Kaj je Bullet Bond
Bullet obveznica je dolžniški instrument, katerega celotna vrednost glavnice se plača naenkrat na datum zapadlosti, v nasprotju z amortizacijo obveznice v njeni življenjski dobi. Izdajatelj ne more unovčiti predčasnih obveznic, kar pomeni, da jih ni mogoče preklicati. Zaradi tega lahko bulletne obveznice zaradi izpostavljenosti izdajatelja obrestnim meram plačajo relativno nizko obrestno mero.
BREAKING DOWN Bullet Bond
Tako korporacije kot vlade izdajajo bulletne obveznice v različnih ročnostih, od kratkoročnih do dolgoročnih. Portfelj, ki ga sestavljajo bulletne obveznice, se na splošno imenuje portfelj bullet. Bullet obveznica velja za bolj tvegano kot amortizirajoča obveznica, ker izdajatelju daje večjo odplačilno obveznost na isti datum, ne pa niz manjših odplačilnih obveznosti, razporejenih na več datumov. Posledično lahko izdajatelji, ki so razmeroma novi na trgu ali imajo slabše bonitetne ocene, privabijo več vlagateljev z amortizacijsko obveznico kot s krožno obveznico. Običajne naložbene obveznice so investitorja dražje za nakup v primerjavi z enakovredno obveznico, ki se lahko kliče, saj je vlagatelj v obdobju padanja obrestnih mer zaščiten pred obveznicami.
Primer določanja cen navadnih obveznic
Določanje cenovne obveznice je zelo enostavno. Najprej je treba izračunati skupna plačila za vsako obdobje in jih nato diskontirati na sedanjo vrednost po naslednji formuli:
Sedanja vrednost (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Kje:
Pmt = skupno plačilo za obdobje
r = donos obveznice
p = obdobje plačila
Predstavljajte si na primer obveznico z nominalno vrednostjo 1000 USD. Njen donos znaša 5%, njegova kuponska stopnja je 3%, obveznica pa kupon plača dvakrat na leto v obdobju petih let. Glede na te informacije obstaja devet obdobij plačila kupona v znesku 15 USD in eno obdobje (zadnje), kjer se plača kupon v znesku 15 USD in glavnica v višini 1000 USD. Uporaba formule za popust teh plačil je:
1. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14, 63 USD
2. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14, 28 USD
3. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 USD
4. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 USD
5. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 USD
6. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 USD
7. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 USD
8. obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 USD
9 obdobje: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12, 01 USD
10. obdobje: PV = 1.015 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792, 92 USD
Če seštejemo teh 10 sedanjih vrednosti, je enako 912, 48 USD, kar je cena obveznice.
