Milijarder David Tepper, vodja Appaloosa Management, je pred kratkim predložil svoje četrtletno poročilo 13F. Glede na vložke SEC se je vrednost Appaloosa v zadnjem četrtletju 2017 povečala za skoraj 50%.
Od začetka leta 2018 so bili največji deleži družbe Appaloosa Management Micron Technology Inc. (MU), Facebook Inc. (FB) in Invesco QQQ Trust (QQQ).
10, 5 milijarde dolarjev portfelja
Zaloge v portfelju Appaloosa, ki so bile zastopane na vlogah 13F, so na dan 31. decembra 2017 znašale 10, 5 milijarde ameriških dolarjev. Vrednost teh zalog je bila presenetljivih 47, 5% v primerjavi s prejšnjim četrtletjem, poroča Value Walk.
Za primerjavo, S&P 500 je bil v istem obdobju višji za dobrih 6%. V času, ko večina hedge skladov upa, da bodo dohiteli S&P, Appaloosa pušča referenčni indeks v prahu.
Prvih sedem pozicij v delniškem portfelju Appaloosa predstavlja več kot polovico celotnega premoženja sklada, kot je navedeno v 13F. Zaloge Microna zavzemajo nekaj manj kot 11% celotnega portfelja, vrednost kapitala pa je več kot 1, 1 milijarde USD.
Facebook predstavlja 9, 3% portfelja, v katerem je več kot 975 milijonov dolarjev. QQQ predstavlja 8, 6% portfelja in je ocenjen na 903, 4 milijona dolarjev. Sledijo največji deleži Apple Inc. (AAPL) in Alibaba Group (BABA), ki skupaj predstavljajo nekaj manj kot 15% celotnega portfelja.
Podcenjeni položaji
Da bi ugotovil, ali bo Appaloosa v prihodnjem četrtletju verjetno dosegla podobne izjemne dobičke, je vrednost Value Walk izračunala, katere zaloge v portfelju Davida Tepperja se lahko trgujejo pod njihovo lastno vrednostjo. Nekatere od teh podcenjenih zalog vključujejo lastniški kapital za prenos energije (ETE), Western Digital Corp. (WDC) in HCA Healthcare Inc. (HCA). Prav tako je potencialno podcenjena tudi tehnologija Micron.
Mogoče je malo presenečenje, da je Tepper tako spreten pri zbiranju dobrih zalog, če upoštevamo, da je ustanovitelj milijarde podjetij Appaloosa Management po njem poimenoval znameniti tržni shod. Tepper je v začetku leta 2009 odkupil finančne zaloge v težavah, kasneje pa se je očistil, ko so se te zaloge okrevale. Naložbeni investicij naj bi v tem času zaslužil 7 milijard dolarjev in ga s tem ustrelil na najboljši zaslužek za hedge sklad za tisto leto.
Kljub temu, da je Tepper navdušil, je pomembno, da vlagatelji upoštevajo omejitve 13F vložkov. Ti dokumenti izgledajo za nazaj in ne odražajo nujno stališč večjih vlagateljev, kot je Tepper, v času, ko postanejo dostopni javnosti. Naložba na podlagi odločitev najvišjega hedge sklada, sprejetih pred nekaj meseci, ni nujno pametna finančna poteza.
