Med kazalniki naraščajoče težave med vlagatelji so hitro naraščajoče ocene zalog z zgodovino nizke nestanovitnosti. Kot del Keith Parker, vodje ameriške kapitalske strategije pri skupini UBS, imajo te zaloge kot skupina trenutno razmerje med P / E, ki je rekordnih 45% večje od deleža za delnice z visoko nestanovitnostjo. Meni, da je še prezgodaj v gospodarskem ciklu za te domnevno varnejše zaloge, kot poroča Business Insider, plačati tako veliko premijo. Spodnja tabela prikazuje nedavne podatke o uspešnosti dveh vodilnih ETF z nizko volatilnostjo.
Nizka volatilnost v primerjavi s trgom
- S&P 500 indeks (SPX): znižanje 9, 8% Invesco S&P 500 z nizko volatilnostjo ETF (SPLV): znižanje za 2, 5% iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV): znižanje 5, 1%
Pomen za vlagatelje
Kot prikazuje tabela, so nizke volatilne zaloge premagale trg od prodaje, ki se je oktobra 2018 začela za S&P 500. Vendar so med popravki, ki so se uvrstili februarja 2018, oba zgoraj navedena ETF z nizko volatilnostjo objavila izgube v višini približno 9 %, kar ni veliko boljše od 10-odstotnega upada, ki ga je zabeležil S&P 500, poročajo Barronovi.
Makro okolje februarja 2018 je bilo na splošno neugodno za nizke nestanovitne zaloge zaradi pomislekov zaradi pregretega gospodarstva in naraščajočih obrestnih mer, dodaja Barron's. Danes velja nasprotno, z znaki namesto upočasnjevanja gospodarske rasti in zmanjšanjem inflacijskih pritiskov. Morgan Stanley opozarja, da se verjetnost za recesijo, ki se začne v bližnji prihodnosti, resnično povečuje.
Keith Parker iz UBS verjame, da bi trenutna gospodarska širitev lahko trajala do leta 2020. Opaža, da ISM Manufacturing Index v preteklosti traja 26 mesecev navzdol po vrhuncu, najnovejši vrh pa je bil šele pred petimi meseci. Vlagateljem svetuje, naj ostanejo prekomerne teže v rastnih sektorjih, kot sta tehnologija in zdravstvena oskrba, namesto da se preusmerijo na obrambne sektorje, kot so sponke za potrošnike in gospodarske javne službe. Meni, da je ta alternativna strategija "še vedno razmeroma poceni, vendar še vedno predstavlja ključna tveganja, saj se nanaša na tarife, upočasnjevanje rasti, naraščajoče plače in vzdržnost marže", za sporočilo strankam, ki jih navaja BI.
Kljub temu je Parker svojo napoved za S&P 500 v letu 2019 znižal z vrednosti 3200 na eno od 2950, kar je 7, 8%. Predlaga tudi, da se vlagatelji osredotočijo na visoko kakovostna podjetja, tudi na tista, ki lahko dividende povečajo hitreje kot na trgu.
Na podlagi poročila Bloomberga trenutno pet tržnih kazalcev, povezanih z nestanovitnostjo, utripa opozorilne table. V nekaterih od teh primerov lahko nizka nestanovitnost predstavlja umirjenost pred bližajočo se nevihto.
Pogled naprej
V šestih velikih opustitvah na trgu med letoma 1998 in 2015 so nizke volatilne zaloge manjše znižale kot S&P 500 kot celoto po drugem Barronovem poročilu. Prav tako je indeks nizke volatilnosti S&P 500 v zadnjih 20 letih v povprečju presegel približno 90 bazičnih točk na leto po istem členu.
Toda v zadnjih desetih letih, ki v veliki meri sovpadajo s trenutnim bikovskim trgom, se je širši S&P 500 izboljšal v povprečju za 176 bazičnih točk na leto, poroča S&P Dow Jones indeks. Če se trg res spet zruši in če je zgodovina vodnik, se lahko strategija, ki jo priporoči UBS, izkaže za tvegano, premik k zalogam z nizko nestanovitnostjo pa je lahko ustrezen obrambni ukrep.
Сігналы абмеркавання
