Ko centralne banke začnejo sproščati svojo agresivno ohlapno monetarno politiko in dnevi nizkih obrestnih mer začnejo zbledeti v preteklost, učinek občuti ena skupina delnic - tako imenovani dividendni aristokrati. Te zaloge podjetij, ki so znane po izplačilu zanesljivih dividend, so presegale rezultate v obdobju nizkih obrestnih mer, saj so vlagatelji iskali donos, kjer koli bi ga lahko našli. Ko pa se stopnje začnejo dvigovati, te zaloge zdaj zaostajajo na širšem trgu, poroča Financial Times.
Aristokrati
Indeks S&P Dividend Aristocrats, ki vsebuje zaloge, ki so v zadnjih 25 letih vsako leto konstantno povečevale letne dividende, je imel od začetka marca 2009 skupno donosnost za 420%, približno ko se je začel nedavni trg borznih bikov. Po drugi strani se je širši trg, merjen s S&P 500, v istem obdobju vrnil le 372%, vključno z reinvestiranimi dividendami. Toda od začetka leta 2018 je indeks Aristokrat padel za 2, 3%, kar je slabše od S&P 500, kar je v bistvu ravno leto. (Za, glej: Zakaj dividendne zaloge ubijajo rast zalog v letu 2017. )
Indeks Aristocrats Dividends trenutno vsebuje 53 zalog visokokakovostnih podjetij, od tega 24, 7% iz sektorja potrošniških sponk, vključno z Archer Daniels Midland Company (ADM), Hormel Foods Corp. (HRL) in Walmart Inc. (WMT); 21, 4% je v industrijskem sektorju, vključno s Cintas Corp. (CTAS) in General Dynamics Corp. (GD); 11, 3% iz materiala, vključno z Ecolab Inc. (ECL) in Praxair Inc. (PX); 11, 1% iz zdravstvene oskrbe, denimo Johnson & Johnson (JNJ); 10, 8% iz diskrecijske pravice potrošnikov, kot je McDonald's Corp. (MCD); 9, 5% iz finančnega sektorja, kot je Aflac Inc. (AFL).
Spreminjanje nastavitev vlagateljev
Med temi velikimi izplačevalci dividend so bili Hormel Foods s skupno donosnostjo do -1, 55% do leta, Walmart pri -11, 39%, Praxair pri -2, 05%, Johnson & Johnson pri -8, 75%, McDonald's pa pri -7, 17%. (Za, glej: Zakaj delniške delnice izgubljajo svojo magijo. )
Vsaj del razlage za slabšo uspešnost v tem letu lahko pripišemo premiku vlagateljevih preferenc do bolj denarnih vrednostnih papirjev, saj Federal Reserve zaostruje svojo denarno politiko. Ta strožja politika spodbuja donos kratkoročnih državnih računov. Višji donos v kombinaciji z likvidnostjo teh denarnih instrumentov omogoča relativno privlačnejše naložbe. Predvideni donos 12-mesečnega blagajniškega zapisa je znašal približno 2, 08% v primerjavi z 12-mesečnim zaostajanjem dividend S&P 500 v višini 1, 95% od prejšnjega ponedeljka, poroča Financial Times.
Vendar letos niso zaostali vsi veliki aristokrati. Archer Daniels Midland ima letos 14, 36% donosnost in letni dividendni donos 2, 96%; Cintas ima skupni donos v višini 11, 10% in donosnost dividend 0, 95%; General Dynamics ima skupni donos 10, 53% in donosnost dividend 1, 70%; in Aflac ima skupni donos 3, 76%, dividendni donos 2, 33%.
