Glede na to, da velika podjetja na Wall Streetu skoraj ves čas burijo glede zalog, Morgan Stanley te dni dviguje obrvi, tako da svetuje vlagateljem, naj se odpravijo na izhode - in to storite zdaj. "Prizadevamo si, da bi videli, kako je treba gledati na glavo, samo da bi videli, kako dolgo lahko. Mislimo, da je bolje, da se zdaj odpravimo in počivamo za naslednjim rodeom, " pravi Michael Wilson, glavni kapitalski strateg Morgan Stanleyja. "Mogoče vožnja z biki od 24. decembra še ni minila polnih 8 sekund, vendar bi se vseeno želeli razstaviti - dovolj smo blizu in biki so lahko nevarne živali. "Glede tega sklica na rodeo zaključena vožnja z biki traja 8 sekund
Wilson, ki je svoje komentarje zapisal strankam, ki jih je citiral MarketWatch, je navedel dva glavna razloga za njegov pesimizem, kot je opisano v spodnji tabeli.
2 vzroka, da se umaknete iz zalog
Pomen za vlagatelje
Wilson ugotavlja, da so bila dvomestna povečanja dobička iz leta v leto (YOY), ki so jih leta 2018 objavile številne ameriške korporacije, posledica nižjih davčnih stopenj v letu 2018 v primerjavi z letom 2017. Ta scenarij se ne bo ponovil, če bodo dohodki leta 2019 primerjali z letom 2018.
Vendar je Wilson med najbolj medvedimi opazovalci. Soglasno mnenje analitikov zahteva 6, 4-odstotno rast zaslužka v celotnem letu 2019 za indeks S&P 500 (SPX) na Zacks Investment Research. Na podlagi podatkov I / B / E / S, ki jih navaja Yardeni Research, je ta vrednost 5, 8%. V nasprotju s tem Wilson v prvih treh četrtletjih leta beleži nizko rast 1, 3%.
Wilson je zaskrbljen tudi zaradi pettedenske delne ukinitve zvezne vlade ZDA. Kongresni proračun za proračun (CBO) ocenjuje, da je to ameriško gospodarstvo stalo 11 milijard dolarjev, da pa bo na koncu povrnjeno 8 milijard dolarjev, ko bodo zvezni uslužbenci prejeli plačilo, poroča Reuters. Vlada je ta teden ponovno odprla predlog zakona o ustavitvi porabe, ki ga financira za tri tedne.
"Dvomimo, da bo tritedensko ponovno odprtje vlade pripeljalo do popolnega oživitve izgubljene ali zatrte gospodarske dejavnosti. Nekaterih stvari verjetno ni mogoče nadoknaditi, tudi če začasno odprtje postane trajno, " pravi Wilson. CBO ocenjuje, da je zaustavitev znižala stopnjo rasti gospodarstva v četrtem četrtletju 2018 za 0, 1 odstotne točke in da bo negativni vpliv na rast v celotnem letu 2019 znašal le 0, 02 odstotne točke. Kljub temu bodo še naprej občutili pomembne učinke posamezniki in podjetja, ki med prekinitvijo niso bili plačani, ugotavlja Reuters.
Zaloge so v preteklih 12 mesecih po zaključku zaustavitve močno poročale po raziskavah družbe LPL Financial. Toda v tem primeru zgodovina morda ni vodilo, saj je bila zadnja 35-dnevna zaustavitev daleč najdaljša doslej, kar je zasenčilo prejšnji rekord, 21-dnevno zapiranje, ki se je končalo januarja 1996. S&P 500 je napredoval za 21, 3% v 12 mesecih po zaustavitvi.
V resnici je Daniel Pinto, sopredsednik JPMorgan Chase, eden od strategij, ki pravi, da bi lahko zaloge porasle namesto rasti. Pričakuje, da bo več poročil na trgih v razponu od 10% do 20%, poroča CNBC. Glavni razlog, ki ga navajajo ti opazovalci trga, je upočasnitev gospodarske rasti v ZDA, Aziji in po vsem svetu še poslabšana nerešena trgovinska napetost med ZDA in Kitajsko.
Ekonomisti Bank of America Merrill Lynch so pred kratkim znižali napoved rasti BDP v ZDA za 2019 z 2, 7% na 2, 5% glede na trgovinske razmere, ugotavlja MarketWatch in dodaja, da so se zaloge med zaustavitvijo povečale. Naraščanje zalog pa pogosto signalizira upadajoče povpraševanje in porabo. Morgan Stanley je v začetku letošnjega leta opozoril, da je tveganje recesije najvišje po finančni krizi leta 2008, zaradi česar so leta 2019 načrtovali padec delnic na podlagi prejšnjega poročila.
Pogled naprej
Samo nekaj mesecev nazaj bi se zdelo priporočilo velike družbe Wall Street, da vlagatelji v celoti opustijo delniški trg. Torej Wilson-ove drakonske ocene EPS kažejo na to, kako se pesimizem širi med vodilne akterje na trgu. Ker cene delnic temeljijo na pričakovanjih, je Wilsonov pogled morda še en pokazatelj, da morajo vlagatelji nadaljevati previdno.
