Tehnične zaloge megafaga FAANG so bile ključni dejavniki dobička na trgu bikov v glavnih ameriških borznih indeksih. Z napredovanjem leta 2018 pa so se dvomi o njihovem vrednotenju in zmožnosti za prihodnjo rast povečali, kar je na koncu vseh pet poslalo na medvedje trge, kar je za 20% ali več z njihovih najvišjih vrednosti. Vsi so izvedli delne izterjave.
Zaloge FAANG so Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) in Googlova matična družba Alphabet Inc. (GOOGL). Razlikujejo se po trgih, poslovnih modelih, stopnjah tveganja in fazah rasti. Tako je zavajajoče, če bi jih gledali kot skupino.
"Morate razlikovati med vsemi zalogami, ki spadajo v isti koš, " je za Markets Insider povedal Shawn Cruz, poslovodja trgovskih izdelkov in poslovne strategije pri borznoposredniški družbi TD Ameritrade. "Kar trgi govorijo, je, da mislijo, da ocene dobička, dodeljene Googlu, Facebooku in Appleu, so veliko bolj tvegane kot ocene zaslužka, ki so dodeljene Amazonu in Netflixu. "To opažanje utemeljuje na njihovem zelo različnem razmerju med P / E naprej.
Vsi FAANG-ji niso podobni
(Razmerje P / E naprej)
- Amazon: 61-kratni ocenjeni zaslužek v naslednjih 12 mesecihNetflix: 53-kratAlfabet: 24-kratFasopis: 23-kratApple: 13-krat
Pomen za vlagatelje
Kot je prikazano zgoraj, imata Amazon in Netflix bistveno višje ocene kot druge. Cruz vidi večje zaupanje vlagateljev v njihov prihodnji zaslužek in s tem manj tveganj za ta dva.
Drugi se ne strinjajo. Visoke ocene za Amazon in Netflix ocenjujejo kot veliko večje tveganje. S pričakovanjem zelo visokih stopenj rasti, ki segajo daleč v prihodnost, lahko te ocene razbijemo z najmanjšimi razočaranji.
Vožnja z avtomobili FAANGs
(Visoka do nizka v letu 2018, 2018 nizka do 7. februarja 2019 Zapri)
- Facebook: -43, 7%, + 35, 2% Amazon: -38, 3%, + 27, 5% Apple: -39, 1%, + 20, 4% Netflix: -45, 4%, + 49, 1% Abeceda: -24, 3%, + 13, 1% S&P 500: -20, 2 %, + 15, 3%
Apple je predvsem prodajalec naprav, iPhone pa je nadomestil linijo osebnih računalnikov Macintosh kot svoj vodilni izdelek. Poleg tega je daleč najstarejši in najbolj zrel član FAANG, njegovo sorazmerno nizko razmerje med P / E pa kaže na manjše možnosti za rast. Dejansko trg osebnih računalnikov dolgoročno upada in trg pametnih telefonov morda dosega zasičenost, Apple pa je v zadnjem fiskalnem četrtletju, ki je vključeval sezono prazničnih nakupov, poročal o 15-odstotnem upadu prodaje iPhonov.
Drug pomemben vir prihodka za Apple je App Store. Naraščajoča se vetrovna doba večinoma pojavljajo ponudniki aplikacij, predvsem Netflix, ki ne sprejemajo več plačil strank prek Applovega sistema in s tem zmanjšujejo provizije, ki jih Apple zasluži za te transakcije, na poročila v Seeking Alpha in The Verge. Google Play, ki ponuja aplikacije za naprave, ki poganjajo Alphabetov operacijski sistem Android, se sooča z isto težavo.
Amazon je večinoma spletni prodajalec na drobno, vendar je njegov odnos "iti kamor" postal hitro rastoči igralec na različnih področjih, kot so računalništvo v oblaku, pretakanje videoposnetkov in glasovno vodene naprave, kot je Alexa. Dejansko se je kot trgovec odcepil od svojega nastanka kot prodajalka knjig, da je postal prodajalec skoraj vsakega izdelka, ki ga je mogoče zamisliti, ter zagotoviti vodilno spletno prodajno platformo za manjše trgovce. Amazon je še vedno v agresivnem načinu rasti, žrtvuje trenutne dobičke za ustvarjanje tržnega deleža z visoko konkurenčnimi cenami.
Alphabet je razvijalec Googla, prevladujočega spletnega iskalnika in Chroma, priljubljenega spletnega brskalnika. Večino prihodkov pridobi iz spletnega oglaševanja in ponuja pretakanje videov prek YouTuba. Alphabet ponuja tudi storitve v oblaku, z mešanim uspehom je vstopil na trge naprav in njegova enota Waymo porabi znatne dolarje za raziskave in razvoj za razvoj tehnologije za avtonomna vozila.
Medtem ko so v četrtem četrtletju 2018 EPS premagali ocene za 18, 0%, so založbe Alphabeta potonile na novice na podlagi naraščajočih stroškov in 29-odstotnega letnega (YOY) upada prihodkov od oglaševanja na klik, poroča CNBC. Amazon se pojavlja kot resen konkurent v spletnem oglaševanju in prispeva k Googlovi motivirani moči pri oblikovanju cen.
Facebook, pionirsko spletno mesto za družbene medije, je odvisen tudi od prihodkov od oglaševanja in se širi v pretakanje videov, s poudarkom na športne prireditve Tako kot Abeceda je tudi on sprožil politični ogenj zaradi vprašanj zasebnosti in njegove sposobnosti vplivanja na javno mnenje. Kljub temu je Facebook v četrtletju 2018 poročal o rekordnih dobičkih, kar je 61% več.
Netflix vsako četrtletje po svetu doda skoraj devet milijonov novih plačljivih naročnikov. Cruz meni, da je še vedno v zgodnji fazi rasti. Drugi se sprašujejo, ali dosega zasičenost trga v ZDA z več kot 60 milijoni naročnikov. V skladu s tem se podjetje osredotoča na mednarodno rast in na statista ima več kot 148 milijonov uporabnikov po vsem svetu.
Pogled naprej
Vlagatelji morajo sprejemati nujne odločitve o FAANG. Tisti, ki cenijo uveljavljeno donosnost in dividendo, lahko kljub težavam z rastjo raje Apple. Drugi, ki si želijo hitro rast v pričakovanju velikih prihodkov, bodo morda naklonjeni Amazonu in Netflixu, vendar bi se morali zavedati potencialno večjega tveganja.
