje povezani svetovni trgi. Zmanjšana likvidnost. Povečanje nestanovitnosti.
Pomen za vlagatelje
"To je bilo kot skok bungeeja na pragu, " je Peter Atwater, raziskovalni analitik in samostojni predavatelj na The College of William & Mary, opisal situacijo za Journal. "Korelacija" je zelo zaskrbljena, kot tudi upada nestanovitnost.
Poleg tega lahko zmanjšanje likvidnosti na trgu poveča obseg prihodnjih prodaj, zmanjšana likvidnost pa je delno posledica regulativnih pobud, kot je Volckerjevo pravilo, ki je bančni sistem želel varnejši z omejevanjem zmožnosti bank, da tržijo vrednostne papirje. "Tega amortizerja ni več, " je za Journal dejal Matt Pecot, vodja delnic Azije in Pacifika v Barclaysu. "In sistem je kot celota bolj nestanoviten, " je dodal.
Tudi zadnja prizadevanja za diverzifikacijo z vlaganjem čezmejnih meja se spopadajo. "Trgi so tesneje povezani, kot so bili kdaj koli prej, " opaža Michael Parker, vodja raziskav in strategije za azijsko-pacifiško regijo v Bernsteinu s sedežem v Hongkongu Michael Parker. "V globaliziranem svetu s prostim pretokom blaga, storitev, ljudi, idej in kapitala bi si mislili, da bi morala biti večja stopnja povezanosti z vsemi temi stvarmi, " je dodal.
V letu 2018 je vrednost izgubila rekordnih 87% od 70 razredov premoženja, ki jih je zasledila Deutsche Bank. V letu 2017 je presegla vrednost za 99%, za najširši reli doslej. Na osnovi zgodovine od leta 1901 opazi, da se približno 70% giblje v isti smeri. Deutsche Bank ugotavlja, da se je od leta 2000 zgodilo šest najširših shodov v zgodovini glede na število razredov premoženja, ki se dvignejo.
V ponedeljek, 6. maja, se je indeks S&P 500 (SPX) na prostem znižal za 1, 2%, na koncu pa se je v petek, 3. maja, spustil kar za 1, 6% pod prejšnji del, preden se je skromen shod končal in dan končal navzdol le 0, 5%.
Pogled naprej
Tudi če trgovinske napetosti med ZDA in Kitajsko omilijo, se na trgu pojavljajo drugi potencialni negativni učinki, kot so drugi, navedeni zgoraj. Druga možnost je ponovna rast inflacije, ki bo spodbudila preusmeritev politike s strani Zveznih rezerv in ponovno poslala obrestne mere.
